Buzz
Một trong những yếu tố quan trọng để quản lý thành công danh mục đầu tư của bạn là sử dụng bất kỳ phương pháp phân tích đầu tư nào. Phân tích đầu tư là cách bạn có thể đánh giá các loại tài sản và chứng khoán khác nhau, các ngành công nghiệp, xu hướng và lĩnh vực để giúp bạn xác định hiệu suất tương lai của một tài sản. Làm điều này sẽ giúp bạn tìm hiểu xem nó sẽ phù hợp tốt đến đâu với các mục tiêu đầu tư của bạn. Hai trong số các chiến lược này được gọi là đầu tư từ trên xuống và từ dưới lên.
Đầu tư từ trên xuống liên quan đến việc xem xét các yếu tố kinh tế tổng thể để ra quyết định đầu tư, trong khi đầu tư từ dưới lên lại nhìn vào các yếu tố cụ thể của doanh nghiệp như tài chính, cung cầu và các loại hàng hóa dịch vụ mà một công ty cung cấp. Mặc dù có những ưu điểm riêng của từng phương pháp, cả hai phương pháp đều có cùng mục tiêu: nhận diện các cổ phiếu tốt. Dưới đây là một đánh giá về các đặc điểm của cả hai phương pháp.
Nhận Định Quan Trọng
- Phương pháp từ trên xuống phù hợp hơn cho nhà đầu tư ít kinh nghiệm và những người không có thời gian phân tích tài chính của một công ty.
- Đầu tư từ dưới lên có thể giúp nhà đầu tư chọn lọc các cổ phiếu chất lượng vượt trội so với thị trường ngay cả trong các giai đoạn suy thoái.
- Không có phương pháp phân tích đầu tư nào đúng hoặc sai - quyết định lựa chọn phương pháp nào phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư cá nhân, rủi ro và mức độ thoải mái của bạn.
Phương pháp từ trên xuống đầu trong đầu tư tập trung vào bức tranh tổng thể, hoặc cách những yếu tố kinh tế chung và yếu tố kinh tế lớn điều khiển thị trường và cuối cùng là giá cổ phiếu. Họ cũng sẽ nhìn vào hiệu suất của các ngành hoặc ngành công nghiệp. Những nhà đầu tư này tin rằng nếu ngành đó làm ăn tốt, khả năng cao là các cổ phiếu trong những ngành đó cũng sẽ làm ăn tốt.
Phương pháp phân tích đầu tư từ trên xuống đầu bao gồm:
- Các cổ phiếu ngân hàng & Lãi suất
Phương pháp từ trên xuống đầu trong đầu tư tập trung vào bức tranh tổng thể, hoặc cách những yếu tố kinh tế chung và yếu tố kinh tế lớn điều khiển thị trường và cuối cùng là giá cổ phiếu. Họ cũng sẽ nhìn vào hiệu suất của các ngành hoặc ngành công nghiệp. Những nhà đầu tư này tin rằng nếu ngành đó làm ăn tốt, khả năng cao là các cổ phiếu trong những ngành đó cũng sẽ làm ăn tốt.
Hãy nhìn vào biểu đồ dưới đây. Nó cho thấy một phương pháp từ trên xuống liên quan đến tỷ lệ lợi suất trái phiếu 10 năm với ETF Chọn Lọc Ngành Tài Chính (XLF) từ 2017 đến 2018.
Một nhà đầu tư từ trên xuống có thể xem các lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng là cơ hội để đầu tư vào các cổ phiếu ngân hàng. Thông thường, không luôn như vậy, khi lãi suất dài hạn tăng và nền kinh tế đang phát triển tốt, ngân hàng có xu hướng kiếm được nhiều doanh thu hơn vì họ có thể tính lãi suất cao hơn cho các khoản vay của họ. Tuy nhiên, sự tương quan giữa lãi suất và cổ phiếu ngân hàng không phải lúc nào cũng là tích cực. Quan trọng là nền kinh tế chung đang phát triển tốt trong khi lãi suất tăng.
Hình ảnh do Sabrina Jiang © Mytour 2021
Ngược lại, giả sử bạn tin rằng sẽ có sự giảm lãi suất. Sử dụng phương pháp từ trên xuống, bạn có thể xác định rằng ngành xây dựng nhà sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ lãi suất thấp vì lãi suất thấp có thể dẫn đến sự gia tăng mua nhà mới. Do đó, bạn có thể mua cổ phiếu của các công ty trong ngành xây dựng nhà.
Hàng hóa & Cổ phiếu
Nếu giá hàng hóa như dầu tăng, phân tích từ trên xuống có thể tập trung vào việc mua cổ phiếu của các công ty dầu như Exxon Mobil (XOM). Ngược lại, đối với các công ty sử dụng lượng lớn dầu để sản xuất sản phẩm, một nhà đầu tư từ trên xuống có thể xem xét làm thế nào giá dầu tăng có thể làm tổn thương lợi nhuận của công ty. Ban đầu, phương pháp từ trên xuống bắt đầu nhìn vào kinh tế chung và sau đó đi sâu vào từng ngành và các cổ phiếu trong ngành đó.
Các nước & Khu vực
Nhà đầu tư từ trên xuống cũng có thể chọn đầu tư vào một quốc gia hoặc khu vực nào đó nếu nền kinh tế của nó đang phát triển tốt. Ví dụ, nếu nền kinh tế châu Âu đang phát triển tốt, một nhà đầu tư có thể đầu tư vào các quỹ giao dịch trao đổi châu Âu (ETFs), quỹ hỗn hợp hoặc cổ phiếu.
Phương pháp từ trên xuống xem xét các yếu tố kinh tế khác nhau để xem những yếu tố đó có thể ảnh hưởng đến thị trường tổng thể, một số ngành công nghiệp cụ thể và cuối cùng là các cổ phiếu cá nhân trong những ngành công nghiệp đó.
Từ Dưới Lên
Một quản lý quỹ sẽ xem xét các yếu tố cơ bản của một cổ phiếu bất kể xu hướng thị trường khi sử dụng phương pháp đầu tư từ dưới lên. Họ sẽ tập trung ít hơn vào điều kiện thị trường, chỉ số kinh tế toàn cầu và các yếu tố cơ bản của ngành công nghiệp. Thay vào đó, phương pháp từ dưới lên tập trung vào cách một công ty cá nhân trong một ngành nào đó hoạt động so với các công ty cụ thể trong ngành đó.
Phân tích từ dưới lên bao gồm:
- Tỷ lệ tài chính bao gồm tỷ lệ giá trị cổ phiếu trên lợi nhuận (P/E), tỷ lệ hiện tại, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và biên lợi nhuận gộp
- Tăng trưởng lợi nhuận bao gồm dự kiến lợi nhuận trong tương lai
- Doanh thu và tăng trưởng doanh thu
- Phân tích tài chính của báo cáo tài chính của công ty bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo lợi nhuận và báo cáo lưu chuyển tiền tệ
- Dòng tiền và dòng tiền tự do cho thấy công ty tạo ra tiền mặt như thế nào và có thể tài trợ hoạt động mà không cần thêm nợ.
- Ban lãnh đạo và hiệu suất của đội ngũ quản lý của công ty
- Sản phẩm của công ty, sự thống trị thị trường và thị phần thị trường
Phương pháp từ dưới lên đầu tư vào các cổ phiếu mà các yếu tố trên lợi thế cho công ty, bất kể thị trường tổng thể có thế nào.
Cổ Phiếu Vượt Trội
Các nhà đầu tư từ dưới lên cũng tin rằng nếu một công ty trong một ngành làm tốt, điều đó không có nghĩa là tất cả các công ty trong ngành đó cũng sẽ làm như vậy. Những nhà đầu tư này cố gắng tìm ra các công ty cụ thể trong một ngành mà sẽ vượt trội hơn các công ty khác. Đó là lý do tại sao những nhà đầu tư từ dưới lên dành nhiều thời gian phân tích một công ty.
Nhà đầu tư từ dưới lên thường xem xét báo cáo nghiên cứu mà các nhà phân tích công bố về một công ty bởi vì các nhà phân tích thường có kiến thức sâu sắc về các công ty mà họ đang theo dõi. Ý tưởng đằng sau phương pháp này là các cổ phiếu cá nhân trong một ngành có thể hoạt động tốt, bất kể hiệu suất kém của ngành hay các yếu tố kinh tế toàn cầu.
Tuy nhiên, điều gì tạo nên một cơ hội tốt, là vấn đề quan điểm. Một nhà đầu tư từ dưới lên sẽ so sánh các công ty và đầu tư vào chúng dựa trên các cơ bản của họ. Chu kỳ kinh doanh hoặc điều kiện ngành rộng hơn không đáng quan tâm.
Phương pháp nào phù hợp với bạn?
Giống như bất kỳ chiến lược phân tích đầu tư nào khác, không có câu trả lời đúng cho câu hỏi này. Việc chọn phương pháp phù hợp với bạn chủ yếu phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư của bạn, sự chịu đựng rủi ro của bạn, cũng như phương pháp phân tích mà bạn thích sử dụng. Bạn có thể chọn sử dụng một phương pháp, hoặc bạn có thể xem xét sử dụng một phương pháp lai—tức là kết hợp các yếu tố của cả hai để xây dựng và duy trì danh mục đầu tư của mình. Bạn có thể sử dụng phương pháp từ trên xuống để bắt đầu, nhưng sau đó chuyển sang phong cách đầu tư từ dưới lên nếu bạn đang muốn điều chỉnh lại danh mục đầu tư của mình. Thực ra không có cách nào đúng hay sai. Như đã đề cập ở trên, điều quan trọng là làm theo cảm giác của bạn.
Kết luận cuối cùng
Phương pháp từ trên xuống bắt đầu với nền kinh tế rộng lớn, phân tích các yếu tố kinh tế toàn cầu và nhắm mục tiêu vào các ngành công nghiệp cụ thể thực hiện tốt trước bối cảnh kinh tế. Từ đó, nhà đầu tư từ trên xuống chọn các công ty trong ngành. Một phương pháp từ dưới lên, ngược lại, nhìn vào các chỉ số cơ bản và chất lượng của nhiều công ty và chọn công ty có triển vọng tốt nhất cho tương lai—với nhiều yếu tố kinh tế nhỏ hơn. Cả hai phương pháp đều hợp lệ và nên được xem xét khi thiết kế một danh mục đầu tư cân bằng.
