Buzz
Sự thèm muốn rủi ro của các nhà đầu tư thường gia tăng khi chi phí vốn thấp và thanh khoản cao hơn, tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự tăng trưởng của các tài sản. Do đó, Bitcoin (BTC) và các tiền điện tử khác thường được hưởng lợi từ những điều kiện như vậy, vì nhiều tiền lưu thông sẽ thúc đẩy nhu cầu. Tuy nhiên, khi lạm phát ở Hoa Kỳ dường như được kiểm soát, tại sao thị trường tiền điện tử lại không phản ứng tích cực?
Cắt giảm lãi suất tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp và thị trường bất động sản
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) theo dõi chặt chẽ thị trường việc làm, lạm phát và giá trị của đồng đô la để điều chỉnh chính sách của mình. Khi lạm phát gần đạt mục tiêu 2% của Fed, nó cho phép giảm lãi suất và bơm thanh khoản bằng cách cung cấp vốn cần thiết cho các ngân hàng, đặc biệt khi nền kinh tế có dấu hiệu yếu kém. Động thái này, được gọi là chính sách nới lỏng tiền tệ, làm giảm động lực đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định.
Các số liệu mới nhất từ chỉ số lạm phát ưa thích của Fed cho thấy sự giảm tốc của lạm phát vào tháng 5. Trong thời gian này, mức tăng giá ghi nhận mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 3 năm 2021, đánh dấu lần đầu tiên trong chu kỳ kinh tế này lạm phát vượt qua mục tiêu 2% của Fed. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, đã tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5, phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế.
Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, đã
Đầu năm nay, các nhà phân tích đã dự đoán ít nhất ba lần giảm lãi suất; tuy nhiên, dự báo hiện tại đã điều chỉnh chỉ còn hai lần, dự kiến bắt đầu vào tháng 9. Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu tại Principal Asset Management, nói với CNBC rằng “một sự giảm tốc hơn nữa của lạm phát, lý tưởng nhất là kết hợp với bằng chứng bổ sung về sự suy yếu của thị trường lao động, sẽ cần thiết để mở đường cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9″.
Vàng, USD (cam) so với S&P 500 (xanh) | Nguồn: TradingView
Dữ liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ, cùng với tỷ lệ thất nghiệp 4% và tăng trưởng thu nhập cá nhân, đã giúp chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 28 tháng 6. Tuy nhiên, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử lại giảm từ đỉnh được hình thành vào ngày 14 tháng 3 năm 2024. Ngay cả vàng, thường được coi là tài sản phòng ngừa rủi ro, hiện đang giao dịch dưới 5% so với mức cao nhất mọi thời đại ngày 20 tháng 5.
Tiền điện tử đang gặp khó khăn khi đồng đô la Mỹ mạnh lên
Lý thuyết cho thấy tiền điện tử sẽ hưởng lợi từ triển vọng cắt giảm lãi suất và các biện pháp mở rộng khác do tính khan hiếm và tính thanh toán phi kiểm soát. Tuy nhiên, chiến lược hiệu quả của Fed đã làm tăng sức mạnh của đồng đô la Mỹ, thể hiện qua chỉ số Đô la Mỹ (DXY). DXY cao hơn đồng nghĩa với việc euro, bảng Anh và franc Thụy Sĩ đang giảm giá.
Chỉ số DXY của Hoa Kỳ (xanh) so với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm của Hoa Kỳ (cam) | Nguồn: TradingView
Hiện tại, DXY đang dao động quanh mức 106, mức cao nhất từ tháng 11 năm 2023, và lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 5 năm đã giảm từ 4,72% vào ngày 25 tháng 4 xuống 4,30% vào thời điểm viết bài. Điều này cho thấy các nhà đầu tư khá tự tin vào một “hạ cánh mềm,” khi lạm phát giảm mà không gây ra suy thoái kinh tế. Trong tình huống này, các nhà giao dịch có thể kỳ vọng thị trường chứng khoán tiếp tục đạt đỉnh mới mà không có những sự sốc đáng kể trong thị trường bất động sản.
Giả thuyết này giải thích lý do tại sao lạm phát thấp hơn chưa có tác động tích cực đến thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn về cách thức mà nền kinh tế và đồng đô la Mỹ sẽ phản ứng nếu Fed áp dụng chính sách nới lỏng tiền tệ. Do đó, không nên loại trừ khả năng một đợt tăng giá của Bitcoin và tiền điện tử vào cuối năm 2024.
Theo Cointelegraph
