Buzz
Nhà đầu tư đôi khi rơi vào bẫy giá trị khi họ săn lùng một cổ phiếu giá rẻ. Những 'cơ hội tiết kiệm' này có vẻ hứa hẹn, nhưng chúng lại làm thất vọng lớn cho nhà đầu tư vì chúng không mang lại hiệu suất.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ chỉ cho bạn cách tìm ra một cổ phiếu có giá trị mà không bị mắc kẹt trong bẫy giá trị.
Những Điểm Chính
- Bẫy giá trị là những khoản đầu tư đang giao dịch ở mức giá thấp và có vẻ là cơ hội mua sắm cho nhà đầu tư nhưng thực sự làm lạc hướng.
- Đối với một bẫy giá trị, mức giá thấp thường đi kèm với các giai đoạn kéo dài của các chỉ số giá thấp.
- Một bẫy giá trị thường là một khoản đầu tư kém: giá thấp và các chỉ số giá thấp có nghĩa là công ty đang trải qua sự không ổn định tài chính và có ít tiềm năng tăng trưởng.
Bẫy Giá Trị Với Chỉ Số Thấp
Các công ty đã giao dịch ở mức giá thấp so với chỉ số lợi nhuận, dòng tiền hoặc giá trị sổ sách trong một khoảng thời gian kéo dài đôi khi làm như vậy vì một lý do đáng kể — bởi vì chúng có ít hứa hẹn — và có thể là không có tương lai.
Một ví dụ tuyệt vời về loại bẫy giá trị này được tìm thấy trong Rag Shops Inc., một công ty giờ đã phá sản bán vải và vật liệu thủ công. Trong nhiều năm, công ty này đã giao dịch dưới hoặc bằng giá trị sổ sách và trông rẻ bằng một số biện pháp. Cổ phiếu của nó hiếm khi chuyển động, gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư.
Những lý do cho sự bế tắc của cổ phiếu này là:
- Công ty gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận ý nghĩa và nhất quán và không có khả năng thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư cỡ lớn hoặc lẻ.
- Ban lãnh đạo không muốn ra ngoài đường và kể lại câu chuyện của công ty cho các nhà đầu tư lẻ và tổ chức.
- Sự cạnh tranh từ các điểm bán hàng thủ công khác, bao gồm cả Michael's (và công ty mà nó sau đó mua, A.C. Moore), rất khốc liệt và công ty không thể phân biệt mình.
Cuối cùng, công ty đã được một công ty liên kết của Sun Capital Partners mua với giá 9,2 triệu đô la. Rag Shops cuối cùng đã phải nộp đơn phá sản, và những nhà đầu tư đã bị cuốn vào bởi tỷ lệ giá trị sổ sách giảm giá mà từng rẻ của nó cuối cùng không có gì ngoài mất thuế.
Thiếu Các Tác Nhân Kích Thích
Các công ty và cổ phiếu cần các tác nhân kích thích để tiến lên. Nếu một công ty không có sản phẩm mới trên đường chân trời và không kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hoặc đà tăng trưởng nào đó, hãy xem xét tránh xa nó.
Quá khứ của một công ty không bao giờ được coi thường, và nó nên được so sánh với những gì trong báo cáo tài chính hiện tại của công ty. Nếu công ty không thể cải thiện vị thế vận hành của mình, nó có thể gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với các công ty có thể. Cuối cùng, công ty cũng có thể gặp khó khăn trong việc thu hút sự quan tâm từ cộng đồng đầu tư.
Nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm và các nhà phân tích bên bán hàng chờ đợi cho đến khi có một tác nhân kích thích sẵn sàng để ra thị trường và mua hoặc đề xuất cổ phiếu sau đó. Một khi các tác nhân kích thích biến mất hoặc diễn ra, họ sẽ bán cổ phiếu.
Nhiều Loại Cổ Phiếu
Một số công ty, như Berkshire Hathaway, có cổ phiếu loại A và cổ phiếu loại B. Sự khác biệt giữa hai loại cổ phiếu này phụ thuộc vào tình hình cụ thể. Cổ phiếu loại B có thể chứa đựng quyền biểu quyết siêu (hoặc tiên tiến). Ví dụ, một phiếu biểu quyết của cổ phiếu loại B có thể tương đương với phiếu biểu quyết của năm cổ phiếu loại A. Cổ phiếu loại B cũng có thể chứa đựng một cổ tức đặc biệt hoặc các quyền đặc biệt khác không được cấp cho cổ đông thông thường trung bình.
Nhà đầu tư thông thường nên cẩn trọng khi đầu tư vào một công ty có hai loại cổ phiếu. Lý do cho điều này là chủ sở hữu của cổ phiếu loại B thường là những người nội bộ hoặc nhà đầu tư lớn và công ty thường tập trung vào việc làm hài lòng những nhà đầu tư đó thay vì chú ý đến cổ đông thông thường.
Lưu Lượng Cổ Phiếu Nhỏ
Có nhiều tiêu chí mà một công ty hoặc cổ phiếu phải đạt được để các tổ chức trung bình có thể tham gia. Nhiều quỹ không tham gia vào một công ty trừ khi cổ phiếu của nó giao dịch với giá 10 đô la trở lên mỗi cổ phiếu. Quản lý quỹ và các nhà phân tích cũng có thể bị cấm tham gia vào các công ty có doanh số bán hàng hàng năm ít hơn 1 tỷ đô la hoặc không có lợi nhuận. Tất nhiên, thường có các tiêu chí và tham số khác (đối với sự tham gia của tổ chức) và chúng thường xoay quanh lưu lượng cổ phiếu của một công ty.
Các công ty có lưu lượng cổ phiếu nhỏ hoặc có ít cổ phiếu giao dịch trên thị trường công cộng ít khi thu hút sự chú ý từ các tổ chức tài chính vì những nhà đầu tư đó sẽ gặp khó khăn trong việc mua và cuối cùng là bán ra số lượng lớn cổ phiếu. Khi các tổ chức không thể tham gia vào một cổ phiếu, cổ phiếu thường sẽ trì trệ; và mở rộng ra, chúng có thể trở thành một 'bẫy giá trị.'
Công Ty Giữ Chặt Cổ Phiếu
Thường là một dấu hiệu tích cực khi các nhà nội bộ trong một công ty sở hữu một phần lớn cổ phiếu của công ty của họ, vì điều này thường tạo động lực đầy đủ cho những người nội bộ đó để tìm cách nâng cao giá trị cổ đông.
Nhiều tổ chức và thực thể có thể làm di chuyển cổ phiếu (ví dụ như quỹ chung và quỹ rủi ro) thường không tham gia vào một công ty nếu công ty đó có tỷ lệ sở hữu nội bộ cao. Nếu các nhà nội bộ sở hữu một tỷ lệ lớn cổ phiếu, tổ chức đầu tư có thể không thể ảnh hưởng đến hội đồng quản trị hoặc có một lời nói trong các vấn đề quản trị doanh nghiệp. Sự thiếu quan tâm từ tổ chức tài chính này có thể khiến một cổ phiếu trì trệ nghiêm trọng.
Kết Luận Cuối Cùng
Mặc dù một công ty có thể dường như là một ứng cử viên đầu tư hấp dẫn vì tỷ lệ giá trị thấp, nhưng trừ khi nó có các tác nhân kích thích trong tầm nhìn, các nhà đầu tư tổ chức quan tâm, động lực nội bộ và lưu lượng đủ lớn, cổ phiếu có thể dẫn bạn vào một bẫy giá trị.
