Buzz
Sự biến động trong giá dầu mỏ tạo ra cơ hội tuyệt vời cho các nhà giao dịch để kiếm lợi nhuận nếu họ có thể dự đoán đúng hướng đi. Biến động được đo lường như sự thay đổi dự kiến trong giá của một công cụ ở bất kỳ hướng nào. Ví dụ, nếu biến động dầu mỏ là 15% và giá dầu hiện tại là $100, điều này có nghĩa là trong năm tới, các nhà giao dịch mong đợi giá dầu sẽ thay đổi 15% (đạt $85 hoặc $115).
Nếu biến động hiện tại cao hơn so với biến động lịch sử, các nhà giao dịch mong đợi biến động giá cao hơn trong tương lai. Nếu biến động hiện tại thấp hơn so với trung bình dài hạn, các nhà giao dịch mong đợi biến động giá thấp hơn trong tương lai. Chỉ số biến động của ETF Dầu mỏ của Cboe (OVX) theo dõi biến động ngụ ý của giá bình đẳng tại các giá strike cho quỹ giao dịch trao đổi quỹ dầu mỏ Hoa Kỳ. ETF theo dõi sự di chuyển của Dầu thô WTI (WTI) bằng cách mua hợp đồng tương lai dầu NYMEX.
Mua và Bán Biến Động
Các nhà giao dịch có thể hưởng lợi từ giá dầu dao động bằng các chiến lược phái sinh. Đa số bao gồm việc đồng thời mua và bán tùy chọn và lấy vị thế trong hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch cung cấp sản phẩm phái sinh dầu thô. Chiến lược được các nhà giao dịch áp dụng để mua biến động hoặc tận dụng từ sự tăng biến động gọi là 'straddle dài'. Nó bao gồm mua tùy chọn mua và tùy chọn bán cùng một giá strike. Chiến lược trở nên có lợi nếu có sự di chuyển đáng kể ở cả hai hướng lên hoặc xuống.
Ví dụ, nếu dầu đang giao dịch ở mức $75 và tùy chọn mua tại giá strike bình đẳng đang giao dịch ở mức $3, và tùy chọn bán tại giá strike bình đẳng đang giao dịch ở mức $4, chiến lược trở nên có lợi nếu có sự di chuyển hơn $7 trong giá dầu. Vì vậy, nếu giá dầu tăng lên hơn $82 hoặc giảm xuống dưới $68 (chưa tính phí môi giới), chiến lược sẽ sinh lời. Cũng có thể thực hiện chiến lược này bằng cách sử dụng các tùy chọn ngoài tiền, cũng được gọi là 'strangle dài,' giảm chi phí phí ban đầu nhưng sẽ yêu cầu một phương pháp di chuyển lớn hơn trong giá cổ phiếu để chiến lược có lợi. Lợi nhuận tối đa lý thuyết không giới hạn về phía trên, và tổn thất tối đa giới hạn là $7.
Chiến lược để bán biến động hoặc hưởng lợi từ sự giảm hoặc ổn định của biến động được gọi là 'straddle ngắn.' Nó bao gồm việc bán một tùy chọn mua và một tùy chọn bán cùng một giá strike. Chiến lược trở nên có lợi nếu giá ở mức ổn định. Ví dụ, nếu dầu đang giao dịch ở mức $75 và tùy chọn mua tại giá strike bình đẳng đang giao dịch ở mức $3, và tùy chọn bán tại giá strike bình đẳng đang giao dịch ở mức $4, chiến lược trở nên có lợi nếu không có sự di chuyển nhiều hơn $7 trong giá dầu. Vì vậy, nếu giá dầu tăng lên $82 hoặc giảm xuống $68 (chưa tính phí môi giới), chiến lược sẽ sinh lời. Cũng có thể thực hiện chiến lược này bằng cách sử dụng các tùy chọn ngoài tiền, gọi là 'strangle ngắn,' giảm lợi nhuận tối đa có thể đạt được nhưng tăng phạm vi mà chiến lược có lợi. Lợi nhuận tối đa giới hạn là $7, trong khi tổn thất tối đa lý thuyết không giới hạn về phía trên.
Các chiến lược trên là đối xứng: chúng độc lập với hướng di chuyển của sự thay đổi. Nếu nhà giao dịch có quan điểm về giá dầu, nhà giao dịch có thể thực hiện các spread để có cơ hội sinh lời và đồng thời giới hạn rủi ro.
Chiến Lược Tăng Giá và Chiến Lược Giảm Giá
Một chiến lược giảm giá phổ biến là bear call spread, bao gồm việc bán một tùy chọn mua ngoài tiền và mua một tùy chọn mua xa hơn nữa. Sự khác biệt giữa các phí là số tiền tín dụng net và lợi nhuận tối đa cho chiến lược. Tổn thất tối đa là sự khác biệt giữa giá strike và số tiền tín dụng net.
Ví dụ, nếu dầu đang giao dịch ở mức $75 và các lựa chọn gọi giá $80 và $85 đều đang giao dịch lần lượt là $2.5 và $0.5, lợi nhuận tối đa là khoản tiền thu ròng, tức là $2 ($2.5 - $0.5), và tổn thất tối đa là $3 ($5 - $2). Chiến lược này cũng có thể thực hiện bằng các lựa chọn bán put ngoài tiền bằng cách bán một put ngoài tiền hơn nữa.
Chiến lược tăng trưởng tương tự khác là spread gọi bò, bao gồm việc mua một lựa chọn gọi ngoài tiền và bán một lựa chọn gọi ngoài tiền hơn nữa. Sự khác biệt giữa các khoản phí là số tiền nợ ròng và là tổn thất tối đa của chiến lược. Lợi nhuận tối đa là sự khác biệt giữa giá greve và số tiền nợ ròng. Ví dụ, nếu dầu đang giao dịch ở mức $75 và các lựa chọn gọi giá $80 và $85 đang giao dịch lần lượt là $2.5 và $0.5, tổn thất tối đa là số tiền nợ ròng, hoặc $2 ($2.5 - $0.5), và lợi nhuận tối đa là $3 ($5 - $2). Chiến lược này cũng có thể thực hiện bằng các lựa chọn put bằng cách mua một put ngoài tiền và bán một put ngoài tiền hơn nữa.
Cũng có thể thực hiện các vị thế phân tán unidirectional hoặc phức tạp bằng hợp đồng tương lai. Nhược điểm duy nhất là tiền đặt cọc cần thiết để vào vị thế tương lai sẽ cao hơn so với vào vị thế lựa chọn.
Cuối cùng
Các nhà giao dịch có thể thu lợi từ biến động giá dầu như họ có thể thu lợi từ những biến động trong giá cổ phiếu. Lợi nhuận này được đạt được bằng cách sử dụng các đạo hàm để có được sự tiếp cận có đòn bẩy đối với tài sản cơ bản mà không cần sở hữu hoặc cần phải sở hữu tài sản đó ngay lúc này.
