Các quỹ Ethereum ETF giao ngay sắp được ra mắt, thị trường phái sinh ETH phản ánh điều gì?

Giá Ether đã tăng 12,5% từ ngày 12 đến 15 tháng 7, nhưng mức kháng cự tại $00 đã cản trở đà tăng. Mặc dù có sự điều chỉnh xuống $3.400 vào ngày 18 tháng 7, bất chấp việc Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ phê duyệt thêm hai quỹ Ethereum ETF giao ngay, thị trường phái sinh của Ether vẫn không tỏ ra quá hào hứng.

Các chuyên gia dự đoán giá ETH có thể chạm $5.000, nhưng điều này có khả thi không?

Theo báo cáo, SEC đã phê duyệt sơ bộ ít nhất ba nhà phát hành để bắt đầu giao dịch Ether ETF giao ngay từ ngày 23 tháng 7. Tổng cộng có tám quỹ Ether ETF giao ngay đang chờ được chấp thuận sau khi điều chỉnh hồ sơ S-1.

Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, dự đoán giá Ether có thể đạt $5.000 vào cuối năm 2024 nhờ vào tỷ lệ lạm phát thấp, chi phí không đáng kể cho các validator, và 28% nguồn cung bị khóa trong staking.

Dù tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng 43% từ đầu năm 2024, sự thiếu lạc quan của các nhà đầu tư Ether vẫn đáng ngạc nhiên, ngay cả khi ETH ETF giao ngay đã được khởi động. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch trên các ứng dụng phi tập trung (DApps) của Ethereum đã tăng 7% trong 30 ngày qua, đạt $221 tỷ, theo dữ liệu từ DappRadar. Trong khi đó, đối thủ BNB Chain giảm 25% về hoạt động, và Solana giảm 16% về khối lượng.

Blockchain được xếp hạng theo khối lượng DApps trong 30 ngày | Nguồn: DappRadar

Về giá trị bị khóa trong DApps, Ethereum vẫn dẫn đầu với tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt 17,5 triệu ETH, tương đương $59,8 tỷ, theo dữ liệu từ DefiLlama. Chỉ số này không thay đổi so với tháng trước, trong khi Solana và BNB Chain chỉ đạt khoảng $4,8 tỷ mỗi bên.

Hoạt động trong hệ sinh thái layer 2 của Ethereum cũng đã tăng lên, với tổng TVL tăng 8,5% trong 30 ngày qua, đạt $14 tỷ, theo dữ liệu từ L2Beat. Do đó, dữ liệu on-chain của Ethereum không cho thấy dấu hiệu suy yếu.

Dựa trên góc nhìn kinh tế vĩ mô, chỉ số giá nhà sản xuất mới nhất của Mỹ đã tăng 2,6% so với năm trước, cao hơn dự đoán của thị trường là 2,3%. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cần tiếp tục nỗ lực để kiểm soát lạm phát, có nghĩa là áp lực giá sẽ vẫn tác động đến nhu cầu trong thời gian tới.

Thêm vào đó, mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội hàng năm của Trung Quốc chỉ đạt 4,7% có thể gây khó khăn cho các thị trường chứng khoán toàn cầu.

Bên cạnh đó, Bộ Lao động Mỹ đã ghi nhận 243.000 yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 7, là mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang chậm lại có thể dẫn đến khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong vài tháng tới, theo nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius của Goldman Sachs.

Không có dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang rút khỏi các thị trường rủi ro, điều này được chứng minh khi chỉ số S&P 500 chỉ thấp hơn 2% so với mức cao kỷ lục từ ngày 16 tháng 7. Đồng thời, giá Ether cần tăng 43% để vượt qua mức $4.868 được thiết lập vào tháng 11 năm 2021.

Hợp đồng tương lai Ether không cho thấy dấu hiệu của một đợt tăng giá sớm

Để xem liệu các trader có lấy lại sự tự tin hay không, cần phân tích chênh lệch hợp đồng tương lai Ether. Trong thị trường bình thường, các hợp đồng này thường giao dịch cao hơn 5% đến 10% so với giá thị trường giao ngay do thời gian thanh toán kéo dài.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Ether 2 tháng | Nguồn: Laevitas.ch

Chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai Ether hiện ở mức 11%, cho thấy sự lạc quan vừa phải. Tuy nhiên, chỉ số này không duy trì trên 12% trong tháng qua, điều này gây lo ngại khi xét đến dòng tiền tiềm năng từ việc ra mắt ETF giao ngay ở Mỹ. Để so sánh, chênh lệch của Bitcoin (BTC) cũng ở mức 11%, cho thấy không có sự lạc quan quá mức trong cộng đồng nhà đầu tư Ethereum.

Các nhà đầu tư Ether có thể cho rằng sự thiếu tự tin hiện tại mở ra cơ hội bất ngờ nếu kỳ vọng dòng tiền ròng mạnh mẽ từ ETF giao ngay được xác nhận. Tuy nhiên, với việc giá Ether không tăng dù có kịch bản tăng giá cho tài sản rủi ro, các chỉ số phái sinh ETH cho thấy sự thiếu quan tâm của nhà đầu tư, làm giảm khả năng giá vượt $4.000.

Thông báo: Bài viết chỉ mang tính thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự tìm hiểu kỹ trước khi quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Nguồn: Cointelegraph