Cách phân tích cổ phiếu trung cấp

Golf thường gọi là 'điểm ngọt' là vị trí trên mặt gậy khi đánh sẽ tạo ra kết quả tối đa. Một kết quả rất tương tự xảy ra khi đầu tư vào cổ phiếu trung cấp, những công ty có vốn hóa thị trường dao động từ 2 tỷ đô la đến 10 tỷ đô la. Thường thì, đó là những doanh nghiệp đã thành lập nằm giữa các tập đoàn đa quốc gia cổ phiếu lớn có tốc độ tăng trưởng chậm và các doanh nghiệp cổ phiếu nhỏ tăng trưởng nhanh hơn.

Trong những năm gần đây, cổ phiếu trung cấp đã vượt trội hơn cả các đối thủ cổ phiếu lớn và cổ phiếu nhỏ với rủi ro thêm rất ít. Như thể họ đã đánh trúng điểm ngọt của hiệu suất. Trong bài viết này, chúng tôi xem xét các đặc tính chính của cổ phiếu trung cấp bao gồm cách phân tích chúng và tại sao bạn nên cân nhắc đến những cổ phiếu thường bị hiểu lầm này cho danh mục đầu tư của bạn.

Tại sao nên bao gồm cổ phiếu trung cấp trong danh mục đầu tư của bạn

Sau khi đã chứng minh rằng hiệu suất lịch sử của cổ phiếu trung cấp bằng hoặc trong nhiều trường hợp tốt hơn cả cổ phiếu lớn và cổ phiếu nhỏ, điều quan trọng là phải chỉ ra rằng hiệu suất không phải là lý do duy nhất để bao gồm cổ phiếu trung cấp trong danh mục đầu tư của bạn. Có nhiều lý do khác khiến chúng trở nên hấp dẫn. Ví dụ, hầu hết các cổ phiếu trung cấp đơn giản là cổ phiếu nhỏ đã phát triển lớn hơn. Sự phát triển bổ sung khiến chúng trở thành bước đệm để trở thành các doanh nghiệp cổ phiếu lớn. Một phần của việc phát triển là có được thêm vốn để thúc đẩy mở rộng. Cổ phiếu trung cấp thường dễ dàng hơn so với cổ phiếu nhỏ.

Trong khi mid-cap có lợi thế hơn small cap khi nói đến việc huy động vốn, lợi thế của họ so với large cap đến từ sự tăng trưởng lợi nhuận. Với kích thước nhỏ hơn, mid-cap thường chưa đạt giai đoạn trưởng thành khi lợi nhuận chậm lại và cổ tức trở thành một phần quan trọng của tổng lợi nhuận cổ phiếu. Có lẽ lí do quan trọng nhất để đầu tư vào mid-cap là họ nhận ít sự phân tích hơn large cap vì họ chưa được biết đến nhiều và nhiều nhà phân tích chưa chú ý tới họ hoặc họ chưa thu hút sự quan tâm của người đọc chính của báo cáo phân tích. Đồng thời, họ đã vượt qua giai đoạn rủi ro cao của các cổ phiếu small-cap, và mô hình kinh doanh của họ đã được chứng minh nhiều hơn.

Một số cổ phiếu có kết quả tốt nhất lịch sử đã là những công ty không được yêu thích bỗng dưng trở nên được yêu thích, tạo ra sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư cần thiết để đưa giá cổ phiếu lên cao hơn. Một số gọi đây là 'dòng tiền.' Gọi là gì cũng được, sự hỗ trợ từ các tổ chức quan trọng là rất quan trọng đối với việc tăng giá cổ phiếu. Những người chơi lớn này có thể tạo ra và phá hủy giá trị cho cổ đông. Cuối cùng, đầu tư vào mid-cap hợp lý vì họ cung cấp cho các nhà đầu tư điều tốt nhất từ cả hai thế giới: sự tăng trưởng của small-cap kết hợp với sự ổn định của large-cap.

Lợi nhuận

Một trong những điều tuyệt vời về cổ phiếu mid-cap là bạn đang đầu tư vào các doanh nghiệp thông thường có lợi nhuận, đã có từ một thời gian và sở hữu các nhóm quản lý có kinh nghiệm. Điều này không có nghĩa là họ đã ngừng phát triển; ngược lại, lợi nhuận trung bình của mid-cap thường tăng nhanh hơn so với small-cap trong khi làm điều đó với ít biến động và rủi ro hơn. Ngoài việc tăng trưởng lợi nhuận, điều quan trọng là tìm ra các cổ phiếu mà lợi nhuận của họ có thể bền vững trong nhiều năm tới. Đó là điều biến mid-cap thành large-cap.

Các dấu hiệu rõ ràng cho thấy liệu lợi nhuận của một công ty có đang hướng tới hướng đi đúng đắn bao gồm lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động cao hơn kết hợp với tồn kho và công nợ phải thu thấp hơn. Nếu công ty thường xuyên vận hành tồn kho và công nợ phải thu nhanh hơn, điều này thường dẫn đến dòng tiền mạnh mẽ hơn và lợi nhuận tăng lên. Tất cả những đặc tính này giúp giảm thiểu rủi ro. Cổ phiếu mid-cap thường có những đặc tính này thường xuyên hơn so với các cổ phiếu khác.

Sức khoẻ tài chính

Bất kể kích thước cổ phiếu bạn quan tâm, việc đầu tư vào các công ty có bản báo cáo tài chính mạnh mẽ là rất quan trọng. Nhà đầu tư nổi tiếng Benjamin Graham sử dụng ba tiêu chí để đánh giá sức khoẻ tài chính của một công ty:

• Tổng nợ ít hơn giá trị sách cố định. Giá trị sách cố định được xác định là tổng tài sản trừ đi goodwill, các tài sản vô hình khác và tất cả các khoản nợ phải trả.
• Tỷ lệ thanh toán hiện tại lớn hơn hai. Tỷ lệ thanh toán hiện tại được xác định là tài sản hiện tại chia cho nợ phải trả hiện tại. Đây là một chỉ số cho thấy khả năng của công ty đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn.
• Tổng nợ ít hơn hai lần giá trị tài sản ngắn hạn ròng. Các công ty đáp ứng tiêu chí này có khả năng thanh toán nợ bằng tiền mặt và các tài sản ngắn hạn khác, khiến cho họ ổn định hơn rất nhiều.

Với sự bất định của kinh doanh, bản báo cáo tài chính mạnh mẽ có thể giúp các công ty vượt qua những năm khó khăn. Bởi vì mid-cap thường có báo cáo tài chính mạnh mẽ hơn small cap, điều này giảm thiểu rủi ro trong khi mang lại lợi nhuận vượt trội hơn so với large cap. Khi đầu tư vào mid-cap, bạn có thể coi như đang kết hợp sức mạnh tài chính của large-cap với tiềm năng tăng trưởng của small-cap và kết quả cuối cùng thường là lợi nhuận trên mức trung bình.

Tăng trưởng

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận là hai yếu tố quan trọng nhất trong lợi tức dài hạn. Trong những năm gần đây, cổ phiếu mid-cap đã vượt trội so với cả large-cap và small-cap nhờ sự tăng trưởng xuất sắc ở cả doanh thu và lợi nhuận. Các chuyên gia ngành cho rằng mid-cap có thể mang lại lợi nhuận tốt hơn vì họ nhanh hơn large-cap và ổn định tài chính hơn small-cap, cung cấp một cú đấm mạnh mẽ trong việc tìm kiếm tăng trưởng.

Nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu mid-cap nên xem xét chất lượng tăng trưởng doanh thu khi đầu tư. Nếu biên lợi nhuận gộp và hoạt động tăng cùng với doanh thu, đó là dấu hiệu cho thấy công ty đang phát triển quy mô kinh tế lớn hơn dẫn đến lợi nhuận cao hơn cho cổ đông. Một dấu hiệu khác của tăng trưởng doanh thu là nợ tổng thấp và dòng tiền tự do cao hơn. Danh sách còn nhiều, và trong khi nhiều tiêu chí mà nhà đầu tư sử dụng để đánh giá các cổ phiếu bất kỳ có áp dụng ở đây, quan trọng với mid-cap là bạn cần thấy tiến bộ ở mặt lợi nhuận vì đó là điều quan trọng để biến nó thành large-cap. Tăng trưởng doanh thu quan trọng nhưng tăng trưởng lợi nhuận là rất quan trọng.

Giá cả hợp lý

Không ai muốn trả giá quá đắt khi mua sắm, và mua cổ phiếu cũng không khác. Warren Buffett tin rằng 'Tốt hơn nhiều khi mua một công ty tuyệt vời với giá hợp lý hơn là mua một công ty bình thường với giá tuyệt vời.' Nhiều người đề cập đến những người quan tâm đến tăng trưởng với giá cả hợp lý như các nhà đầu tư GARP. Một số điều mà các nhà đầu tư GARP tập trung vào khi đánh giá cổ phiếu mid-cap bao gồm các chỉ số tăng trưởng như tỷ lệ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cùng với các chỉ số giá trị như P/E và P/CF.

Dù bạn chọn các chỉ số nào, tiêu chí quan trọng nhất phải là chất lượng của công ty. Như Oracle of Omaha nói, không có lý do gì để mua một công ty dở. Nhà đầu tư chuyên sâu có thể không đồng ý, nhưng những người theo đuổi đúng nguyên tắc GARP đơn giản chỉ muốn tránh trả giá quá đắt, không phải là tìm kiếm một thỏa thuận của thế kỷ.

Cổ phiếu hoặc Quỹ

Đầu tư vào mid-cap là cách tuyệt vời để đồng thời đa dạng hóa và nâng cao hiệu quả của danh mục đầu tư của bạn. Một số nhà đầu tư sẽ thấy có quá nhiều công việc liên quan đến việc đánh giá từng cổ phiếu một, và nếu bạn là một trong số đó, một lựa chọn tuyệt vời khác là đầu tư vào các quỹ giao dịch trên sàn hoặc quỹ chung, để các chuyên gia xử lý quá trình đánh giá. Bất kể sở thích của bạn là gì, mid-cap nhất định là đáng xem xét.