Buzz
Điều lệnh Trái phiếu Chính phủ Mỹ (T-bills) thường được bán đấu giá với giá giảm so với giá trị đối mặt của chúng. Khác với các chứng khoán Trái phiếu Chính phủ Mỹ khác như Treasury notes (T-notes) và Treasury bonds (T-bonds), T-bills không trả lãi suất định kỳ theo khoảng sáu tháng. Do đó, lãi suất cho các Trái phiếu Chính phủ được xác định thông qua sự kết hợp giữa giá trị giảm giá tổng cộng và thời hạn đáo hạn.
Những điều quan trọng cần lưu ý
- Giá trái phiếu T-bill có ảnh hưởng lớn đến mức độ rủi ro mà các nhà đầu tư sẵn lòng chấp nhận.
- Thực tế là, giá và lợi suất của các T-bills và các Chứng khoán Trái phiếu Chính phủ Mỹ khác giúp cung cấp thông tin cơ bản cho gần như mọi lớp tài sản đầu tư khác trên thị trường.
- Giá trái phiếu T-bill được xác định trong các phiên đấu giá định kỳ.
- Có hai loại người chào giá T-bill: nhà đấu giá cạnh tranh và nhà đấu giá không cạnh tranh.
- Trái phiếu Chính phủ được coi là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất trên thế giới, mặc dù lợi tức thấp nhất.
Đấu giá T-Bill và Các Loại Nhà Đấu Giá
Bộ Tài chính tổ chức đấu giá cho các kỳ hạn khác nhau tại các khoảng thời gian định kỳ riêng biệt. Đấu giá cho T-bills 13 tuần và 26 tuần diễn ra vào mỗi Thứ Hai miễn là thị trường tài chính mở trong ngày. T-bills 52 tuần được đấu giá vào mỗi Thứ Ba thứ tư. Mỗi thứ Năm, thông báo về số lượng T-bills mới sẽ được phát hành và giá trị đối mặt của chúng. Điều này giúp các người mua tiềm năng có thể lên kế hoạch cho việc mua hàng hóa của họ.
Có hai loại người ra giá cho Điều lệnh Trái phiếu Chính phủ: cạnh tranh và không cạnh tranh. Người chào giá cạnh tranh là những người duy nhất có ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu thực sự. Mỗi người chào giá cạnh tranh xác định giá họ sẵn lòng trả, mà Bộ Tài chính chấp nhận theo thứ tự giảm dần của giá cho đến khi tổng giá trị đối mặt của bất kỳ kỳ hạn cụ thể nào được bán hết. Người chào giá không cạnh tranh đồng ý mua với giá trung bình của tất cả các lượt đấu giá cạnh tranh được chấp nhận.
Giá trị đối mặt và Lãi suất Đáo hạn
Các nhà đầu tư nắm giữ T-bills đến đáo hạn luôn nhận được giá trị đối mặt cho đầu tư của họ. Lãi suất đến từ sự chênh lệch giữa giá mua giảm giá và giá trị đối mặt đáo hạn.
Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư mua một T-bill 52 tuần với giá trị đối mặt là $1,000. Nhà đầu tư đã trả $975 trước. Chênh lệch giảm giá là $25. Sau khi nhà đầu tư nhận được $1,000 vào cuối 52 tuần, lãi suất kiếm được là 2.56% (25 / 975 = 0.0256).
Lãi suất thu được từ một T-bill không nhất thiết phải bằng chiết khấu, đó là tỷ lệ lợi nhuận hóa đơn hàng năm mà nhà đầu tư thực hiện được từ một khoản đầu tư. Tỷ lệ chiết khấu cũng thay đổi suốt cuộc đời của chứng khoán. Tỷ lệ chiết khấu đôi khi được gọi là tỷ lệ chiết khấu, không nên nhầm lẫn với lãi suất.
Giá cả và Ảnh hưởng của Thị trường Bù trừ Chính phủ
Một số yếu tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến giá chiết khấu được trả cho T-bills, như thay đổi trong tỷ lệ quỹ liên bang, ảnh hưởng đến T-bills nhiều hơn các loại chứng khoán chính phủ khác. Điều này là do T-bills cạnh tranh trực tiếp với phạm vi tỷ lệ quỹ liên bang trên thị trường các công cụ nợ ngắn hạn an toàn. Các nhà đầu tư tổ chức đặc biệt quan tâm đến phạm vi tỷ lệ quỹ liên bang và lợi suất T-bill vì chúng giúp họ phân tích rủi ro đầu tư.
Trong thế giới các chứng khoán nợ, T-bills đại diện cho sự thanh khoản lớn nhất và rủi ro vốn thấp nhất.
Giá của các trái phiếu Chính phủ (T-bills) có thể có tác động đáng kể đến khoản phí rủi ro được tính bởi các nhà đầu tư trên toàn thị trường. T-bills được định giá như trái phiếu; khi giá tăng, lãi suất giảm. Khi giá giảm, lãi suất tăng. Chúng hoạt động như một hình thức gần như là lợi nhuận không rủi ro nhất trên thị trường; tất cả các khoản đầu tư khác phải cung cấp một khoản phí rủi ro dưới dạng lợi tức cao hơn để lôi kéo tiền ra khỏi Chính phủ.
Các Yếu tố Khác ảnh hưởng đến Giá cả T-Bill
Có các yếu tố khác làm tăng giảm giá T-bill. Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế cao, các nhà đầu tư ít quan tâm đến rủi ro hơn, và nhu cầu về hóa đơn có xu hướng giảm. Khi lợi suất T-bill tăng, lãi suất khác cũng tăng lên. Các lãi suất trái phiếu khác tăng, tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu trên cổ phiếu có xu hướng tăng, lãi suất thế chấp có xu hướng tăng, và nhu cầu về các hàng hoá an toàn khác có xu hướng giảm.
Tương tự, khi nền kinh tế chậm lại và các nhà đầu tư rời bỏ các khoản đầu tư có rủi ro hơn, giá T-bill có xu hướng tăng và lãi suất giảm. Lãi suất T-bill thấp hơn và lợi suất giảm, càng khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm lợi tức rủi ro hơn ở nơi khác trên thị trường. Điều này đặc biệt đúng trong các thời điểm mà tỷ lệ lạm phát cao hơn so với lợi tức từ T-bill, về cơ bản là làm cho tỷ lệ lợi nhuận thực từ T-bill trở thành âm.
Lạm phát cũng ảnh hưởng đến lãi suất T-bill. Điều này là do các nhà đầu tư không muốn mua Chính phủ khi lợi suất từ đầu tư của họ không theo kịp lạm phát, khiến cho đầu tư trở thành một mất mát thực sự trong sức mua hàng hóa. Lạm phát cao có thể dẫn đến giá trị trái phiếu Chính phủ thấp và lãi suất cao hơn. Ngược lại, giá cả có xu hướng cao khi lạm phát thấp. Lý do thứ hai lạm phát ảnh hưởng đến lãi suất T-bill là cách Cục Dự trữ Liên bang quản lý nguồn tiền.
Lãi suất Trái phiếu Chính phủ 1 năm là gì?
Lãi suất Trái phiếu Chính phủ 1 năm là tỷ lệ giả dụ mà trái phiếu sẽ trả vào ngày đáo hạn, trong vòng 52 tuần.
Lãi suất Trái phiếu Chính phủ 3 tháng là gì?
Lãi suất Trái phiếu Chính phủ 3 tháng là tỷ lệ giả dụ mà trái phiếu sẽ trả vào ngày đáo hạn trong vòng 13 tuần.
Trái phiếu Chính phủ có tốt hơn Chứng chỉ Tiết kiệm không?
Điều này phụ thuộc vào mục tiêu và hoàn cảnh tài chính của bạn.
Kết Luận
Lãi suất Trái phiếu Chính phủ được xác định bằng cách sử dụng thời hạn và giá trị chiết khấu tổng cộng của chúng. Điều này cũng được gọi là một tương đương phiếu mua bởi Bộ Tài chính Hoa Kỳ.
