6 Mối rủi ro lớn nhất của Trái phiếu

Trái phiếu có thể là công cụ tuyệt vời để tạo ra thu nhập và được coi là một khoản đầu tư an toàn, đặc biệt là so với cổ phiếu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhận thức về những rủi ro tiềm ẩn khi nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ. Dưới đây, chúng ta sẽ thảo luận về những mối đe dọa có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận mà bạn đã làm việc chăm chỉ để đạt được.

Những điều quan trọng cần lưu ý

1. Rủi ro với Lãi suất và Giá trái phiếu

Một điều mà người mua trái phiếu nên hiểu là mối quan hệ nghịch đảo giữa lãi suất và giá trái phiếu. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng. Ngược lại, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu có xu hướng giảm.

Điều này xảy ra vì khi lãi suất đang giảm, các nhà đầu tư cố gắng tận dụng hoặc khóa lãi suất cao nhất có thể trong thời gian dài nhất có thể. Để làm điều này, họ sẽ mua các trái phiếu hiện có có lãi suất cao hơn so với lãi suất thị trường hiện tại. Sự tăng cầu này dẫn đến việc tăng giá trái phiếu.

Ngược lại, nếu lãi suất thị trường đồng phục hồi, nhà đầu tư sẽ tự nhiên bán các trái phiếu có lãi suất thấp hơn. Điều này sẽ đẩy giá trái phiếu xuống.

Hãy xem một ví dụ. Một nhà đầu tư sở hữu một trái phiếu được giao dịch với giá trị bằng mệnh giá và mang lại lợi suất 4%. Giả sử lãi suất thị trường tăng lên 5%. Điều gì sẽ xảy ra? Các nhà đầu tư sẽ muốn bán các trái phiếu 4% để chuyển sang trái phiếu mang lại 5%, điều này sẽ đẩy giá trái phiếu 4% xuống dưới mệnh giá. Trong thuật ngữ trái phiếu, thời hạn đo lường mức độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với sự thay đổi lãi suất. Nếu lãi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm, và thời hạn cho bạn biết bao nhiêu khi có sự thay đổi 1% trong lãi suất.

2. Rủi ro tái đầu tư và Trái phiếu có thể gọi lại

Một trong những nguy cơ mà nhà đầu tư trái phiếu phải đối mặt là rủi ro tái đầu tư, đó là nguy cơ phải tái đầu tư vốn thu được vào lãi suất thấp hơn so với những gì mà các quỹ đã kiếm được trước đó. Một trong những cách chính mà nguy cơ này hiển thị chính là khi lãi suất giảm theo thời gian và trái phiếu có thể gọi lại được thực hiện bởi các nhà phát hành.

Tính năng có thể gọi lại cho phép người phát hành chuộc lại trái phiếu trước khi đáo hạn. Kết quả là, người giữ trái phiếu nhận được thanh toán vốn, thường là với một chút phần thưởng so với mệnh giá.

Tuy nhiên, mặt hạn chế của việc gọi lại trái phiếu là nhà đầu tư sau đó sẽ còn lại một đống tiền mặt mà họ có thể không thể tái đầu tư vào một lãi suất tương đương. Rủi ro tái đầu tư này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi tức đầu tư theo thời gian.

Để bù đắp cho nguy cơ này, nhà đầu tư nhận được lãi suất cao hơn trên trái phiếu so với một trái phiếu tương tự không có tính năng gọi lại. Các nhà đầu tư trái phiếu có thể cố gắng giảm thiểu rủi ro tái đầu tư trong các danh mục đầu tư của họ bằng cách phân chia các ngày gọi có thể của các trái phiếu khác nhau. Điều này giới hạn khả năng nhiều trái phiếu được gọi cùng lúc.

3. Rủi ro lạm phát

Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu, họ thực chất cam kết nhận được một tỷ lệ sinh lợi, cố định hoặc biến đổi, trong suốt thời gian giữ trái phiếu. Và điều gì sẽ xảy ra nếu chi phí sinh hoạt và lạm phát tăng mạnh, và nhanh hơn tốc độ sinh lợi đầu tư? Khi điều này xảy ra, nhà đầu tư sẽ thấy sức mua giảm sút và thực tế có thể đạt được tỷ lệ sinh lợi âm khi tính đến lạm phát.

Nói cách khác, giả sử một nhà đầu tư kiếm được tỷ lệ sinh lợi 3% trên một trái phiếu. Nếu lạm phát tăng 4% sau khi mua trái phiếu, tỷ lệ sinh lợi thực sự của nhà đầu tư là -1% do sự giảm sút trong sức mua.

4. Rủi ro Tín dụng/ Mặc nợ

Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu, họ thực tế đang mua một chứng chỉ nợ. Đơn giản là, đây là tiền vay mà công ty phải trả lại theo thời gian với lãi suất. Nhiều nhà đầu tư không nhận ra rằng trái phiếu doanh nghiệp không được bảo đảm bởi toàn quyền và tín nhiệm của chính phủ Mỹ mà thay vào đó phụ thuộc vào khả năng của người phát hành để trả lại khoản nợ đó.

Nhà đầu tư phải xem xét khả năng mặc nợ và tính này vào quyết định đầu tư của họ. Là một phương tiện để phân tích khả năng mặc nợ, một số nhà phân tích và nhà đầu tư sẽ xác định tỷ lệ bảo đảm của công ty trước khi bắt đầu một khoản đầu tư. Họ sẽ phân tích lãi và báo cáo dòng tiền của công ty, xác định doanh thu hoạt động và dòng tiền, và sau đó cân nhắc với chi phí dịch vụ nợ của nó. Lý thuyết là mức bảo đảm càng cao (hoặc doanh thu hoạt động và dòng tiền) so với chi phí dịch vụ nợ, thì khoản đầu tư càng an toàn.

5. Sụt giảm xếp hạng

Khả năng hoạt động và trả nợ của một công ty thường được đánh giá thường xuyên bởi các cơ quan xếp hạng lớn như Standard & Poor's Ratings Services hoặc Moody's Investors Service. Xếp hạng dao động từ AAA cho các đầu tư chất lượng tín dụng cao đến D cho những trái phiếu đang vỡ nợ. Các quyết định và nhận định của những cơ quan này mang nhiều trọng lượng đối với các nhà đầu tư.

Nếu xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của người phát hành thấp hoặc khả năng hoạt động và trả nợ bị đặt dấu hỏi, các ngân hàng và cơ quan cho vay sẽ chú ý và có thể tính lãi suất cao hơn cho các khoản vay trong tương lai. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng của công ty để thanh toán các nợ và tổn thương các nhà đầu tư trái phiếu hiện có có thể đã muốn bán vị thế của họ.

6. Rủi ro thanh khoản

Mặc dù thị trường trái phiếu chính phủ hầu như luôn có sẵn, nhưng trái phiếu doanh nghiệp đôi khi hoàn toàn khác biệt. Có nguy cơ là nhà đầu tư không thể bán nhanh chóng các trái phiếu doanh nghiệp của họ do thị trường mỏng manh với ít người mua bán trái phiếu.

Sự thiếu hụt nhu cầu mua vào một loại trái phiếu cụ thể có thể dẫn đến biến động giá lớn và ảnh hưởng tiêu cực đến tổng lợi nhuận của nhà đầu tư khi bán trái phiếu. Tương tự như các cổ phiếu được giao dịch trên thị trường mỏng, bạn có thể bị ép buộc phải chấp nhận một giá thấp hơn nhiều so với dự kiến khi bán vị thế của mình trong trái phiếu.