Cách một Trái phiếu Liên bang được phát hành

Thị trường trái phiếu toàn cầu lớn hơn thị trường chứng khoán tổng hợp cả về giá trị tiền tệ của các trái phiếu chưa thanh toán và giá trị tiền tệ của các trái phiếu được giao dịch hàng ngày. Tuy nhiên, nhà đầu tư có vẻ không biết nhiều về trái phiếu so với cổ phiếu.

Ngay cả những trái phiếu liên bang, được gọi là trái phiếu Chính phủ (T-Bonds) tại Hoa Kỳ, cũng không thoát khỏi sự mập mờ. Tuy nhiên, chúng chiếm một phần quan trọng trong toàn thị trường trái phiếu. Trái phiếu Chính phủ được coi là khoản đầu tư thu nhập cố định an toàn nhất — tiêu chuẩn để đo lường các rủi ro của các loại trái phiếu khác.

Những điều quan trọng cần nhớ

Tại sao Trái phiếu Liên bang được phát hành

Tại Hoa Kỳ, Bộ Kho bạc Hoa Kỳ phối hợp quá trình phát hành trái phiếu liên bang. Trái phiếu chiến tranh đầu tiên của Chính phủ Hoa Kỳ đã được phát hành để huy động vốn cho quân đội. Khi các trái phiếu này đáo hạn, Bộ Kho bạc lại phát hành trái phiếu mới để thanh toán trái phiếu cũ, tạo ra một thị trường bền vững của các loại trái phiếu ngắn hạn, trung hạn và dài hạn có thể dễ dàng tiết kiệm hoặc bán lại trên thị trường mở.

Bắt đầu, Bộ Kho bạc quản lý việc phát hành trái phiếu bằng cách tiến hành các cuộc khảo sát không chính thức với các nhà tham gia thị trường để xác định giá đề xuất tốt nhất. Vào những năm 1970, hệ thống này đã được thay thế bằng hệ thống đấu giá, với mỗi phiên phát hành trái phiếu được đưa ra cho người ra giá cao nhất.

Làm thế nào một trái phiếu mới ra đời

Trước khi quyết định các chi tiết của vấn đề phát hành trái phiếu mới, có một số câu hỏi quan trọng phải được trả lời. Phải có một văn bản pháp lý mô tả các điều kiện dưới đây mà vấn đề trái phiếu có thể được tiến hành. Các nhà chức trách chính phủ cũng phải quyết định làm thế nào để bán các trái phiếu. Chính phủ liên bang thường tổ chức đấu giá trái phiếu và mời nhiều đơn vị phân phối tham gia và tham gia vào quá trình đấu thầu.

Cách thức Tiếp thị Một Trái phiếu Mới

Bước đầu tiên của giai đoạn tiếp thị là chuẩn bị một bản tuyên bố chính thức sơ bộ hoặc tài liệu tiết lộ để gửi cho các nhà mua tiềm năng. Nhà đầu tư thường xem xét giá cả, rủi ro và lợi nhuận dự kiến của mỗi phiên chào bán trái phiếu trước khi quyết định đặt lệnh mua.

Một trong những yêu cầu pháp lý quan trọng nhất cho vấn đề phát hành trái phiếu liên bang là phải tổ chức một cuộc họp công khai sau một thời gian tiếp thị hợp lý. Trong thời gian tiếp thị này, thường kéo dài khoảng một tuần, các nhà mua tiềm năng thận trọng xem xét và đánh giá kỹ lưỡng tài liệu tiết lộ.

Khi chính phủ tổ chức đấu giá trái phiếu, mỗi nhóm đề xuất mua sẽ nộp đơn mua vào ngày của cuộc họp công khai. Cuộc đấu giá tiếp tục cho đến khi tất cả các trái phiếu được phân phối đầy đủ.

Cách một Trái phiếu Mới Được Mua và Thanh Toán

Trong những bước cuối cùng của quá trình phát hành trái phiếu liên bang, các nhà phân phối chuyển khoản giá mua trái phiếu cho đại lý thanh toán. Đại lý thanh toán sau đó thanh toán chi phí phát hành, theo chỉ đạo của người phát hành. Đại lý thanh toán đóng vai trò quan trọng trong thực tế trong vấn đề trái phiếu. Đại lý đảm bảo rằng các khoản tiền được phân phối một cách phù hợp theo mục đích dự định của vấn đề trái phiếu. Sau khi hoàn tất việc phân phối trái phiếu, hội đồng trái phiếu phân phối một bộ tài liệu hoàn chỉnh cho từng người tham gia.

Điều đó đưa chúng ta đến việc chuẩn bị các tài liệu đóng cửa, là bước cuối cùng trong quá trình phát hành trái phiếu liên bang. Như bạn có thể mong đợi, những tài liệu này có tính kỹ thuật cao và được viết trong một khung pháp lý cụ thể. Mà không đi vào chi tiết rộng về nội dung của chúng, đủ để nói rằng tài liệu đóng cửa tái khẳng định các điều khoản của đề xuất mua đã được phê duyệt. Ngoài ra, các tài liệu nêu rõ thủ tục mà trái phiếu được mua và phân phối.

Tổng kết

Tại sao bạn nên quan tâm đến quá trình phát hành trái phiếu liên bang? Điều này quan trọng vì các vấn đề trái phiếu liên bang thường là các khoản đầu tư thu nhập cố định an toàn nhất có sẵn. Sau tất cả, chúng được bảo đảm bởi quyền thu thuế của chính phủ liên bang. Tuy nhiên, tính chất cụ thể của mỗi vấn đề trái phiếu vẫn cần được phân tích cẩn thận.

Không cần phải có kiến thức bách khoa về các thủ tục liên quan đến quá trình phát hành trái phiếu liên bang để tham gia mua trái phiếu bán lẻ. Nhà đầu tư có thể mua ETF trái phiếu chính phủ một cách dễ dàng như mua cổ phiếu mà không cần biết gì về quy trình phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, vẫn có ích khi có một số hiểu biết về thị trường trái phiếu.

Chính phủ liên bang có nghĩa vụ đối với các nhà mua để đảm bảo rằng các vấn đề là dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt, có thể thị trường hóa và có kích thước đủ lớn để đảm bảo một thị trường có thể giao dịch. Cuối cùng, tất cả những yếu tố này kết hợp để cải thiện khả năng thị trường của một vấn đề trái phiếu cụ thể và làm cho nó hấp dẫn hơn đối với các nhà mua tiềm năng.