Bund: Định nghĩa, Cách hoạt động và Ví dụ minh họa

Bund là gì?

Một bund là một công cụ nợ chính phủ được phát hành bởi chính phủ liên bang Đức để tài trợ cho các chi tiêu ra nước ngoài. Bund trong tiếng Đức viết tắt của Bundesanleihe ('trái phiếu liên bang'); bunds được xem là tương đương của Mỹ Treasury bonds (T-bonds).

Những điều quan trọng cần biết

Hiểu về Bund Đức

Một bund được phát hành bởi chính phủ liên bang Đức để tài trợ cho các chi tiêu ra nước ngoài, tương tự như Hoa Kỳ khi phát hành T-bonds. Theo cách đơn giản, chúng đại diện cho các khoản vay cho chính phủ liên bang Đức được bán đấu giá trên thị trường chính và giao dịch trên thị trường phụ.

Bunds thường trả lãi và gốc một lần mỗi năm và đóng vai trò quan trọng trong việc tài trợ cho chính phủ Đức. Chúng cũng có thể bị tách ra, nơi thanh toán lãi của chúng được tách ra khỏi việc trả lại vốn gốc và giao dịch riêng lẻ.

Đến quý hai năm 2020, bunds chỉ được bán đấu giá với thời hạn ban đầu là 10 và 30 năm, với đa số chúng thuộc nhóm 30 năm. Tất cả đã thay đổi vào tháng 5 năm 2020, khi bunds 7 và 15 năm được phát hành lần đầu tiên.

Đặc điểm của Bund

Bund là các trái phiếu thực tế với thời hạn và lãi suất cố định. Giống như tất cả các công cụ nợ công của chính phủ Đức, chúng được phát hành thông qua việc tạo ra một yêu cầu trong đăng ký nợ công của chính phủ, thay vì sản xuất các chứng chỉ giấy.

Một vấn đề bund điển hình sẽ nêu rõ khối lượng phát hành, ngày đáo hạn, tỷ lệ lãi suất, các điều khoản thanh toán và tiêu chuẩn tính lãi sử dụng. Mệnh giá nhỏ nhất của một bund là €0.01 và chính phủ Đức có thể đổi lại với giá trị cổ phiếu.

Ý nghĩa của Bund

Bund là các chứng khoán nợ rất dễ chuyển đổi mà được chấp nhận sử dụng làm dự trữ bảo hiểm cho các quỹ. Được Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) chấp nhận làm tài sản thế chấp cho hoạt động tín dụng, bunds được bán đấu giá trên thị trường chính với khối lượng vượt quá €1 tỷ.

Chính phủ Đức thường theo sau các vấn đề mới với khối lượng lớn hơn bằng cách tạo ra nhiều tăng, lên đến khoảng €15 tỷ. Điều này giúp duy trì mức độ thanh khoản cao.

Bund chiếm khoảng 50% trong tổng số nợ công chưa thanh toán của chính phủ Đức, nhấn mạnh tầm quan trọng của chúng trong tài trợ chính phủ. Bằng cách phát hành bund và các chứng khoán dài hạn khác, các cơ quan Đức có được một nguồn tài trợ ổn định hơn, từ đó giảm thiểu nhu cầu phải tái cơ cấu nợ thường xuyên.

Tách Bund

Các lựa chọn đầu tư bổ sung đã trở nên có sẵn khi bund stripping được giới thiệu vào năm 1997. Điều này dẫn đến việc tách lãi và cắt cụm của lãi suất và được giao dịch độc lập, với số tiền tối thiểu là €50,000 và mệnh giá tối thiểu là €0.01.

Tách bund có thể được thực hiện bởi một cơ quan tín dụng hoặc Cơ quan Tài chính Đức - nếu họ giữ quản lý tài khoản bund. Các dải lãi suất thường được kết hợp dựa trên hồ sơ đáo hạn của họ và được giao dịch dưới các mã số bảo đảm chứng khoán duy nhất. Các dải từ các loại bund khác nhau không thể được gom góp.