Chỉ số S&P 500: Chỉ số Bạn Cần Biết

Nếu bạn phải sử dụng một chỉ báo tài chính để chỉ ra sức mạnh của nền kinh tế, đó sẽ là gì? S&P 500 là chỉ số quan trọng hàng đầu và là chỉ số số học thực tế hàng ngày của nền kinh tế Hoa Kỳ. Mặc dù Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (DJIA) là chỉ số chứng khoán nổi tiếng nhất và được trích dẫn nhiều nhất trên thế giới, nhưng nó quá chọn lọc đến mức gây hiểu lầm. Chỉ bao gồm 30 cổ phiếu, Dow ít đại diện cho nền kinh tế tổng thể hơn so với S&P 500.

Điểm nổi bật

Cách hoạt động của S&P 500

Trước hết, nguồn gốc của thuật ngữ này: S&P là viết tắt của Standard and Poor’s. Henry Poor là một nhà phân tích tài chính thế kỷ 19, người đã biên soạn một cuốn sách hàng năm liệt kê các công ty đường sắt công khai. Ấn phẩm của ông hợp nhất với những ấn phẩm của Công ty Thống kê Standard vào năm 1941. Và con số 500 là số lượng cổ phiếu cấu thành chỉ số.

Đó là tất cả. Chỉ số bao gồm 500 công ty lớn nhất (không nhất thiết là 500 công ty lớn nhất) có cổ phiếu được giao dịch trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), Nasdaq hoặc Sàn giao dịch Tùy chọn Chicago (CBOE). Giống như các giáo hoàng và người đoạt giải Oscar, các thành phần của S&P 500 được lựa chọn bởi một ủy ban. Và, giống như Đại hội Hồng y và Viện Hàn lâm Khoa học & Nghệ thuật Điện ảnh, ủy ban S&P 500 hoạt động theo các tiêu chí cụ thể. Để đủ điều kiện cho chỉ số, một công ty phải có:

• Vốn hóa thị trường ở một quy mô nhất định
• Giá trị vốn hóa thị trường được giao dịch hàng năm
• Ít nhất một phần tư triệu cổ phiếu được giao dịch trong mỗi sáu tháng trước đó
• Đa số cổ phiếu thuộc về công chúng
• Đã phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) ít nhất một năm trước đó
• Có tổng thu nhập dương trong bốn quý trước đó, cũng như quý gần nhất

Giữa NYSE, Nasdaq và CBOE, có hàng ngàn công ty được niêm yết. Nhưng tiêu chí đầu tiên thôi đã giảm số đó xuống dưới một ngàn. Thêm một vài tiêu chí nữa, và dễ dàng thấy cách S&P chọn được 500 cổ phiếu lớn phù hợp để bao gồm.

14,5 tỷ USD

Cách Tính S&P 500

Không giống như Dow, mà bạn tính bằng cách chỉ cần cộng giá của các cổ phiếu thành phần và nhân với một hằng số, S&P 500 phức tạp hơn. Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của chỉ số này ngoài giá cổ phiếu của công ty. Thay vì cộng giá cổ phiếu của các thành phần, S&P 500 cộng vốn hóa thị trường điều chỉnh theo lưu thông của các công ty. Ngoài ra, chỉ số không bao gồm lợi nhuận từ cổ tức tiền mặt do các công ty trong chỉ số trả.

Điều chỉnh theo lưu thông có nghĩa là chỉ tính các cổ phiếu có sẵn cho công chúng, loại trừ những cổ phiếu do ban quản lý, chính phủ và các công ty khác nắm giữ. Có hàng trăm công ty được coi là công khai giao dịch nhưng giữ phần lớn cổ phiếu trong nội bộ.

Cổ Phiếu Bị Loại Khỏi S&P 500

Với nhiều thành phần và tiêu chí nghiêm ngặt như vậy, S&P 500 rất linh hoạt. S&P Dow Jones Indices, công ty con của S&P Global quyết định các thành phần của chỉ số, không kiên nhẫn với những công ty yếu kém.

Ví dụ: United States Steel (X), một trong những trụ cột của ngành công nghiệp thế kỷ 20, đã được niêm yết trên S&P 500 từ khi thành lập. Thực tế, có thời điểm, công ty này là công ty lớn nhất thế giới. Khi nó rơi xuống dưới ngưỡng 4 tỷ USD vào năm 2013, chỉ số đã loại bỏ nó và thay thế bằng Martin Marietta Materials (MLM), một nhà sản xuất vật liệu xây dựng.

Chỉ trên Phố Wall, thời đại Sắt mới nhường chỗ cho thời đại Đá.

Nhưng ngay cả các công ty có công nghệ tiên tiến cũng phải đáp ứng danh sách yêu cầu của S&P 500. Tỷ lệ thay thế trong S&P 500 thấp hơn bạn nghĩ, nhưng thời gian các công ty ở lại danh sách đang ngắn lại.

Theo một nghiên cứu của McKinsey, tuổi thọ trung bình của một công ty trên S&P 500 là 61 năm vào năm 1958. Đến năm 2021, con số này là 16 năm. Nghiên cứu cũng cho biết rằng đến năm 2027, 75% các công ty hiện đang được niêm yết trên chỉ số này sẽ biến mất.

Đôi khi một công ty mua lại một công ty mà nó thay thế trên chỉ số hoặc tách ra một phần lớn của chính nó. Các công ty khác rời khỏi danh sách khi họ không còn đạt yêu cầu về vốn hóa thị trường. Thông thường, khi điều đó xảy ra, công ty bị đẩy xuống chỉ số từ đó công ty thay thế được thăng hạng.

Có phải ở đây có sự thiên lệch về tồn tại? Đúng vậy, nhưng cũng có sự thiên lệch về tồn tại trong toàn bộ nền kinh tế. Các cổ phiếu còn lại phát triển mạnh nhờ vào việc còn tồn tại. Một nghiên cứu thậm chí còn cho rằng qua các thập kỷ, các cổ phiếu bị loại khỏi S&P 500 cuối cùng lại có hiệu suất tốt hơn các cổ phiếu thay thế chúng.

Ai là người theo dõi các thành phần của S&P 500?

Làm thế nào để một công ty được thêm vào S&P 500?

S&P 500 có bao gồm cổ phiếu Nasdaq không?

Những cổ phiếu lớn nhất trong S&P 500 là gì?

Có thể đầu tư vào S&P 500 không?

Kết luận

Về cơ bản, S&P 500 không cung cấp thông tin khác biệt lớn so với các chỉ số tương đương. Nó tương ứng với chỉ số Dow độc quyền hơn và Russell 1000 bao quát hơn.

Mặc dù vậy, S&P 500 đại diện cho một sự cân bằng hài hòa: đủ toàn diện để chỉ ra sức mạnh hoặc yếu điểm tương đối của nền kinh tế lớn hơn nhưng không quá chi tiết đến mức gây nhiễu. Nhìn chung, S&P 500 là chỉ số của các chỉ số - thước đo được các nhà phân tích, nhà hoạch định chính sách và những người tham gia thị trường thường sử dụng.

Đính chính - Ngày 16 tháng 11, 2023: Bài viết này đã được chỉnh sửa để khẳng định rằng S&P 500 tương đương với chỉ số Russell 1000.