Buzz
Báo Giá Cơ Bản Là Gì?
Bản báo giá cơ bản là cách báo giá cho hợp đồng tương lai bằng cách so sánh với giá của tài sản cơ bản của nó. Tuy nhiên, nó có thể có ý nghĩa khác nhau tùy thuộc vào ngữ cảnh.
Khi thảo luận về hầu hết các hợp đồng tương lai, cơ sở đề cập đến giá tương lai của một hợp đồng trừ đi giá hiện tại của tài sản cơ bản của hợp đồng đó. Tuy nhiên, khi thảo luận về các hợp đồng tương lai hàng hóa, nó có ý nghĩa ngược lại, đề cập đến giá hiện tại của hàng hóa trừ đi giá tương lai của hàng hóa đó.
Những Điều Quan Trọng Cần Lưu Ý
Cách Báo Giá Cơ Sở Hoạt Động Như Thế Nào
Hợp đồng tương lai là một loại tài sản tài chính được gọi là phái sinh có giá trị liên kết với một tài sản cơ bản. Tài sản cơ bản có thể là hàng hóa hoặc công cụ tài chính. Người mua và người bán các hợp đồng tương lai sử dụng chúng để giảm rủi ro giá hoặc để giao dịch theo mục đích đầu cơ.
Mục đích của báo giá cơ sở là làm cho việc hiểu xem một hợp đồng tương lai cụ thể có đắt hay rẻ so với tài sản cơ bản của nó dễ dàng.
Trong lý thuyết, bạn có thể mong đợi giá tương lai sẽ hoàn toàn khớp với giá hiện tại vì cả hai đều đề cập đến cùng một tài sản cơ bản. Trong thực tế, hai con số này hiếm khi hoàn toàn tương đồng. Do đó, các nhà giao dịch thấy hữu ích khi báo giá giá dựa trên sự chênh lệch, hoặc sự khác biệt, giữa hai giá này.
Giao dịch với một Bảng Báo Giá
Các thị trường khác nhau sẽ hiển thị các mẫu khác nhau về mối quan hệ giữa giá hiện tại và giá tương lai. Trong trường hợp của các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, ví dụ, thì thông thường các hợp đồng tương lai sẽ được định giá dưới giá hiện tại vì các hợp đồng tương lai không được hưởng lợi từ các khoản thanh toán cổ tức được thực hiện bởi các công ty trong chỉ số.
Đối với các hợp đồng tương lai hàng hóa, ngược lại, giá tương lai thường cao hơn giá hiện tại, một phần là do các chi phí lưu trữ, bảo hiểm, chi phí mang lại khác nhau và các chi phí khác liên quan đến việc giữ hàng hóa vật lý.
Đôi khi, các mẫu này sẽ thay đổi vì những lý do không rõ ràng. Khi điều này xảy ra, các nhà giao dịch có thể tận dụng lợi nhuận chênh lệch bằng cách mua ở giá rẻ và ngay lập tức bán ở giá cao hơn. Khi nhà giao dịch tận dụng cơ hội này, các giao dịch chênh lệch của họ giúp phục hồi cân bằng trên thị trường, làm giảm lượng cơ sở tổng cộng.
Với những yếu tố đa dạng này, thường dễ dàng nhất là sử dụng bảng báo giá cơ sở khi tham chiếu đến giá của một hợp đồng tương lai nhất định để nhanh chóng nhận biết xem giá của tài sản cơ sở có cao hơn hay thấp hơn giá tương lai của nó.
Ví dụ về Một Bảng Báo Giá Cơ Sở
Để minh họa, hãy xem xét trường hợp của một hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có giá là $100. Nếu chỉ số làm nền tảng cho nó đang ở mức $105, thì bảng báo giá cơ sở cho hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán đó sẽ là $100 – $105 = –$5.
Trong tình huống này, hợp đồng tương lai rẻ hơn tài sản cơ bản của nó, tạo ra một bảng báo giá cơ sở âm. Điều này là điều khá điển hình cho hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán vì các hợp đồng tương lai không được hưởng lợi từ các khoản thanh toán cổ tức được thực hiện cho những người trực tiếp sở hữu cổ phiếu trong các công ty tạo nên chỉ số.
Trong trường hợp của hợp đồng tương lai hàng hóa, bảng báo giá cơ sở được xác định bằng cách lấy giá hiện tại của hàng hóa và trừ đi giá tương lai của nó. Ví dụ, nếu giá hiện tại của một xấp lúa là $3 vào tháng Một và giá của một hợp đồng tương lai giao hàng vào tháng Hai là $3.25, thì bảng báo giá cơ sở sẽ là $3 – $3.25 = –$0.25. Ở đây, việc hợp đồng tương lai sẽ đắt hơn giá hiện tại là hợp lý, một phần là do các chi phí bổ sung liên quan đến việc giữ hàng hóa vật lý.
