Cách Ly Và Tái Sử Dụng Ảnh Hưởng Đến Bitcoin

Kể từ khi được giới thiệu sau cuộc khủng hoảng tài chính, bitcoin đã có mối quan hệ mâu thuẫn với Wall Street. Tuy nhiên, động thái của mối quan hệ đó dường như đã thay đổi trong thời gian gần đây. Các đặc tính và sự phổ biến chủ yếu của tiền điện tử đã khiến nó trở thành phương tiện đầu tư hấp dẫn cho cùng một nhóm người.

Sự om sòm của Wall Street đối với bitcoin đi kèm với những vấn đề riêng của nó. Cụ thể là cách ly và tái sử dụng, hai thực hành cho phép các công ty đầu tư nhân đôi lợi nhuận của họ, có thể thay đổi cách mà tiền điện tử hoạt động và làm phức tạp ý định ban đầu của nó.

Công tác viên của Forbes và cựu chiến binh của Wall Street Caitlin Long đã viết một giải thích chi tiết về chủ đề này trong một cột báo. Theo Long, tái sử dụng và cách ly sẽ tập trung các rủi ro liên quan đến bitcoin và tiền điện tử đến các sàn giao dịch, các trung tâm thanh toán và các bên đối tác tương lai tài chính trung tâm. Rủi ro tập trung dịch ra là sự dễ bị tổn thương lớn hơn vì điều này sẽ cung cấp cho các hacker một điểm tấn công duy nhất để làm hỏng hệ sinh thái tiền điện tử.

Cách Ly Và Tái Sử Dụng Là Gì?

Thông thường, các ngân hàng và công ty dịch vụ tài chính phân tách tài sản thế chấp từ các bên cá nhân dựa trên các thông số khác nhau như chủ sở hữu và loại khoản vay. Thực hành này giúp cho việc kế toán sạch sẽ và cho phép họ trả lại tài sản thế chấp đúng lúc khi cần thiết.

Như tên gọi của nó, việc cách ly đề cập đến việc hỗn hợp tài sản thế chấp từ nhiều bên vào một tài khoản “tổng hợp” duy nhất. Cách ly là thực hành tiêu chuẩn trên Wall Street và trở nên phổ biến để tránh hoặc giảm thiểu khả năng các bên đối tác giữ thế chấp (hay CCPs) không thực hiện phần cam kết của họ.

Có hai hậu quả tiềm ẩn có hại của việc cách ly. Đầu tiên, thực hành này làm cho việc phân biệt giữa tài sản và nợ phải trả trong bảng cân đối kế toán của một CCP trở nên khó khăn vì họ không bắt buộc phải tiết lộ số tiền từng cá nhân. Kết quả là không có cách nào để biết liệu họ có đủ tài sản để bù đắp các nợ phải trả hay không. Cách ly cũng tập trung các tài sản tiền điện tử vào một tài khoản duy nhất, từ đó khiến tài khoản trở thành mục tiêu hấp dẫn cho kẻ trộm và hacker. Ví dụ, một CCP có thể giữ các loại tiền điện tử trong một ví “tổng hợp” duy nhất thay vì phân phối chúng vào nhiều ví trực tuyến khác nhau. Lần lượt, những ví này trở thành nơi lưu trữ mà hacker có thể tấn công nếu họ muốn làm sập hệ sinh thái tiền điện tử.

Tái sử dụng thế chấp làm phức tạp thêm danh tính của bitcoin. Đơn giản nói, tái sử dụng thế chấp cho phép CCPs sử dụng bitcoin đã cầm cố nhiều lần. “Đó là quá trình mà một người cho vay nhận một tài sản làm thế chấp cho một khoản vay, và sau đó cam kết tài sản đó để bảo vệ mức rủi ro của riêng họ đối với một bên khác, rồi bên đó lại cam kết cùng tài sản đó cho một bên khác,” Long giải thích.

Điều này có nghĩa là có một chuỗi các khoản vay có thể được truy vết lại đến cùng một tài sản. Một bên trong chuỗi không thực hiện cam kết hoặc một vụ hack thành công có thể làm sập toàn bộ hệ thống. Các phức tạp khác liên quan đến tái sử dụng thế chấp phát sinh từ việc cùng một tài sản sẽ được ghi nhận trên nhiều bảng cân đối kế toán khác nhau, làm mờ đi nguồn gốc của nó.

Khi hệ sinh thái tiền điện tử phát triển, những tác động lan truyền từ một sự sụp đổ có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng đến các tài sản không liên quan, tương tự như cách mà cuộc khủng hoảng nhà ở ảnh hưởng đến các phần khác nhau và không liên quan của nền kinh tế thế giới.

Những Rủi Ro Này Có Thể Được Giảm Bớt Không?

Long cho biết các vấn đề liên quan đến rủi ro tập trung có thể được giảm bớt bằng cách không cho phép tái sử dụng thế chấp và cách ly đối với bitcoin. Tuy nhiên, khả năng xảy ra điều đó thấp vì nó sẽ làm giảm đáng kể lợi nhuận cho CCPs. Sự khan hiếm được tạo ra của bitcoin làm cho nó trở thành tài sản đặc biệt có giá trị cho Wall Street. Tái sử dụng thế chấp của bitcoin có thể cho phép các công ty dịch vụ tài chính như Goldman Sachs kiếm lời bằng cách xây dựng một chuỗi các khoản vay sử dụng cùng một lượng bitcoin trong sự giám sát của họ. Theo Long, tái sử dụng thế chấp và cách ly liên quan đến bitcoin là lý do tại sao Intercontinental Exchange (ICE) thông báo họ bước vào thị trường bitcoin.

Đầu tư vào tiền điện tử và các đợt phát hành tiền xu ban đầu ('ICO') rất có rủi ro và tính chất đầu cơ cao, và bài viết này không phải là một đề xuất từ Mytour hay người viết để đầu tư vào tiền điện tử hoặc các ICO khác. Bởi vì từng tình huống của mỗi cá nhân là độc đáo, luôn nên tham vấn một chuyên gia đủ năng lực trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào. Mytour không đưa ra bất kỳ tuyên bố nào về độ chính xác hoặc tính kịp thời của thông tin chứa đựng trong bài viết.