Các đối thủ fintech châu Âu chuẩn bị cho sự hợp nhất thị trường

Khi Monzo công bố con số doanh thu hàng năm mới nhất của mình vào tháng 2, nó mang lại một tia sáng sau những tháng đầy tiêu đề về vòng giao dịch giảm giá và cắt giảm việc làm trong lĩnh vực fintech.

Các tài khoản cho thấy ngân hàng số của Anh hiện đã có lợi nhuận với một doanh thu ròng là £214.5 triệu (€249 triệu). Tin tức này sẽ làm vui mừng Monzo sau khi thấy giá trị của mình giảm trong thời kỳ đại dịch, nhưng đối với một số đối thủ khác ở châu Âu, những thách thức của môi trường kinh tế tổng thể vẫn còn lớn. 

Một cuộc sáp nhập được đồn đoán bởi Monzo với đối thủ Nordic Lunar, ngân hàng số được Will Ferrell hậu thuẫn và được định giá lần cuối hơn 2 tỷ đô la (1.83 tỷ euro), có thể làm lay động cảnh đẹp fintech châu Âu.

Ngoại trừ đó, fintech châu Âu đang chứng kiến ​​các sáp nhập nhỏ đến vừa, như startup ngân hàng mở Snoop được Vanquis mua lại. Vậy nên điều gì đang thúc đẩy cuộc trò chuyện gia tăng xung quanh M&A fintech?

Ngành này đã chi tiêu phần lớn thập kỷ qua ở chế độ tăng trưởng, được đặc trưng bởi các vòng giao dịch tài chính đầy đủ và định giá cao ngang ngửa, nhưng fintech ở châu Âu đang đối mặt với một loạt thách thức riêng trong bối cảnh suy thoái công nghệ rộng lớn.

Lạm phát và lãi suất cao đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư mạo hiểm có thể phân phối quỹ của họ một cách cẩn trọng hơn trước đây.

Số liệu được công bố bởi KPMG vào cuối tháng 7 cho thấy sự giảm vốn đầu tư vào fintech trong nửa đầu năm. Khu vực EMEA chứng kiến sự giảm từ 27.3 tỷ đô la (25 tỷ euro) xuống còn 11.2 tỷ đô la (10.2 tỷ euro) trong khi Anh chứng kiến sự giảm từ 13.8 tỷ đô la (12.6 tỷ euro) xuống còn 5.9 tỷ đô la (5.4 tỷ euro).

Chính trong bối cảnh này, một số công ty sẽ bắt đầu nghĩ về việc bị mua lại thay vì tìm kiếm thêm vốn đầu tư, theo Philip Benton, một nhà phân tích tại công ty nghiên cứu Omdia.

“Điều này tạo ra sự mong đợi về sự sáp nhập hơn vì những công ty có định giá cao một vài năm trước đây đang đến hồi kết. Việc xem xét khía cạnh bị mua lại là hợp lý,” Benton nói.

“Việc huy động vốn ở giai đoạn muộn hơn trở nên khó khăn hơn do tình hình kinh tế tổng thể hiện tại. Nhà đầu tư mạo hiểm vẫn tập trung nhiều vào quỹ khởi nghiệp và có lẽ là Series A, nhưng từ Series C đi lên, họ quan tâm ít hơn.”

Kaushik Subramanian, đối tác tại EQT Ventures, kỳ vọng sẽ thấy thêm hoạt động thoái vốn trong những tháng còn lại của năm 2023. 

“Tôi nghĩ rất nhiều đó có lẽ sẽ là các công ty chưa tìm thấy sản phẩm thị trường nhưng là những đội ngũ tuyệt vời và đang đến hồi kết hạn, và họ bị mua lại; hoặc bạn có tình huống nơi ba hoặc bốn công ty đang cạnh tranh cho cùng một thị trường, và họ quyết định rằng cùng nhau làm việc có ý nghĩa hơn là tự mình tiến lên,” Subramanian cho biết với TNW.

Trong nhiều trường hợp, có quá nhiều công ty cạnh tranh để chiếm lĩnh một không gian cụ thể. “Ở nhiều thị trường, bạn có ba hoặc bốn công ty đang thực hiện đúng điều đó,” anh ta nói.

Thoái vốn sớm xảy ra nhưng đây không phải là kịch bản lý tưởng, ông thêm, vì EQT là một nhà đầu tư “kiên nhẫn” và thích thấy thoái vốn thông qua IPO hoặc “sự kiện thanh lý lớn” sau một thời gian dài tiến lên độc lập.

“Gõ cửa”

Clevercards là một công ty fintech Ireland đang lên kế hoạch huy động vốn trong thời gian sớm và đang nhắm đến một vòng gói trị giá 20 triệu euro. Công ty khởi nghiệp xây dựng các nền tảng thanh toán và chi phí cho các công ty và nhân viên của họ.

“Những gì tôi nghe thấy trên thị trường là B2B đang thể hiện sự đề kháng nhiều hơn so với fintech tiêu dùng,” giám đốc điều hành Kealan Lennon nói.

Sau chuỗi ngày “đầu tư điên đảo” và định giá cao trong giai đoạn 2020-2021, các nhà đầu tư đang tiếp cận một cách cẩn trọng hơn đối với các giao dịch tài trợ, tìm kiếm các con đường rõ ràng đến lợi nhuận và sự phát triển bền vững. Tất cả những điều này cũng có thể làm cho một công ty trở nên hấp dẫn hơn với một người mua, Lennon giải thích. 

“Có rất nhiều tổ chức tài chính có vốn rất lớn đang tìm kiếm cơ hội trong M&A. Đó không chỉ là ngân hàng, đó thậm chí là một số fintech lớn,” anh ta nói. “Khi các công ty trở nên lớn hơn, chúng di chuyển chậm hơn. M&A thay vì tự nhiên trở thành lựa chọn của họ.

“Chắc chắn có người đang gõ cửa. Chúng tôi đã nhận được những đề nghị.”

Olga Shikhantsova, đối tác tại Speedinvest, cho biết trong điều kiện gọi vốn hiện tại, các công ty khởi nghiệp fintech cần làm rõ về thời gian kiếm lợi nhuận và con đường đến lợi nhuận.

“Các fintech đó phải chỉ ra con đường đến lợi nhuận và kinh tế tốt hơn. Họ phải chỉ ra doanh thu tốt hơn cho từng người dùng và đó là nơi sự hợp nhất tự nhiên sẽ diễn ra. Một số trong số họ sẽ mua lại nhau. Nếu đây là một nguồn thu nhập hoặc trung tâm lợi nhuận phụ, [đó là] một cơ hội rất hấp dẫn,” Shikhantsova nói.

Tony Craddock, người đứng đầu Hiệp hội Thanh toán của Vương quốc Anh với các thành viên như Starling Bank và Tink, chia sẻ quan điểm rằng các nhà đầu tư đã trở nên “kỹ tính” hơn. 

Điều đó có thể có nghĩa là “ít tiền dễ dàng” nhưng “thị trường khỏe mạnh hơn bây giờ,” theo Craddock.

“Có [bây giờ] một bộ giá trị thực tế, các mô hình kinh doanh phải được chứng minh cẩn thận hơn, chúng phải áp dụng được trên toàn bộ không gian fintech,” ông nói.

“Chúng tôi nghĩ rằng điều đó là khỏe mạnh, chúng tôi nghĩ rằng thời kỳ hoàng kim không bền vững cách đây hai năm, kỳ vọng và giá cả đầu tư fintech đã quá cao.”

Thái độ thay đổi của tài trợ fintech

Thái độ thay đổi này có thể thấy trong các loại công ty khởi nghiệp đang huy động vốn gần đây, đặc biệt là ở giai đoạn seed và Series A.

Shikhantsova tin rằng kỷ nguyên của một phương pháp phù hợp với tất cả đối với fintech đã kết thúc. Bà dự đoán rằng các công ty fintech sẽ hướng đến các lĩnh vực và lĩnh vực cụ thể hơn.

Một trong những khoản đầu tư gần đây của Shikhantsova là FinRes từ Paris, đang phát triển một nền tảng trí tuệ nhân tạo hỗ trợ nhà đầu tư nông sản bằng cách đo lường rủi ro về khí hậu và giá cả.

“Điều này liên quan đến việc tùy chỉnh cho các ngành công nghiệp lớn cụ thể, mà tuyệt đối quan trọng đối với một nền kinh tế so với việc đi theo giải pháp phù hợp với tất cả,” bà nói.

“Chúng tôi tin rằng việc điều chỉnh sản phẩm cho các ngành công nghiệp, nông nghiệp như đã nói, các lĩnh vực khác có thể là logistics và xây dựng. Nhiều ngành công nghiệp khác cực kỳ lớn và quan trọng có thể áp dụng fintech.”

Quản lý tài sản là một lĩnh vực quan trọng khác đối với Shikhantsova và Speedinvest vì không có “sản phẩm thực sự được tùy chỉnh cho người hiện đại” ngoại trừ ngân hàng riêng cũ.

Các công ty fintech mới dành cho người tiêu dùng sẽ đối mặt với thời kỳ thách thức, bà thêm vào.

Những người chơi đã được kiểm chứng như Monzo có một đề xuất giá trị sâu sắc và cơ sở khách hàng vững chắc sẽ giúp họ vượt qua những cơn bão. Cũng đối với Monzo và những người như Starling Bank, doanh nghiệp cho vay của họ trong môi trường lãi suất cao hiện tại sẽ là một lợi thế.

“Bất kỳ fintech dành cho người tiêu dùng nào cũng là một cơ hội rất khó khăn vì bạn cần phải xâm nhập thị trường để phân phối nó để làm cho kinh tế hoạt động,” nói Shikhantsova.