Buzz
Sau những cảnh báo suốt tháng rằng định giá cổ phiếu quá cao và sẽ rơi vào một thời điểm, thị trường đã làm điều đó trong những tuần gần đây. Một trong những cảnh báo đó đến từ tỷ lệ định giá thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP, một chỉ số được các chuyên gia đánh giá cao trong đầu tư giá trị, Warren Buffett. Ông đã xây dựng tập đoàn nắm giữ kết hợp và công ty đầu tư Berkshire Hathaway thành một khối lớn với vốn hóa thị trường gần 500 tỷ USD thông qua quá trình thâu tóm tinh tế và đầu tư cổ phiếu kéo dài nhiều thập kỷ. Do đó, nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích theo dõi chặt chẽ các bước đi và phát biểu của Buffett, hy vọng bắt chước công thức thành công của ông.
Trong số những nhà phân tích này là Colleen Hansen của Wells Fargo. Cô ấy đã áp dụng bảy biện pháp cơ bản được lấy cảm hứng từ Buffett để khám phá ra chín cổ phiếu này, theo Business Insider, cô cho rằng có thể là những đầu tư hấp dẫn hoặc là mục tiêu thâu tóm cho Berkshire: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN), và Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Chi tiết về các công ty này được thể hiện trong bảng dưới đây.
9 Lựa Chọn Theo Phong Cách Buffett
| Stock | Market Value | Main Business |
| Altria | $119 billion | Tobacco, wine |
| Bed Bath & Beyond | $2 billion
|
Home goods retailing |
| EQM Midstream | $5 billion | Natural gas pipelines |
| Foot Locker | $5 billion | Athletic shoes & apparel |
| Franklin Resources | $15 billion | Mutual funds |
| Michael Kors | $8 billion | Fashion design & retail |
| Micron | $43 billion | Semiconductors |
| Regeneron | $38 billion | Drugs for serious diseases |
| Urban Outfitters | $4 billion | Retail clothing & home goods |
Nguồn: Mytour cho giá trị thị trường tính đến đóng cửa ngày 26 tháng 10.
Những Điều Quan Trọng Đối Với Nhà Đầu Tư
Buffett đã xây dựng Berkshire Hathaway thành một mô hình độc đáo, kết hợp các phân nhánh hoạt động trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau với một danh mục đầu tư bao gồm cả cổ phiếu và trái phiếu. Các phân nhánh hoạt động được xây dựng hoàn toàn thông qua các hoạt động thâu tóm. Các công ty trong bảng trên, phù hợp với điều này, cũng đều thuộc các ngành công nghiệp khác nhau và có thể đại diện, nếu như Colleen Hansen của Wells Fargo đúng, là những mục tiêu thâu tóm tiềm năng cho Buffett hoặc là các khoản đầu tư cổ phần có thể. Với số tiền mặt là 61 tỷ USD và đầu tư ngắn hạn là 45 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6, Berkshire có tài nguyên tài chính dồi dào cho những mục đích này.
Đầu tư giá trị, như được Buffett thực hành, bao gồm tìm kiếm các công ty có nền tảng vững chắc mà cổ phiếu của họ dường như bị định giá thấp hơn so với giá trị thực, theo các tiêu chí được tóm tắt trong các điểm nhấn dưới đây. Hy vọng là cuối cùng thị trường sẽ nhận ra sự định giá thấp và đưa giá cổ phiếu lên một giá trị hợp lý. Bảy tiêu chí dưới đây chủ yếu rơi vào ba màn hình rộng rãi: lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trung bình cao (ROE, ROIC, biên lợi nhuận trước thuế), đòn bẩy và rủi ro thấp hơn so với thị trường (nợ/vốn), và định giá thấp hơn so với thị trường (P/E, P/B, P/CF).
Đầu Tư Theo Phong Cách Buffett: Những Điều Wells Fargo Tìm Kiếm
- ROE trung bình 5 năm cao hơn 15%
- ROIC trung bình 5 năm cao hơn 15%
- Tỷ lệ nợ/vốn không vượt quá 80% so với trung bình ngành
- Biên lợi nhuận trước thuế trung bình 5 năm ít nhất 20% so với trung bình ngành
- Tỷ lệ P/E theo sự đồng thuận thấp hơn so với 10 năm trước và trung bình ngành
- Tỷ lệ P/B theo sổ sách thấp hơn so với trung bình ngành
- Tỷ lệ P/CF theo sổ sách thấp hơn so với trung bình ngành
Nguồn: Business Insider
Công ty thiết kế thời trang và bán lẻ Michael Kors là một ví dụ. Nhà thiết kế Michael Kors, người thành lập công ty vào năm 1981, hiện đang giữ các chức danh 'Chủ tịch danh dự' và 'Tổng Giám đốc Sáng tạo'. Công ty này, sở hữu thương hiệu giày Jimmy Choo, gần đây đã ký kết thỏa thuận để mua lại công ty thời trang xa xỉ Italia Gianni Versace SPA với giá khoảng 2,1 tỷ USD và sẽ đổi tên thành Capri Holdings Ltd. (CPRI) sau khi giao dịch hoàn thành, theo thông cáo báo chí.
Khi phân tích của Wells Fargo hoàn thành, Michael Kors đạt điểm cao hơn đáng kể so với tất cả các tiêu chuẩn được liệt kê trên ngoại trừ giá/sổ sách, trong đó tỷ lệ của nó chỉ cao hơn so với trung bình ngành 9%. Trên hai chỉ số định giá khác, Kors rẻ hơn 32% về P/E tiến về phía trước và rẻ hơn 39% về P/CF so với ngành. Các số liệu cho Kors trên các chỉ số lợi nhuận (ROE, ROIC, biên lợi nhuận trước thuế) mỗi chỉ số lần lượt vượt quá hai lần so với các tiêu chuẩn tương ứng. Cuối cùng, tỷ lệ nợ/vốn của nó ít hơn một nửa so với trung bình ngành.
Nhìn Về Phía Trước
Một số trong các cổ phiếu này đại diện cho những lựa chọn chống lại dòng chủ đạo, đặc biệt là những cổ phiếu bán lẻ truyền thống, bao gồm Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker và Urban Outfitters. Tất cả đều đang phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các đối thủ trực tuyến. Nhà đầu tư đang đặt cược rằng bán lẻ truyền thống đã đạt đáy và sẽ phục hồi có thể muốn xem xét kỹ hơn.
Các kênh bán hàng chính cho quần áo Kors là các cửa hàng của riêng mình cũng như các cửa hàng bách hóa. Việc thâu tóm Versace sẽ làm tăng đáng kể số lượng cửa hàng sở hữu toàn cầu từ khoảng 200 lên 300, điều này có thể là một động thái mạo hiểm do vấn đề xung quanh bán lẻ truyền thống. Việc đạt được sự phù hợp chiến lược có thể khó khăn, vì Versace được công nhận chung là thương hiệu cao cấp hơn nhiều so với Kors.
Ngoài ra, thị trường dường như đã ước tính rằng Kors đã trả giá quá cao cho việc thâu tóm Versace khoảng 850 triệu USD, khi giá trị thị trường của nó giảm đi số tiền đó sau khi công bố, theo TalkMarkets. Nhu cầu giảm chậm ở Trung Quốc, cộng với việc chính quyền Trung Quốc siết chặt hơn đối với nhập khẩu hàng xa xỉ mua bên ngoài của các cư dân Trung Quốc trở về, là những yếu tố khác đang bắt đầu tác động đến cổ phiếu, theo Investor's Business Daily.
