Buzz
Tin tức hàng ngày không thể thiếu bản báo cáo về sự mở cửa và đóng cửa của chỉ số thị trường này. Tuy nhiên, mặc dù bạn đã chắc chắn nghe các bản tin về Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (DJIA) tăng hoặc giảm một số điểm nhất định, bạn có biết các điểm này đại diện cho điều gì? Hãy tiếp tục đọc để tìm hiểu cách chỉ số Dow hoạt động và những thay đổi trong chỉ số này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư và thị trường chứng khoán.
Những điều quan trọng cần nhớ
Chỉ số này được các phương tiện truyền thông sử dụng như một chỉ báo của thị trường chứng khoán rộng hơn và nền kinh tế nói chung.
Dow có phạm vi hẹp hơn so với chỉ số S&P 500 rộng hơn vì chỉ bao gồm 30 trong số hàng ngàn cổ phiếu.
Chỉ số này được tính theo trọng số giá và không tính đến sự thay đổi về vốn hóa thị trường như các chỉ số phổ biến khác.
Vì được tính theo trọng số giá, chỉ số này được tính bằng một hằng số chia để chuẩn hóa các thành phần của chỉ số.
| Dow Jones Industrial Average Components | |
|---|---|
| Company | Symbol |
| 3M | MMM |
| Amazon | AMZN |
| American Express | AXP |
| Amgen | AMGN |
| Apple Inc. | AAPL |
| Boeing | BA |
| Caterpillar | CAT |
| Chevron | CVX |
| Cisco Systems | CSCO |
| The Coca-Cola Company | KO |
| Dow Inc. | DOW |
| Goldman Sachs | GS |
| The Home Depot | HD |
| Honeywell | HON |
| IBM | IBM |
| Intel | INTC |
| Johnson & Johnson | JNJ |
| JPMorgan Chase | JPM |
| McDonald's | MCD |
| Merck & Co. | MRK |
| Microsoft | MSFT |
| NIKE | NKE |
| Proctor & Gamble | PG |
| Salesforce | CRM |
| The Travelers Companies | TRV |
| UnitedHealth Group | UNH |
| Verizon | VZ |
| Visa | V |
| Walmart | WMT |
| The Walt Disney Company | DIS |
Lịch sử của chỉ số DJIA
Dow Jones & Co. được thành lập vào năm 1882 bởi Charles Dow, Edward Jones và Charles Bergstresser. Mặc dù có niềm tin phổ biến, chỉ số ban đầu của nó không được xuất bản trên The Wall Street Journal mà là trên báo tiền thân của nó, Customer's Afternoon Letter. Các chỉ số công nghiệp đầu tiên thậm chí không bao gồm bất kỳ cổ phiếu công nghiệp nào. Trọng tâm là vào các cổ phiếu tăng trưởng của thời điểm đó, chủ yếu là các công ty vận tải. Điều này có nghĩa là chỉ số Dow Jones đầu tiên bao gồm chín cổ phiếu đường sắt, một hãng tàu hơi nước và một công ty viễn thông.
Trung bình này dần dần phát triển thành Chỉ số Vận tải. Cho đến ngày 26 tháng 5 năm 1896, Dow chia nhóm vận tải và công nghiệp thành hai chỉ số khác nhau, tạo ra điều chúng ta biết ngày nay là Chỉ số Công nghiệp Dow Jones.
Charles Dow có tầm nhìn để tạo ra một tiêu chuẩn mà sẽ phản ánh điều kiện thị trường chung và từ đó giúp nhà đầu tư bối rối vì các thay đổi giá đô la phần tử. Đó là một ý tưởng cách mạng vào thời điểm đó, nhưng việc thực thi nó lại đơn giản. Các trung bình đơn giản, cũ. Để tính toán chỉ số đầu tiên, Dow cộng tổng giá cổ phiếu và chia cho 11 - số lượng cổ phiếu được bao gồm trong chỉ số.
Ngày nay, DJIA là một tiêu chuẩn theo dõi các cổ phiếu Mỹ được coi là lãnh đạo của nền kinh tế và được niêm yết trên Nasdaq và NYSE. DJIA bao gồm 30 công ty large-cap, được lựa chọn một cách chủ quan bởi biên tập viên của The Wall Street Journal.
Qua nhiều năm, các công ty trong chỉ số đã được thay đổi để đảm bảo chỉ số luôn phản ánh chính xác nền kinh tế Hoa Kỳ. Trên thực tế, không có công ty nào trong số các công ty ban đầu được bao gồm trong trung bình này vẫn còn tồn tại. General Electric có thời gian dài nhất trong số các công ty với 111 năm.
12
Số lượng công ty trong Chỉ số Công nghiệp Dow Jones ban đầu. 12 công ty bao gồm American Cotton Oil, American Sugar, American Tobacco, Chicago Gas, Distilling & Cattle Feeding, General Electric, Laclede Gas, National Lead, North American, Tennessee Coal, Iron and Railroad, U.S. Leather và U.S. Rubber.
Những phức tạp của DJIA
Như bạn có thể đã đoán được, tính toán DJIA ngày nay không đơn giản như việc cộng tổng giá cổ phiếu và chia cho 30. Dow sống vào thời điểm mà chia cổ phiếu và cổ tức không phổ biến, vì vậy ông không đoán trước được những tác động của những hành động doanh nghiệp này đối với trung bình này.
Ví dụ, nếu một công ty giao dịch ở mức $100 thực hiện phân chia hai cho một, số lượng cổ phiếu của nó tăng gấp đôi và giá của mỗi cổ phiếu trở thành $50. Sự thay đổi này trong giá cổ phiếu làm giảm chỉ số trung bình dù không có thay đổi cơ bản trong cổ phiếu. Để hấp thụ các tác động từ thay đổi giá cổ phiếu do phân chia, những người tính toán DJIA đã phát triển một số chia Dow, một con số điều chỉnh để tính đến các sự kiện như phân chia và được sử dụng làm số chia trong tính toán trung bình.
General Electric giữ vị trí của mình trong Dow trong hơn 110 năm liên tục cho đến ngày 19 tháng 6 năm 2018, khi nhà sản xuất bóng đèn và động cơ phản lực này đã bị loại khỏi chỉ số và thay thế bởi Walgreens Boots Alliance.
Cách Dow Divisor Hoạt Động Như Thế Nào?
Để tính toán DJIA, các giá hiện tại của 30 cổ phiếu tạo thành chỉ số được cộng lại và sau đó chia cho số chia Dow, được điều chỉnh liên tục. Để minh họa cách sử dụng số chia này, chúng ta sẽ tạo ra một chỉ số, Chỉ số Mytour Mock Average (IMA). IMA bao gồm 10 cổ phiếu, tổng cộng $1,000 khi giá cổ phiếu của họ được cộng lại. Do đó, IMA được trích dẫn trên phương tiện truyền thông là 100 ($1,000 ÷ 10). Lưu ý rằng số chia trong ví dụ của chúng tôi là 10.
Bây giờ, hãy nói rằng một trong những cổ phiếu trong trung bình IMA giao dịch ở mức $100 nhưng trải qua một phân chia hai cho một, làm giảm giá cổ phiếu xuống còn $50. Nếu số chia của chúng tôi vẫn không thay đổi, tính toán cho trung bình sẽ cho chúng ta 95 ($950 ÷ 10). Điều này sẽ không chính xác vì phân chia cổ phiếu chỉ đơn giản là thay đổi giá, không phải giá trị của công ty.
Để bù đắp cho các tác động của phân chia cổ phiếu, chúng ta phải điều chỉnh số chia xuống còn 9.5. Như vậy, chỉ số vẫn là 100 ($950 ÷ 9.5) và phản ánh chính xác hơn giá trị của cổ phiếu trong chỉ số. Nếu bạn quan tâm đến việc tìm số chia Dow hiện tại, bạn có thể tìm thấy nó trên trang web của Dow Jones Indexes và Chicago Board of Trade.
DJIA dưới dạng Giá trị Đô la
Để tìm hiểu làm thế nào sự thay đổi trong bất kỳ cổ phiếu cụ thể nào ảnh hưởng đến chỉ số, chia sự thay đổi giá cổ phiếu cho số chia hiện tại. Ví dụ, nếu Walmart (WMT) tăng $5, chia năm cho số chia hiện tại (0.147), sẽ bằng 34.01. Do đó, nếu DJIA tăng 100 điểm trong ngày, Walmart góp phần 34.01 điểm của sự di chuyển.
Đánh giá chỉ số
Phương pháp tính chỉ số DJIA được gọi là phương pháp tính theo giá cổ phiếu. Các công ty được xếp hạng dựa trên giá cổ phiếu của họ. Ngoài việc phải đối mặt với phân chia cổ phiếu, nhược điểm của phương pháp này là nó không phản ánh rằng sự thay đổi $1 đối với một cổ phiếu có giá $10 quan trọng hơn nhiều (theo tỷ lệ phần trăm) so với sự thay đổi $1 đối với một cổ phiếu có giá $100.
Do những vấn đề liên quan đến phương pháp tính theo giá cổ phiếu, hầu hết các chỉ số chính khác như S&P 500 đều được đánh giá theo vốn hóa thị trường; tức là, các công ty được xếp hạng dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành của họ nhân với giá trị mỗi cổ phiếu.
Nhược điểm của Dow
Đó chỉ là một nhược điểm của DJIA. Một nhược điểm khác phản ánh thực tế rằng ngày nay, thị trường chứng khoán phân tán và phân mảnh hơn nhiều theo kích thước và ngành công ty.
Trong thế kỷ 20 đầu tiên, Cách mạng Công nghiệp thúc đẩy sự ra đời của các công ty công nghiệp lớn, nhiều trong số đó đặt tại Hoa Kỳ và đại diện cho nền kinh tế tổng thể. Nhưng với sự tiến bộ công nghệ và sự xuất hiện của mạng Internet toàn cầu, các công ty đã phát triển. Sự tạo ra hoặc sự gia tăng số lượng ngành công nghiệp có ý nghĩa kinh tế với các công ty đặt ở bất kỳ đâu trên thế giới đã hình thành một thị trường gần như hoàn toàn liên kết và phụ thuộc lẫn nhau.
Do tính phân mảnh, tính toàn cầu của thị trường hiện nay, nhiều người cảm thấy rằng Dow không phải là một chỉ số phù hợp để đánh giá nền kinh tế tổng thể.
Dow và Nền kinh tế
Mặc dù có những hạn chế, Dow vẫn đảm nhận ba chức năng quan trọng trong thị trường hiện nay:
- Lịch sử lâu dài của Dow làm nhiệm vụ nhắc nhở và so sánh với thị trường ngày nay so với thị trường ban đầu. Phân tích xu hướng luôn quan trọng khi cố gắng dự báo tương lai, và sự lâu dài của Dow phục vụ mục đích này tốt hơn tất cả các chỉ số khác.
- Mặc dù Dow chỉ theo dõi 30 công ty lớn tại Mỹ, những công ty này bao gồm tất cả các ngành nghề ngoại trừ tiện ích công cộng và vận tải, tạo ra một cái nhìn tổng quan về nền kinh tế. Nói chung, thị trường chứng khoán là một chỉ số dẫn đầu, và xu hướng của Dow có thể được hiểu là đại diện cho xu hướng của nền kinh tế trong năm tới. Nó có thể không có sức mạnh dự đoán trong việc xác định mức hoạt động kinh tế nhưng nên có tính dự đoán hướng đi.
- Dow thu hút một lượng chú ý rõ rệt và có thể không thích hợp từ phía truyền thông. Việc báo cáo về việc Dow thế nào trong một ngày nhất định là phổ biến, và nó được sử dụng như một chỉ số đại diện cho tình trạng của nền kinh tế. Vì vậy, mặc dù Dow không hoàn toàn đại diện cho một thị trường toàn cầu được thúc đẩy bởi công nghệ, mối liên hệ tâm lý của nó với tình trạng của nền kinh tế là sâu sắc.
Tóm lại
Sau gần 130 năm là một chỉ số của các sự phát triển thị trường lớn, DJIA vẫn là một trong những chỉ số được nhận diện và trích dẫn nhiều nhất trong tất cả các chỉ số thị trường. Chỉ số có thể không đại diện cho các cơ hội thị trường mới và các công ty tăng trưởng nhanh ở giai đoạn sớm. Ngoài ra, nó có thể không phản ánh sức mạnh kinh tế tổng thể của nền kinh tế Mỹ khi hầu hết các công ty trong chỉ số có một tỷ lệ cao doanh thu bên ngoài Hoa Kỳ. Tuy nhiên, nó vẫn cung cấp một số thông tin quý giá. Bất chấp tất cả những hạn chế của nó, Dow vẫn là một trong những chỉ số được quan sát nhiều nhất về hiệu suất thị trường chứng khoán và tình trạng của nền kinh tế Mỹ.
