Báo giá cố định: Ý nghĩa, Cách hoạt động, Ví dụ minh họa

Báo giá cố định là gì?

Báo giá cố định là một lời chào mua hoặc đề nghị bán một chứng khoán hoặc tiền tệ với các giá chào mua và bán cố định và không bị hủy bỏ. Nói một cách đơn giản, đó là mức độ mà nhà cung cấp thanh khoản sẽ cung cấp thanh khoản cho một bên đối tác.

Những điều quan trọng cần nhớ

Hiểu về Báo giá cố định

Ngay cả trên các bàn giao dịch tại Wall Street cũng có các báo giá cố định. Một khách hàng có thể gọi điện đến bàn giao dịch và yêu cầu thị trường trực tiếp trên một khối lượng cổ phiếu, tùy chọn hoặc ETFs. Người giao dịch sẽ kiểm tra nhanh trước khi cung cấp báo giá. Khi báo giá cố định được đưa ra, khách hàng có cơ hội thực hiện giao dịch với giá đã nêu hoặc không làm gì cả. Nói chung, khi một khối lượng cổ phiếu được định giá bởi một bàn giao dịch tạo thanh khoản, giá được báo giá được xác định bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm thanh khoản tài sản, rủi ro sự kiện, vị thế và tin tức thị trường trong số những yếu tố khác.

Cách Báo giá cố định Hoạt động

Các nhà môi giới và nhà cung cấp thanh khoản thị trường có các chức năng đặc biệt trong các thị trường chứng khoán vì họ xử lý các đơn đặt hàng cho khách hàng, cũng như giao dịch cho các tài khoản của họ. Đó là lý do tại sao họ phải tuân theo các quy định cụ thể của SEC về việc công bố báo giá và xử lý các đơn đặt hàng của khách hàng, theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.

Một báo giá cố định là không thể đàm phán, theo Quy tắc 11Ac1-1 của SEC — quy tắc báo giá cố định của nó. Đó là một đề nghị nhận hoặc từ chối. Nhà cung cấp thanh khoản đã công bố nó phải thực hiện một đơn đặt hàng được đưa ra cho nó, với một giá và kích thước ít nhất bằng với báo giá cố định đã công bố của nó.

Vi phạm nghiêm trọng các quy định ngành công nghiệp khi một nhà tạo lập thị trường không thực hiện giá chào mua và giá chào bán đã được trích dẫn cho một số lượng tối thiểu, được gọi là backing away. Quy tắc 5220 của FINRA quy định rằng các bên tham gia thị trường phải tuân thủ theo bảng giá của họ (đăng một 'bảng giá chính thức') và rằng, 'thành viên phải đưa ra một đề nghị mua từ hoặc bán cho bất kỳ ai bất kỳ chứng khoán nào ở một giá nhất định trừ khi thành viên đó sẵn lòng mua hoặc bán.'

Ví dụ về một Bảng giá Chính thức

Ví dụ, nếu một nhà tạo lập thị trường đăng một giá chào mua chính thức là $25 cho 10 nghìn cổ phiếu, điều này cho biết với các nhà giao dịch khác rằng nhà tạo lập thị trường sẽ mua 10,000 cổ phiếu với giá $25. Bảng giá chính thức khác biệt so với bảng giá định danh, nơi mà giá và số lượng của một bảng giá mua hoặc bán vẫn có thể thương lượng.

Một ví dụ khác sẽ là khi một công ty mua gọi điện cho một bàn giao dịch trên Wall Street để định giá một khối lượng 1,000,000 cổ phiếu của một quỹ ETF. Hãy giả sử rằng ETF được giá là 83.48 x 83.52 trên màn hình. Thêm vào đó, đôi khi khách hàng sẽ không tiết lộ hướng của họ trong giao dịch, do đó không cho nhà tạo lập thị trường thông tin đó. Sau khi ngân hàng (nhà tạo lập thị trường) kiểm tra danh sách của họ, họ đưa ra một bảng giá là 83.45 x 83.53—mỗi bên cho 1,000,000 cổ phiếu. Vì khách hàng thực sự là người mua, họ quyết định chấp nhận bảng giá của nhà tạo lập thị trường ở mức 83.53 cho triệu cổ phiếu.