Bid-Ask Spread là gì và hoạt động ra sao trong giao dịch?

Bid-Ask Spread là gì?

Bid-Ask Spread là khoảng cách mà giá chào vượt quá giá mua đề nghị cho một tài sản trên thị trường. Bid-Ask Spread chính là sự khác biệt giữa giá cao nhất mà một người mua sẵn sàng trả để sở hữu tài sản và giá thấp nhất mà một người bán sẵn sàng chấp nhận. Người muốn bán sẽ nhận giá mua đề nghị trong khi người muốn mua sẽ trả giá chào.

Những điều cần lưu ý chính

Hiểu về Sự khác biệt giá mua và giá bán

Giá của một công cụ tài chính là nhận thức của thị trường về giá trị của nó tại bất kỳ thời điểm nào và là duy nhất. Để hiểu tại sao có 'giá mua' và 'giá bán', người ta phải tính đến hai bên chủ yếu trong bất kỳ giao dịch thị trường nào, đó là người mua giá (nhà giao dịch) và người tạo thị trường (đối bên).

Những người tạo thị trường, nhiều trong số họ có thể được thuê bởi các sàn giao dịch, đề nghị bán chứng khoán với một giá nhất định (giá bán) và cũng sẵn sàng đấu giá mua chứng khoán với một giá nhất định (giá mua). Khi một nhà đầu tư khởi động một giao dịch, họ sẽ chấp nhận một trong hai giá này tùy thuộc vào việc họ muốn mua chứng khoán (giá bán) hay bán chứng khoán (giá mua).

Sự khác biệt giữa hai yếu tố này, tức là spread, là chi phí giao dịch chính (ngoài các khoản phí), và nó được thu lượm bởi người tạo thị trường thông qua quá trình xử lý tự nhiên các lệnh mua và bán với giá mua và giá bán. Đây là điều mà các công ty môi giới tài chính muốn nói đến khi họ cho biết doanh thu của họ bắt nguồn từ các nhà giao dịch 'vượt qua spread'.

Độ sâu của các 'lệnh mua' và 'lệnh bán' có thể có ảnh hưởng đáng kể đến sự khác biệt giữa giá mua và giá bán. Spread có thể mở rộng một cách đáng kể nếu ít người tham gia đặt lệnh giới hạn để mua chứng khoán (do đó tạo ra ít giá mua hơn) hoặc nếu ít người bán đặt lệnh giới hạn để bán. Do đó, việc giữ sự khác biệt giữa giá mua và giá bán trong tâm trí khi đặt lệnh mua với giá giới hạn là rất quan trọng để đảm bảo giao dịch thành công.

Giao dịch spread giá mua và giá bán có thể được thực hiện trong hầu hết các loại chứng khoán, cũng như ngoại hối và hàng hóa. Người giao dịch sử dụng spread giá mua và giá bán như một chỉ báo về tính thanh khoản thị trường. Ma sát cao giữa cung cầu cho chứng khoán đó sẽ tạo ra một spread rộng hơn. Hầu hết các nhà giao dịch thích sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường; điều này cho phép họ chọn điểm vào của riêng mình thay vì chấp nhận giá thị trường hiện tại. Có một chi phí đi kèm với spread giá mua và giá bán, khi có hai giao dịch được tiến hành đồng thời.

Tính Toán Spread Giá Mua và Giá Bán

Sự khác biệt giữa giá mua và giá bán được tính như là sự khác biệt giữa giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả để mua một chứng khoán và giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng chấp nhận. Theo toán học, spread giá mua và giá bán có thể được biểu diễn như sau:

Trong khi việc tính toán cơ bản của spread giá mua và giá bán bao gồm toán học khá đơn giản, có thể cần phải thực hiện các tính toán phức tạp hơn. Trong các thị trường động, biến động, có thể xảy ra những sự kiện cụ thể mà không phải là một cách trực tiếp. Ví dụ, trong các thị trường có nhiều lớp mức đặt lệnh mua và bán, bạn có thể tính toán một spread trung bình có trọng số mà tính đến phân bố của các lệnh ở các mức giá khác nhau.

Bạn cũng có thể dựa vào spread hiệu quả. Spread hiệu quả tính đến tác động của các lệnh thị trường. Tính toán này là sự khác biệt giữa giá thực hiện của một lệnh thị trường và điểm giữa của spread giá mua và giá bán. Điều này có thể là một phản ánh chính xác hơn về chi phí giao dịch thực sự, đặc biệt là trong các thị trường có tính thanh khoản cao.

Bạn cũng có thể chuyển đổi spread giá mua và giá bán thành một spread phần trăm nếu bạn ít quan tâm đến số tiền thực tế nhưng bạn muốn có một thước đo so sánh hơn. Ví dụ, nếu spread giá mua và giá bán là $1 và một cổ phiếu đang giao dịch ở $50, bạn có thể quan tâm hơn đến một spread phần trăm là 2% ($1 / $50) thay vì số tiền $1.

Spread Giá Mua và Giá Bán và Tính Thanh Khoản

Kích thước của spread giá mua và giá bán từ một tài sản sang một tài sản khác khác nhau chủ yếu do sự khác biệt về tính thanh khoản của mỗi tài sản. Spread giá mua và giá bán là thước đo thực tế của tính thanh khoản thị trường. Một số thị trường có tính thanh khoản cao hơn những thị trường khác, và điều đó nên phản ánh trong spread giảm. Đầu tiên, người khởi động giao dịch (price takers) yêu cầu tính thanh khoản trong khi đối tác (market makers) cung cấp tính thanh khoản.

Ví dụ, tiền tệ được coi là tài sản có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới, và spread giá mua và giá bán trên thị trường tiền tệ là một trong những thấp nhất (một phần trăm phần nghìn); nói cách khác, spread có thể được đo bằng phần nghìn của một xu. Ngược lại, những tài sản ít thanh khoản, chẳng hạn như cổ phiếu small-cap, có thể có spread tương đương với 1% đến 2% giá mua thấp nhất của tài sản.

Spread giá mua và giá bán cũng có thể phản ánh rủi ro được cảm nhận của nhà cung cấp thị trường khi cung cấp giao dịch. Ví dụ, các tùy chọn hoặc hợp đồng tương lai có thể có spread giá mua và giá bán đại diện cho một phần trăm lớn hơn so với giao dịch ngoại hối hoặc chứng khoán. Độ rộng của spread có thể dựa không chỉ vào tính thanh khoản mà còn vào tốc độ thay đổi của giá cả.

Ví dụ về Spread Giá Mua và Giá Bán

Nếu giá đặt mua cho một cổ phiếu là $19 và giá đặt bán cho cùng một cổ phiếu là $20, thì spread giá mua và giá bán cho cổ phiếu đó là $1. Spread giá mua và giá bán cũng có thể được tính dưới dạng phần trăm; thường được tính là một phần trăm của giá bán thấp nhất hoặc giá đặt bán.

Đối với cổ phiếu trong ví dụ trên, spread giá mua và giá bán tính theo phần trăm sẽ được tính là $1 chia cho $20 (spread giá mua và giá bán chia cho giá đặt bán thấp nhất) để có một spread giá mua và giá bán là 5% ($1 / $20 x 100). Spread này sẽ thu hẹp nếu một người mua tiềm năng đề xuất mua cổ phiếu với giá cao hơn hoặc nếu một người bán tiềm năng đề xuất bán cổ phiếu với giá thấp hơn.

Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Spread Giá Mua và Giá Bán

Có rất nhiều yếu tố thúc đẩy sự tồn tại của spread giá mua và giá bán. Danh sách dưới đây có thể không chứa đựng mọi thứ, nhưng đây là một cái nhìn tổng quan về lý do tại sao spread giá mua và giá bán tồn tại và cách chúng có thể thay đổi.

• Tính Thanh Khoản Thị Trường: Thanh khoản là sự dễ dàng mà một tài sản có thể được mua hoặc bán trên thị trường mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá của nó. Nói chung, những tài sản có tính thanh khoản cao có spread giá mua và giá bán hẹp hơn vì có nhiều người mua và người bán sẵn sàng giao dịch gần giá thị trường hiện tại.
• Biến Động: Biến động cao thường dẫn đến spread giá mua và giá bán rộng hơn vì nó tăng sự không chắc chắn trên thị trường. Điều này có thể dẫn đến việc mở rộng spread để giảm thiểu các khoản lỗ tiềm năng từ biến động giá.
• Khối Lượng Giao Dịch: Điều này đi đôi với thanh khoản. Khối lượng giao dịch cao thường dẫn đến spread hẹp hơn vì hoạt động giao dịch tăng cường hiệu suất thị trường và giảm thiểu tác động của chi phí giao dịch. Một phần của khối lượng giao dịch cao có thể được quy cho tính thanh khoản, mặc dù điều này cũng có thể chỉ ra một cổ phiếu tương đối không thanh khoản đang được giao dịch nhiều trong một khoảng thời gian ngắn.
• Lớp Tài Sản: Các lớp tài sản khác nhau có thể có mức độ thanh khoản và biến động khác nhau, từ đó ảnh hưởng đến spread của chúng. Ví dụ, các cổ phiếu của các công ty lớn, có tiếng, thường có spread hẹp hơn so với các cổ phiếu nhỏ hơn, ít được giao dịch. Như bạn có thể mong đợi, những cổ phiếu lớn hơn có tính thanh khoản cao hơn và thường có khối lượng giao dịch lớn hơn.
• Thời Gian Trong Ngày: Spread giá mua và giá bán có thể thay đổi trong suốt ngày giao dịch. Spread có thể mở rộng trong các thời điểm chậm chạp hoặc mở rộng trong những thời điểm bận rộn. Điều này cũng liên quan đến sự phù hợp với các sự kiện bên ngoài; xem xét làm thế nào khối lượng giao dịch có thể thay đổi tùy thuộc vào thời điểm của cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang.

Spread Giá Mua và Giá Bán và Người Tạo Thị Trường

Chúng ta sẽ kết thúc bài viết này bằng cách đề cập đến người tạo thị trường. Người tạo thị trường thực sự có vai trò trong cách mà spread giá mua và giá bán được hình thành. Họ có thể tạo ra tác động này bởi vì họ:

• Cung Cấp Thanh Khoản: Người tạo thị trường liên tục đưa ra các giá đặt mua và giá đặt bán cho các chứng khoán, đảm bảo rằng có sẵn các mức giá mà các nhà giao dịch có thể mua vào hoặc bán ra. Người tạo thị trường thúc đẩy việc giao dịch một cách mượt mà và hiệu quả, do đó làm giảm spread giá mua và giá bán.
• Rộng Hơn: Người tạo thị trường cạnh tranh với nhau để thu hút lưu lượng đặt lệnh bằng cách đưa ra những giá đặt mua và giá đặt bán tốt nhất. Sự cạnh tranh này thường dẫn đến các spread hẹp hơn khi người tạo thị trường cố gắng thu hút các giao dịch.
• Quản Lý Rủi Ro: Người tạo thị trường chịu rủi ro từ việc nắm giữ các chứng khoán trong kho. Họ thu lợi từ spread giá mua và giá bán, mua chứng khoán với giá đặt mua và bán chúng với giá đặt bán. Để quản lý rủi ro, người tạo thị trường điều chỉnh các giá đặt mua và giá đặt bán dựa trên các yếu tố như điều kiện thị trường, biến động và mức độ tồn kho.
• Thích Nghi Với Điều Kiện Thị Trường: Người tạo thị trường liên tục theo dõi điều kiện thị trường và điều chỉnh các báo giá của họ tương ứng. Trong các giai đoạn biến động cao hoặc thanh khoản thấp, người tạo thị trường có thể mở rộng spread để bù đắp cho rủi ro tăng lên.
• Nâng Cao Hiệu Quả Thị Trường: Người tạo thị trường nâng cao hiệu quả thị trường bằng cách giảm thiểu sai khác giá giữa người mua và người bán. Bằng cách cung cấp các giá đặt mua và giá đặt bán cạnh tranh, người tạo thị trường giúp đảm bảo rằng các chứng khoán được giao dịch gần giá trị thị trường công bằng của chúng.
• Hỗ Trợ Luồng Đặt Lệnh: Người tạo thị trường hỗ trợ luồng đặt lệnh bằng cách thực hiện giao dịch cả hai bên mua và bán trên thị trường. Điều này giúp duy trì sự giao dịch có trật tự và ngăn ngừa sự mất cân bằng lớn giữa người mua và người bán, có thể dẫn đến gia tăng biến động thị trường.
  

Làm Thế Nào Spread Giá Mua và Giá Bán Hoạt Động?

Nguyên Nhân Gây Ra Sự Chênh Lệch Giữa Giá Mua và Giá Bán Cao Là Gì?

Ví Dụ Về Spread Giá Mua và Giá Bán Trên Các Cổ Phiếu Là Gì?

Kết Luận

Chênh lệch giá mua và giá bán đóng vai trò là một chỉ báo hiệu quả về thanh khoản, với các chứng khoán có thanh khoản cao sẽ có spread nhỏ trong khi các chứng khoán ít thanh khoản sẽ có spread lớn hơn. Nhà đầu tư nên chú ý đến spread của mọi chứng khoán mà họ muốn mua hoặc bán để hiểu được tần suất giao dịch và quyết định loại lệnh sử dụng khi thực hiện giao dịch.

Chỉnh sửa—Ngày 4 tháng 12 năm 2022: Đoạn hỏi đáp trong bài viết này đã được chỉnh sửa từ phiên bản trước đó mà định nghĩa sai về bid-ask spread.