Buzz
Kỹ thuật phổ biến này kết hợp một put ngắn và một short call spread
Các chiến lược tùy chọn lạ mắt thường dành cho nhà giao dịch tùy chọn có kinh nghiệm, nhưng những người mới bắt đầu cũng có thể sử dụng chúng nếu họ hiểu rõ về các rủi ro liên quan. Sau tất cả, các chiến lược tùy chọn lạ mắt được gọi là gì cũng chỉ là các tùy chọn vanilla cấu trúc một cách để thể hiện một quan điểm thị trường.
Jade Lizard là một trong những chiến lược giao dịch tùy chọn phổ biến. Đây là một động thái tương đối đơn giản phù hợp nhất khi một nhà giao dịch có quan điểm trung lập đến lạc quan đối với một chứng khoán nhất định và thị trường đang ổn định và di chuyển ngang, nhưng có tiềm năng tăng cao hơn. Chiến lược Jade Lizard kết hợp một put ngắn và một short call spread. Chúng ta sẽ sử dụng một ví dụ Jade Lizard thực tế để có thể cung cấp cho bạn một công cụ khác cho việc giao dịch của riêng bạn.
Những điều quan trọng cần nhớ
- Một Chiến lược Jade Lizard là một chiến lược tùy chọn tương đối đơn giản và phổ biến nhất khi nhà giao dịch có quan điểm trung lập (tức là nằm ngang hoặc trong phạm vi) hoặc tích cực về một cổ phiếu cụ thể.
- Chiến lược này là một giao dịch chỉ thu phí, có nghĩa là lợi nhuận tối đa là số phí thu được khi triển khai chiến lược.
- Có tiềm năng rủi ro lớn về mặt giảm giá với chiến lược Jade Lizard, vì nó liên quan đến việc bán một bán naked put.
- Kết quả lý tưởng là giá tại thời điểm hết hạn nằm giữa bán naked put dưới và call tăng giá, cho phép các tùy chọn kết thúc không có giá trị và nhà giao dịch giữ phí kiếm được.
Bên trong Chiến lược Jade Lizard
Chiến lược Jade Lizard được sử dụng tốt nhất khi nhà giao dịch có quan điểm trung lập đến tích cực về một cổ phiếu cụ thể. Chiến lược này là một giao dịch phí tùy chọn ròng, nơi lợi nhuận tối đa là tổng phí nhận được cho việc bán và mua ba chân của chiến lược.
Hãy xem xét một chiến lược Jade Lizard sử dụng cổ phiếu giả định của Công ty XYZ, hiện đang giao dịch ở mức $48 mỗi cổ phiếu.
Để áp dụng chiến lược Jade Lizard với XYZ, nhà giao dịch sẽ bán một bán OTM put tại $45 mỗi cổ phiếu, và đồng thời bán một OTM call spread tại $52 và $53 (bán một OTM $52 call và mua một OTM $53 call), tất cả đều có cùng một ngày đáo hạn. Điều quan trọng là tổng phí thu được phải lớn hơn số tiền giữa hai cuộc gọi trong call spread—trong trường hợp này là $1.
Để phác thảo chi tiết hơn, chiến lược Jade Lizard giả định bao gồm ba giao dịch sau, tất cả đều hết hạn cùng một thời điểm:
- Bán 1 cuộc gọi XYZ 52 với giá $1.50 cho phí
- Mua 1 cuộc gọi XYZ 53 với giá $1.10 cho phí
- Bán 1 cuộc gọi XYZ 45 với giá 90 xu cho phí
Tổng phí thu được là $1.30 (+1.50-1.10+90 xu), hoặc $130 cho mỗi 100 cổ phiếu trong mỗi hợp đồng (một hợp đồng tùy chọn tiêu biểu kiểm soát 100 cổ phiếu). (Các khoản phí không được bao gồm.)
Kết quả Tiềm năng
Tiềm năng Tăng lên Tối đa
Vị trí ngọt ngào nhất của bạn là ở đây, với lợi nhuận tối đa đạt đến $130 từ việc thu tiền phí, miễn là giá cổ phiếu cơ bản duy trì ở ngưỡng thấp nhất là $45 và dưới cả hai lệnh gọi—trong trường hợp này là $52 mỗi cổ phiếu. Vào ngày đáo hạn, nếu giá thị trường vượt qua lệnh gọi cao nhất ở mức $53, bạn sẽ mất $1 trên cầu thị trường, hoặc $100 mỗi hợp đồng, còn lại chỉ còn $30 tiền phí thu được. Hãy nhớ rằng lựa chọn mua đặt không che đã hết hạn, loại bỏ rủi ro giảm giá.
Rủi ro Tối Đa
Rủi ro tối đa lý thuyết là giá cổ phiếu giảm về mức 0, khiến bạn phải mua cổ phiếu ở mức giá $45 nhờ việc bán lựa chọn mua đặt không che.
Không cần phải nói, các rủi ro giảm giá cần được quản lý một cách tích cực để giới hạn rủi ro chiến lược này.
Ví dụ, một lệnh dừng lỗ cố định ở mức $43 mỗi cổ phiếu sẽ giới hạn lỗ giảm giá chỉ còn $200, tổng lỗ là $70 ($130 tiền phí thu được - $200 lỗ giá cổ phiếu = -$70).
Điểm Hòa Vốn
Điểm hòa vốn ở phía giảm giá cho chiến lược Jade Lizard này là sự khác biệt giữa $1.30 tiền phí thu được trừ đi $45 lựa chọn mua đặt không che, tức là giá cổ phiếu $43.70. Ở phía tăng giá, nếu giá đóng cửa cao hơn lệnh gọi cao nhất $53, bạn sẽ mất $1 trên cầu thị trường, hoặc $100 mỗi hợp đồng, vẫn còn lại $30 mỗi hợp đồng như một lợi nhuận.
Nếu tôi sử dụng chiến lược Jade Lizard, liệu tôi có thể ngồi yên và nhận tiền phí kiếm được không?
Trong hầu hết các trường hợp, có, miễn là thị trường duy trì ở giữa các điểm gọi lựa chọn của bạn. Tuy nhiên, nếu ngược lại, thị trường giảm dưới lựa chọn mua đặt không che, bạn sẽ có một vị thế dài mà bạn cần quản lý.
Tại sao nó lại được gọi là Jade Lizard?
Chiến lược này được đặt tên từ biểu đồ lợi nhuận và lỗ nặng như một con thằn lằn có đuôi dài.
Tôi có thể bán ra khỏi chiến lược trước khi đáo hạn không?
Có, bạn sẽ cần giải quyết mỗi chân lựa chọn của chiến lược để hoàn toàn thoát khỏi chiến lược. Biểu đồ lựa chọn có theta dương, có nghĩa là chiến lược lựa chọn như một toàn thể sẽ tăng giá trị khi đến ngày đáo hạn.
Làm thế nào để tôi chọn giá đình đám của mình?
Phân tích kỹ thuật có lẽ là cách tiếp cận tốt nhất để xác định phạm vi giá không đổi mà bạn đang cố gắng khai thác. Nhìn lại vài ngày hoặc vài tuần trước sẽ phát hiện ra một phạm vi đang phát triển hoặc tồn tại. Nếu không có phạm vi rõ ràng, thì có lẽ không phải là thời điểm phù hợp cho chiến lược Jade Lizard.
Điểm Chính
Là một chiến lược, Jade Lizard cho phép những nhà giao dịch tương đối quyết liệt có cơ hội rời bỏ vị trí chờ đợi và kiếm được một số tiền trong thời gian giao dịch trong phạm vi hoặc tập trung. Chiến lược cũng giả định rằng giá cả cuối cùng sẽ tăng lên.
Jade Lizard là một giao dịch net premium, có nghĩa là lợi nhuận tối đa là số tiền phí thu được từ việc bán các lựa chọn khác nhau tạo nên chiến lược. Chiến lược mang theo rủi ro giảm giá đáng kể do việc bán một lựa chọn mua không che dưới phạm vi dự kiến. Do đó, những nhà giao dịch nên nhận thức rõ ràng về rủi ro giảm giá tiềm ẩn trong chiến lược và thực hiện các biện pháp để quản lý nó.
