Bao lâu một nhà giao dịch có thể giữ một vị thế ngắn hạn?

Không có giới hạn bắt buộc về thời gian một vị thế ngắn bị giữ. Bán khống liên quan đến việc có một người môi giới sẵn sàng cho vay cổ phiếu với sự hiểu biết rằng nó sẽ được bán trên thị trường mở và sẽ được thay thế sau này.

Những điểm cốt yếu

Yêu Cầu Bán Khống

Một vị thế ngắn có thể được duy trì miễn là nhà đầu tư có thể tuân thủ yêu cầu ký quỹ và trả lãi suất yêu cầu và nhà môi giới cho phép mượn cổ phiếu.

Mặc dù cả hai câu tuyên bố đó dường như rõ ràng, nhưng thực tế là các hạn chế lớn nhất đối với khả năng của nhà đầu tư giữ vững vị thế ngắn của họ. Nhìn vào từng điều một sẽ làm cho điều này rõ ràng hơn một chút:

1. Tuân thủ yêu cầu ký quỹ: Sự tăng nhanh giá trị của chứng khoán bị bán khống có thể dễ dàng xóa sạch tiền mặt có sẵn mà nhà đầu tư có ở nơi khác, đặc biệt là nếu họ bị kẹt trong một cuộc chiến bán khống ngắn.
2. Trả lãi suất: Điều này giả định rằng một vị thế ngắn, không đi đâu, có thể nhanh chóng trở thành không có lời trong một môi trường lãi suất tăng.
3. Nhà môi giới cho phép mượn: Điều này có thể trở thành vấn đề nếu các công ty cố gắng giới hạn số lượng cổ phiếu cơ bản đang lưu thông.

Tại sao Đánh Giá Ngắn

Các nhà đầu tư đánh giá ngắn dự đoán rằng giá thị trường sẽ giảm, cho phép họ mua cổ phiếu để thay thế chúng với giá thấp hơn. Mỗi ngày có nhiều nhà đầu tư đánh giá ngắn cổ phiếu. Một số chuyên biệt hoặc hoàn toàn chuyên về bán khống.

Một cổ phiếu không giảm giá nhanh chóng đủ sẽ làm cho nhà đầu tư phải trả lãi suất. Tiền thu được từ việc bán ban đầu được chuyển vào tài khoản của nhà đầu tư và họ trả cho môi giới một khoản phần trăm, thường là vài phần trăm hàng năm. Bất cứ lúc nào, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu thay thế trên thị trường mở và trả lại cho công ty môi giới.

Nếu họ có thể mua chúng với giá thấp hơn, nhà đầu tư giữ phần chênh lệch làm lợi nhuận. Nếu giá cao hơn, nhà đầu tư sẽ gánh một khoản lỗ.

Môi giới và Bán Khống

Đối với nhà đầu tư có kỹ năng, các điều khoản mà các nhà môi giới cung cấp cho bán khống có thể rất thuận lợi. Việc cung cấp cổ phiếu để bán khống với lãi suất chỉ cao hơn lãi suất cơ bản một vài điểm phần trăm dường như là một thỏa thuận rất tốt.

Giá cổ phiếu có thể thấp hơn nhiều vào thời điểm mua, và môi giới chỉ nhận được một phần nhỏ giá trị ban đầu của chúng. Điều này cho thấy rằng các môi giới thường xuyên gánh chịu các tổn thất đáng kể trong kinh doanh cho vay cổ phiếu. Tuy nhiên, cho vay cổ phiếu rất sinh lời đối với các công ty môi giới.

Điểm Chót

Nhà đầu tư có thể thấy rằng các cổ phiếu tốt nhất để bán khống không có sẵn để bán khống. Sự sẵn có của cổ phiếu để bán khống thay đổi thường xuyên. Nhiều cổ phiếu từ các công ty nhỏ có thể hoàn toàn không có sẵn để bán khống.