Binance và Coinbase Bị Đánh Bại Trong Cuộc Chiến Quy Định Lãnh Thổ

Vào ngày 22 tháng 3, Coinbase, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, nhận được thông báo từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cảnh báo rằng cơ quan quản lý này dự định kiện, cáo buộc công ty đã vi phạm luật chứng khoán. SEC khẳng định rằng tài sản tiền điện tử là chứng khoán và do đó thuộc phạm vi quản lý của họ. Tuy nhiên, vào ngày 27 tháng 3, Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, và người sáng lập Changpeng Zhao bị một cơ quan quản lý khác, Cơ quan Giao dịch Hàng hóa và Tương lai (CFTC), buộc tội vi phạm luật hàng hóa—bởi vì, theo CFTC, các tài sản tiền điện tử phổ biến được coi là hàng hóa.

Việc hai sàn giao dịch khác nhau có thể bị phạt bởi hai cơ quan quản lý khác nhau về vi phạm tội phạm của các chế độ quy định hoàn toàn khác nhau cho thấy sự phức tạp ngày càng tăng của môi trường hoạt động đối với các công ty tiền điện tử tại Hoa Kỳ, khi cuộc chiến lãnh thổ giữa SEC và CFTC leo thang. Sau sự sụp đổ ấn tượng của FTX vào tháng 11 năm 2022, cả hai cơ quan quản lý đều đã chọn lựa một cách tiếp cận mạnh mẽ—thậm chí là thù địch—đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, sử dụng các biện pháp thực thi để xác định quyền lực của họ.

“Nếu mọi người tự hỏi tâm trạng là gì đầu năm, bây giờ họ biết nó là thù địch,” Mick Mulvaney, người từng là Tổng thư ký Nhà Trắng và là cố vấn cho nền tảng tuân thủ tiền điện tử Astra Protocol, nói. “Tôi không nghĩ FTX là nguyên nhân, nhiều như là lý do.”

Từ đầu năm, SEC đã khởi động một loạt các vụ án chống lại các công ty và cá nhân tiền điện tử tại Hoa Kỳ.  Tháng 1, cơ quan quản lý buộc tội sàn giao dịch tiền điện tử Gemini và công ty cho vay tiền điện tử Genesis Global Capital về dịch vụ cho phép khách hàng tại Hoa Kỳ kiếm lãi từ token của họ, mà cơ quan này cáo buộc là một phiếu chứng khoán chưa đăng ký. Trong một chuỗi trên Twitter, Tyler Winklevoss, đồng sáng lập Gemini, gọi các cáo buộc là “một biên bản xác nhận vi phạm giao thông.” Cả Gemini và Genesis đều không trả lời yêu cầu bình luận.

Tháng 2, cơ quan quản lý đạt được thỏa thuận với một sàn giao dịch khác, Kraken, mà đã đồng ý dừng một dịch vụ cho phép khách hàng tại Hoa Kỳ kiếm phần thưởng khi khoá token của họ. Cơ quan quản lý cũng đã cảnh báo công ty tiền điện tử Paxos về ý định kiện về đồng stablecoin BUSD của họ, mà SEC khẳng định là một chứng khoán. Trong một tuyên bố, Paxos viết rằng họ “phản đối tuyệt đối ý kiến của SEC.”

Sau đó, vào tháng 3, SEC buộc tội Justin Sun, người sáng lập blockchain TRON, về thao tác thị trường, cũng như tám người nổi tiếng—bao gồm Lindsay Lohan và Ne-Yo—về “quảng bá bất hợp pháp” các token liên quan đến Sun mà không tiết lộ họ đã được trả tiền để làm điều đó. Sun không phản hồi lại yêu cầu bình luận.

Mulvaney nói ông nghĩ rằng cơ quan này đang “tự khoe sức mạnh” với các biện pháp thực thi như một cách để củng cố quyền lực của mình đối với ngành công nghiệp, nhưng đồng thời đã mất tính công bằng của mình. 

Ngay cả bên trong SEC, có sự không đồng tình về cách cơ quan này xử lý tiền điện tử. Hester Peirce, một trong năm ủy viên của SEC, đã công khai phản đối nhiều hành động liên quan đến tiền điện tử, với nỗ lực, bà nói, để thúc đẩy cuộc thảo luận và chữa lành mối quan hệ 'khó khăn' giữa cơ quan và ngành công nghiệp tiền điện tử.

“Chúng tôi chưa làm công việc của mình như một cơ quan quản lý. Chúng tôi chưa cung cấp một con đường đến tuân thủ, và thay vào đó đã đưa ra các biện pháp thực thi sau sự việc,” Peirce nói. Mặc dù các hành động của cơ quan này được thúc đẩy bởi mong muốn bảo vệ nhà đầu tư, “chiến lược này là một chiến lược của sự mở rộng về thẩm quyền,” bà nói. “Và một cách để đặt cờ là đưa ra biện pháp thực thi.”

Văn phòng của Chủ tịch SEC Gary Gensler không phản hồi lại yêu cầu bình luận.

Sự hướng dẫn của SEC về ngành công nghiệp đã gặp sự từ chối tại CFTC để nhượng quyền thẩm quyền. Vụ kiện của cơ quan này chống lại Binance—sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, mà cho đến nay vẫn nằm ngoài tầm tay của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ—cụ thể đề cập đến các loại tiền điện tử phổ biến, bao gồm bitcoin, ether và litecoin, như là hàng hóa.

CFTC không phản hồi lại yêu cầu phỏng vấn, nhưng trong một tuyên bố thông báo về vụ kiện, Rostin Benham, Chủ tịch CFTC, đã mở đường cho các hành động tiếp theo chống lại các công ty tiền điện tử. “Điều này nên là một cảnh báo đối với bất kỳ ai trong thế giới tài sản kỹ thuật số rằng CFTC sẽ không dung thứ cho sự tránh né chủ ý của luật pháp Hoa Kỳ,” ông viết.

Trong một bài đăng trên blog phản đối vụ kiện của CFTC, Zhao nói rằng Binance “không đồng ý với sự miêu tả của nhiều vấn đề được cáo buộc trong khiếu nại.” Ông cũng mô tả vụ kiện là “đáng thất vọng,” đặc biệt vì Binance đã “hợp tác” với CFTC. Binance từ chối cung cấp các câu trả lời chính thức về các câu hỏi khác liên quan đến vụ kiện.

Trong tình trạng thiếu hướng dẫn rõ ràng từ Quốc hội về việc SEC hay CFTC nên làm chủ đạo trong quản lý ngành công nghiệp, các doanh nghiệp tiền điện tử phải làm điều gì họ có thể để dự đoán các khiếu nại có thể đến từ cả hai hướng. Nhưng điều này trở nên khó khăn do thiếu hướng dẫn cụ thể về tiền điện tử từ cả hai cơ quan.

“Đó giống như lái xe trên đường, không có biển báo hoặc làn đường, cố gắng hiểu quy tắc dựa trên ai bị dừng lại,” Dave Siemer, Giám đốc điều hành tại công ty đầu tư tiền điện tử Wave Digital Assets đói nói. “Bạn chỉ đang đoán.”

Các công ty tiền điện tử cho biết họ đang cảm thấy đặc biệt thất vọng trước cuộc tấn công điều chỉnh vì họ đã cố gắng tương tác với SEC và CFTC, và yêu cầu có các quy tắc rõ ràng, toàn diện hơn cho ngành.

Trò chuyện với MYTOUR, Paul Grewal, Giám đốc Pháp lý trưởng tại Coinbase, cho biết các tương tác của công ty với SEC giống như 'độc thoại một chiều' hơn là đối thoại. Những nỗ lực giúp vẽ ra các phần của ngành công nghiệp tiền điện tử không phù hợp với cấu trúc quy tắc hiện tại, ông nói, đa phần không nhận được phản hồi.

“Coinbase không yêu cầu đối xử đặc biệt. Chúng tôi muốn đăng ký và tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt,” Grewal nói. “Nhưng SEC đã từ chối mạnh mẽ việc ban hành các quy tắc cơ bản, thay vào đó dựa vào một chế độ quản lý bằng cách thực thi quy định.”

Gensler đã kêu gọi các công ty tiền điện tử đăng ký với SEC, một quy trình mà lý thuyết sẽ giảm thiểu khả năng hành động pháp lý hậu trả tiền bằng cách đảm bảo rằng họ hoạt động tuân thủ với kỳ vọng của cơ quan quản lý ngay từ đầu. Nhưng ý tưởng rằng việc đăng ký đơn giản như việc điền một biểu mẫu trực tuyến đã khiến căng thẳng tăng lên; Grewal nói rằng mô tả này về quá trình đăng ký là “đơn giản không đúng” và rằng ít doanh nghiệp đã thử đăng ký đã “thất bại thảm hại”.

“Hoạt động mà không có quy định là khó khăn, vì bạn không biết mình là ai,” Mulvaney nói. “Bạn không muốn bị quy định quá mức… nhưng bạn cần đủ để mang lại hướng dẫn và rõ ràng. Đó là điểm ngọt.”

Ở một số phần trong cộng đồng tiền điện tử, sự từ chối của các cơ quan quản lý để đặt ra những đường rõ ràng đã được hiểu là một cố ý cố tình để làm suy giảm ngành công nghiệp này khỏi Hoa Kỳ.

Bất kể ý định, hậu quả của sự mơ hồ liên tục về phân loại tài sản tiền điện tử, cơ quan quản lý, và quá trình đăng ký dịch vụ với chính phủ có khả năng sẽ là sự rời bỏ của các doanh nghiệp tiền điện tử khỏi đất nước, theo lời của Mulvaney và Siemer.

Vào cuối tháng Ba, Circle Internet Financial, nhà phát hành của đồng tiền ổn định USDC, công bố kế hoạch thành lập trụ sở châu Âu tại Paris. Theo báo cáo của Bloomberg, Coinbase cũng đang lên kế hoạch cho phiên bản ngoại khơi của nền tảng giao dịch của mình. Grewal từ chối xác nhận, nhưng nói rằng công ty đang “chú ý cẩn thận đến sự phát triển của thị trường ngoài Hoa Kỳ.”

Một kịch bản tương tự đang diễn ra trong số các công ty tiền điện tử nhỏ hơn. Wave Digital Assets đang chuẩn bị kế hoạch dự phòng của riêng mình, theo lời của Siemer. Mặc dù công ty vẫn chưa xem xét việc rời bỏ Hoa Kỳ, nhưng nó đã ngừng tuyển dụng ở đất nước này do lo ngại về môi trường quy định.

Peirce, ủy viên SEC, nói rằng mục tiêu của cơ quan là hỗ trợ việc thử nghiệm an toàn với công nghệ, không phải đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử ra khỏi biển. Nhưng cô ấy đồng cảm với cách hiểu đó. “Nếu bạn đang cố gắng truyền đạt thông điệp rằng bạn muốn tiền điện tử ở Hoa Kỳ, nhưng bạn muốn nó tuân theo, cách để truyền đạt thông điệp đó là giúp các công ty [tuân theo]. Nhưng chúng tôi không thấy điều đó xảy ra,” cô ấy nói.

“Bạn không sửa chữa tình hình bằng cách nói 'đến và đăng ký'—vì không ai biết điều đó có nghĩa gì—mà là bằng cách đưa mọi người vào một phòng và có cuộc trò chuyện như người lớn.”