Buzz
Quyền Lợi Của Cổ Đông Là Gì?
Nếu bạn vừa mua cổ phiếu của Disney, như là một phần chủ sở hữu của công ty, liệu điều đó có có nghĩa là bạn và gia đình có thể đi Disneyland miễn phí vào mùa hè này không? Các cổ đông của Anheuser-Busch có nhận được một thùng bia mỗi quý không?
Những lợi ích giả định này rất khó xảy ra, nhưng chúng đặt ra một câu hỏi: Các cổ đông có những quyền lợi và đặc quyền gì?
Những Điểm Chính Cần Lưu Ý
- Nếu một công ty phá sản, cổ đông có quyền cuối cùng đối với tài sản của công ty.
- Cổ đông kiếm tiền bằng hai cách chính: Tăng giá vốn và nhận cổ tức.
- Cổ đông thông thường được cấp sáu quyền: Quyền biểu quyết, quyền sở hữu, quyền chuyển nhượng sở hữu, quyền nhận cổ tức, quyền kiểm tra tài liệu doanh nghiệp, và quyền kiện hành vi sai trái.
- Nhà đầu tư nên nghiên cứu kỹ chính sách quản trị công ty mà họ đầu tư.
- Một số công ty cung cấp tín dụng và giảm giá cho nhà đầu tư nắm giữ một số lượng cổ phiếu nhất định.
Những gì xảy ra khi các công ty niêm yết phá sản
Mỗi công ty đều có một cấu trúc phân cấp quyền lợi cho ba lớp chính của chứng khoán mà họ phát hành: trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu thông thường. Nói cách khác, có một trật tự ưu tiên của các quyền lợi.
Sự ưu tiên của mỗi lớp chứng khoán được hiểu rõ nhất bằng cách xem xét những gì xảy ra khi một công ty phá sản. Bạn có thể nghĩ rằng sở hữu một phần vốn trong công ty có nghĩa là bạn sẽ được ưu tiên nhận một phần của tài sản của công ty nếu nó phá sản. Trên thực tế, cổ đông thông thường đứng cuối cùng trong hàng ngũ khi công ty thanh lý.
Trong các thủ tục phá sản, các chủ nợ có bảo đảm là những người đầu tiên được thanh toán các khoản nợ chưa thanh toán từ tài sản của công ty. Các chủ nợ không có bảo đảm, như các ngân hàng, nhà cung cấp và chủ trái phiếu, là ưu tiên tiếp theo, tiếp sau đó là cổ đông ưu tiên và cuối cùng là cổ đông thông thường. Trật tự ưu tiên này được quyết định bởi những gì gọi là “ưu tiên tuyệt đối,” các quy tắc được sử dụng trong các vụ phá sản để quyết định phần nào của khoản thanh toán sẽ được nhận bởi từng bên tham gia.
Ngoài các quy tắc ưu tiên tuyệt đối, các quyền khác khác nhau cho từng lớp chứng khoán. Ví dụ, Hiến chương của một công ty thường quy định rằng chỉ có cổ đông thông thường mới có đặc quyền biểu quyết và cổ đông ưu tiên phải nhận cổ tức trước cổ đông thông thường. Quyền của các chủ trái phiếu được xác định khác vì một hợp đồng trái phiếu, hay còn gọi là văn kiện, đại diện cho một hợp đồng giữa người phát hành và chủ trái phiếu. Các khoản thanh toán và đặc quyền mà chủ trái phiếu nhận được được điều chỉnh bởi văn kiện (những nguyên tắc của hợp đồng).
Những Rủi ro và Phần thưởng
Cổ đông thông thường vẫn là một phần chủ sở hữu của doanh nghiệp, và nếu doanh nghiệp có thể mang lại lợi nhuận, cổ đông thông thường sẽ được hưởng lợi. Sự ưu tiên thanh lý mà chúng tôi đã mô tả ở trên là hợp lý. Cổ đông đảm nhận rủi ro lớn khi họ nhận được gần như không có gì nếu công ty phá sản, nhưng họ cũng có tiềm năng phần thưởng lớn hơn thông qua việc tiếp cận giá cổ phiếu khi công ty thành công. Ngược lại, cổ phiếu ưu tiên thường có ít biến động giá.
Quyền Lợi Chính Của Cổ Đông Thông Thường
- Quyền biểu quyết trong các vấn đề quan trọng. Quyền biểu quyết bao gồm việc bầu cử các giám đốc và các đề xuất về các thay đổi cơ bản ảnh hưởng đến công ty như sáp nhập hoặc thanh lý. Biểu quyết diễn ra tại cuộc họp hàng năm của công ty. Nếu cổ đông không thể tham dự, họ có thể bầu cử bằng uỷ quyền và gửi phiếu bầu của họ.
- Sở hữu một phần của công ty. Khi doanh nghiệp phát triển, cổ đông thông thường sở hữu một phần của cái gì đó có giá trị. Thông thường, càng tốt công ty thực hiện và triển vọng càng sáng, giá trị của nó sẽ tăng và giá mà mỗi cổ phiếu sở hữu sẽ đạt được cũng sẽ cao hơn so với ban đầu mà bạn đã trả.
- Quyền chuyển nhượng sở hữu. Quyền chuyển nhượng sở hữu có nghĩa là cổ đông được phép giao dịch cổ phiếu của họ trên sàn giao dịch. Quyền chuyển nhượng sở hữu có vẻ như là chuyện thường ngày, nhưng tính thanh khoản được cung cấp bởi các sàn giao dịch chứng khoán là rất quan trọng. Thanh khoản - mức độ mà tài sản hoặc chứng khoán có thể nhanh chóng mua bán trên thị trường mà không ảnh hưởng đến giá của nó - là một trong những yếu tố quan trọng phân biệt chứng khoán so với một đầu tư như bất động sản. Nếu một nhà đầu tư sở hữu tài sản đó, có thể mất tháng để chuyển đổi đầu tư đó thành tiền mặt. Vì cổ phiếu rất lỏng lẻo, nhà đầu tư có thể chuyển đổi tiền của họ vào những nơi khác gần như ngay lập tức.
- Quyền nhận cổ tức. Việc tăng giá vốn không phải là cách duy nhất mà cổ đông thông thường kiếm tiền. Họ cũng có thể nhận được các khoản thanh toán tiền mặt định kỳ từ công ty mà họ đầu tư vào. Quản lý của một công ty về cơ bản có hai lựa chọn với lợi nhuận: họ có thể đầu tư lại vào công ty hoặc thanh toán dưới dạng cổ tức. Nhà đầu tư không có quyền quyết định phần trăm lợi nhuận nên thanh toán - hội đồng quản trị quyết định điều này. Tuy nhiên, khi cổ tức được tuyên bố, cổ đông thông thường được quyền nhận phần của họ.
- Cơ hội kiểm tra sổ sách và hồ sơ công ty. Cổ đông có quyền xem xét các tài liệu cơ bản như điều lệ công ty và biên bản cuộc họp hội đồng quản trị. Ngoài ra, Đạo luật Chứng khoán và Trao đổi 1934 yêu cầu các công ty niêm yết công khai phải định kỳ công bố thông tin tài chính của họ. Hai tài liệu quan trọng nhất là báo cáo thường niên và Mẫu 10-K.
- Quyền kiện hành vi sai trái. Kiện một công ty thường có dạng vụ kiện đại diện của cổ đông. Ví dụ, WorldCom đã đối mặt với một cơn bão các vụ kiện đại diện của cổ đông vào năm 2002 khi phát hiện ra rằng công ty đã phóng to doanh thu và cho cổ đông và nhà đầu tư một cái nhìn sai lệch về sức khỏe tài chính của nó.
$3.8 tỷ
Số tiền đã thanh toán để giải quyết 105 vụ kiện lớp hành động chứng khoán vào năm 2022.
Quyền của cổ đông có thể khác nhau từ bang này sang bang khác và từ quốc gia này sang quốc gia khác, vì vậy rất quan trọng mà các nhà đầu tư kiểm tra với các cơ quan địa phương và các nhóm giám sát công khai. Tuy nhiên, tại Bắc Mỹ, quyền của cổ đông thường được chuẩn hóa cho việc mua bất kỳ cổ phiếu thông thường nào. Những quyền này rất quan trọng để bảo vệ cổ đông khỏi sự quản lý kém.
Quản trị Doanh nghiệp
Ngoài sáu quyền cơ bản của cổ đông thông thường, nhà đầu tư nên nghiên cứu kỹ lưỡng các chính sách quản trị công ty của các công ty mà họ đầu tư vào. Những chính sách này quyết định cách mà một công ty đối xử và thông tin đến cổ đông của mình.
Kế hoạch Quyền của Cổ đông
Kế hoạch này khác với các quyền của cổ đông thông thường đã được đề cập ở trên. Kế hoạch quyền của cổ đông chỉ ra quyền của một cổ đông trong một công ty cụ thể. Thông tin này thường có sẵn trong phần quan hệ đầu tư trên trang web của công ty hoặc thông qua việc liên hệ trực tiếp với công ty.
Trong hầu hết các trường hợp, những kế hoạch này được thiết kế để ban giám đốc của công ty có quyền bảo vệ lợi ích của cổ đông trong trường hợp có sự cố gắng mua lại công ty từ bên ngoài. Một công ty sẽ có một kế hoạch quyền của cổ đông mà có thể được thực hiện khi một người khác hoặc một công ty mua được một tỷ lệ nhất định của cổ phiếu đang lưu hành để ngăn chặn một cuộc tấn công thù địch.
Cách thức hoạt động của kế hoạch quyền của cổ đông có thể được minh họa qua một ví dụ: Giả sử Công ty Rượu Tequila của Cory nhận thấy rằng đối thủ của họ, Công ty Rượu Tequila Joe, đã mua hơn 20% cổ phiếu thông thường của họ. Một kế hoạch quyền của cổ đông có thể quy định rằng các cổ đông thông thường hiện tại có cơ hội mua cổ phiếu mới với mức giảm giá so với giá thị trường hiện tại (thường là giảm từ 10% đến 20%).
Chiến thuật này đôi khi được gọi là “viên thuốc độc bảo vệ trong bồn” Bằng cách có thể mua thêm cổ phiếu với giá thấp hơn, các nhà đầu tư nhận lợi nhuận ngay lập tức và quan trọng hơn, họ làm pha loãng cổ phiếu mà đối thủ đang nắm giữ, làm cho cuộc tấn công mua lại của họ trở nên khó khăn và tốn kém hơn. Có nhiều kỹ thuật như vậy mà các công ty có thể triển khai để tự bảo vệ mình trước một cuộc tấn công mua lại thù địch.
Đôi khi Có Những Phần Thưởng Nhỏ
Mặc dù bia miễn phí có thể hơi quá xa xỉ, nhưng có những công ty cung cấp những phần thưởng nhỏ cho cổ đông.
Ví dụ, người nắm giữ ít nhất 100 cổ phiếu của Carnival có thể đăng ký để nhận được tín dụng khi đi du lịch trên tàu Carnival Cruises. Cổ đông của Royal Caribbean Cruises cũng được đối xử đặc biệt tương tự. Các nhà đầu tư vào Intercontinental Hotels Group nếu giữ cổ phiếu của họ theo hình thức được chứng nhận và chỉ tên, có thể đặt phòng khách sạn với giá giảm giá.
Trước khi mua sở hữu trong một công ty, nhà đầu tư nên nghiên cứu kỹ lưỡng các chính sách quản trị doanh nghiệp của nó. Những chính sách này quy định cách mà một công ty đối xử và thông tin đến cổ đông của nó.
Quyền lợi của tôi như là một cổ đông là gì?
Quyền của cổ đông có thể khác nhau. Tuy nhiên, tại nhiều quốc gia, bao gồm cả Hoa Kỳ, các quyền pháp lý cơ bản của họ là: quyền biểu quyết, sở hữu, quyền chuyển nhượng sở hữu, quyền nhận cổ tức, quyền kiểm tra tài liệu doanh nghiệp, và quyền kiện tụng các hành vi sai trái. Một số công ty có thể điều chỉnh hơn nữa.
Có thể bạn thấy tất cả các cổ đông của một công ty không?
Không có danh sách mà cổ đông có thể truy cập để xem ai đã đầu tư vào công ty. Nhiều trang web sẽ liệt kê các cổ đông lớn nhất, nhưng đó là tất cả.
Theo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), một công ty phải cung cấp cho cổ đông phương tiện để liên lạc với các cổ đông khác trong khi tổ chức phiếu ủng hộ và trong kết nối với một đề nghị mua lại. Trong cả hai trường hợp, SEC nói: “công ty có thể chọn cung cấp danh sách cho người yêu cầu hoặc gửi tài liệu ủng hộ cổ đông hoặc đề nghị mua lại cho các cổ đông khác vào chi phí của người yêu cầu.”
Cũng có khả năng là các luật pháp tiểu bang hoặc hiến pháp và nội quy của một công ty làm cho danh sách cổ đông trở nên dễ tiếp cận trong những trường hợp khác.
Cổ đông có kiểm soát được một công ty không?
Cổ đông giữ cổ phần sở hữu trong một công ty. Tuy nhiên, chỉ những người sở hữu một phần trăm đáng kể của cổ phiếu đang lưu thông mới có thể có ảnh hưởng đáng kể đến cách công ty hoạt động và các quyết định được đưa ra. Bạn có quyền bỏ phiếu về những vấn đề quan trọng. Nhưng có thể có hàng tỷ người khác cũng có quyền bỏ phiếu, điều này có nghĩa là tiếng nói của bạn một mình không có nhiều ảnh hưởng và chắc chắn không đủ để kiểm soát công ty.
Kết luận
Việc mua cổ phiếu, đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty, cung cấp cho người sở hữu những quyền lợi nhất định. Mặc dù cổ đông thông thường có thể là người cuối cùng được thanh toán khi giải thể, điều này được cân bằng bởi các cơ hội khác như tăng giá cổ phiếu. Việc hiểu rõ quyền lợi của bạn là một phần quan trọng trong việc trở thành một nhà đầu tư thông thái. Mặc dù SEC và các cơ quan quản lý khác cố gắng áp dụng một mức độ nhất định của quyền của cổ đông, những nhà đầu tư có hiểu biết sâu sắc về quyền lợi của họ sẽ ít bị ảnh hưởng bởi các rủi ro.
