Buzz
Chính sách cổ tức là gì?
Chính sách cổ tức là một chính sách mà một công ty sử dụng để cấu trúc việc trả cổ tức của mình. Đơn giản, chính sách cổ tức là khung hoạt động quy định cách mà một công ty sẽ phân phối cổ tức cho cổ đông của mình. Những cấu trúc này chi tiết về việc trả tiền, bao gồm tần suất, thời điểm và số lượng được phân phối. Có ba loại chính sách cổ tức khác nhau—ổn định, không đổi và dư thừa—mỗi loại có những lợi ích riêng. Chính sách cổ tức không bắt buộc, vì một số công ty chọn không thưởng cho cổ đông bằng cổ tức.
Những điều quan trọng cần nhớ
- Chính sách cổ tức quyết định cấu trúc của việc trả cổ tức của một công ty.
- Cổ tức thường là một phần của chiến lược của một công ty.
- Ổn định, không đổi và dư thừa là ba loại chính sách cổ tức.
- Mặc dù các nhà đầu tư biết rằng các công ty không bắt buộc phải trả cổ tức, nhiều người coi đó là một chỉ báo quan trọng về sức khỏe tài chính của công ty cụ thể đó.
Mytour / Crea Taylor
Cách hoạt động của Chính sách cổ tức
Một số công ty chọn thưởng cổ đông cổ phiếu thông thường của họ bằng cách trả cổ tức. Cổ tức được trả đều đặn và thường đại diện cho một phần lợi nhuận mà những công ty này kiếm được. Điều này mang lại cho cổ đông một nguồn thu nhập đều đặn, đó là lý do tại sao cổ phiếu trả cổ tức là lựa chọn yêu thích của một số nhà đầu tư.
Việc có một chính sách cổ tức là điều quan trọng đối với các công ty trả cổ tức. Đây là một cấu trúc nổi bật với một số điểm chính, bao gồm:
- Tần suất trả cổ tức (hàng tháng, hàng quý, hoặc hàng năm)
- Thời điểm trả cổ tức
- Số tiền trả cho cổ đông
Những quyết định này được đưa ra bởi đội ngũ quản lý của công ty. Họ cũng phải quyết định những yếu tố nào, nếu có, có thể ảnh hưởng đến việc trả cổ tức. Một yếu tố bổ sung cần xem xét là cung cấp cho cổ đông sự lựa chọn nhận cổ tức dưới dạng tiền mặt hoặc cho phép họ tái đầu tư bằng cách mua thêm cổ phiếu thông qua chương trình tái đầu tư cổ tức (DRIP).
Có ba loại chính sách cổ tức: chính sách cổ tức ổn định, chính sách cổ tức không đổi và chính sách cổ tức dư thừa. Chi tiết về các loại này được đề cập cụ thể dưới đây. Các công ty không chọn trả cổ tức cho cổ đông của họ không có chính sách cổ tức, vì trả cổ tức không bắt buộc. Trọng tâm của họ có thể là phát triển doanh nghiệp bằng cách tái đầu tư lợi nhuận của mình.
Một số nhà nghiên cứu cho rằng chính sách cổ tức lý thuyết là không quan trọng vì nhà đầu tư có thể bán một phần cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư của họ nếu họ cần tiền. Đây là lý thuyết vô hiệu hóa cổ tức, ngụ ý rằng việc trả cổ tức có tác động rất nhỏ đến giá cổ phiếu.
Các loại chính sách cổ tức
Chính sách cổ tức ổn định
Chính sách cổ tức ổn định là phương pháp đơn giản và phổ biến nhất. Mục tiêu của chính sách này là cung cấp cho cổ đông một khoản cổ tức ổn định và dự đoán được mỗi năm, điều mà hầu hết các nhà đầu tư đều mong muốn. Cổ đông nhận được cổ tức dù lợi nhuận tăng hay giảm.
Mục tiêu là điều chỉnh chính sách cổ tức với sự phát triển dài hạn của công ty thay vì với sự biến động lợi nhuận hàng quý. Cách tiếp cận này mang lại cho cổ đông sự chắc chắn hơn về số lượng và thời điểm nhận cổ tức.
Chính sách cổ tức không đổi
Nhược điểm chính của chính sách cổ tức ổn định là nhà đầu tư có thể không thấy cổ tức tăng trong các năm bùng nổ. Dưới chính sách cổ tức không đổi, một công ty trả một phần trăm lợi nhuận của mình dưới dạng cổ tức mỗi năm. Điều này khiến nhà đầu tư trải qua toàn bộ biến động của lợi nhuận của công ty.
Nếu lợi nhuận tăng, nhà đầu tư sẽ nhận được cổ tức lớn hơn và nếu lợi nhuận giảm, nhà đầu tư có thể không nhận được cổ tức. Nhược điểm chính của phương pháp này là sự biến động của lợi nhuận và cổ tức. Việc lập kế hoạch tài chính trở nên khó khăn khi thu nhập từ cổ tức có tính biến động cao.
Chính sách cổ tức dư thừa
Chính sách cổ tức dư thừa cũng rất biến động, nhưng một số nhà đầu tư coi đó là chính sách cổ tức duy nhất được chấp nhận. Với chính sách cổ tức dư thừa, công ty trả ra những cổ tức còn lại sau khi đã chi cho các chi phí chi tiêu vốn (CAPEX) và vốn lưu động.
Cách tiếp cận này có tính biến động, nhưng nó hợp lý nhất trong hoạt động kinh doanh. Nhà đầu tư không muốn đầu tư vào một công ty biện minh cho việc tăng nợ với sự cần thiết phải trả cổ tức.
Mặc dù có đề xuất rằng chính sách cổ tức có thể là không quan trọng, nhưng đó là nguồn thu nhập cho cổ đông. Lãnh đạo công ty thường là cổ đông lớn nhất và có nhiều lợi ích nhất từ một chính sách cổ tức hào phóng.
Ví dụ về Chính sách cổ tức
Kinder Morgan (KMI) gây sốc cho thế giới đầu tư khi vào năm 2015 cắt giảm tỷ lệ trả cổ tức đi 75%, một động thái đã khiến giá cổ phiếu của họ sụt giảm. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cho rằng công ty đang đứng vững và đưa ra những quyết định tài chính đúng đắn cho tương lai của họ.
Trong trường hợp này, việc cắt giảm cổ tức thực tế đã mang lại lợi ích cho công ty. Sáu tháng sau khi cắt giảm, Kinder Morgan đã thấy giá cổ phiếu tăng gần 25%. Vào đầu năm 2019, công ty đã tăng tỷ lệ trả cổ tức lên lại 25%, điều này đã giúp tái tạo niềm tin của nhà đầu tư vào công ty năng lượng này.
Các khoản Cổ tức là gì?
Cổ tức được các công ty trả cho cổ đông thông thường của họ. Chúng đại diện cho một phần lợi nhuận hoặc lợi nhuận của công ty mà các công ty muốn chia sẻ với các nhà đầu tư của họ. Cổ tức được trả định kỳ, có thể là hàng tháng, hàng quý hoặc hàng năm. Do đó, chúng cung cấp một nguồn thu nhập đều đặn cho nhà đầu tư. Cổ tức thường được cung cấp bởi các công ty mà mục tiêu chính của họ không phải là tăng trưởng. Các công ty lớn như Coca-Cola, Apple, Microsoft và Exxon Mobil.
Các Loại Cổ Tức Chính Là Gì?
Các công ty trả cổ tức có nhiều lựa chọn khi đưa ra loại cổ tức mà họ cung cấp cho cổ đông. Họ có thể trả cổ tức bằng tiền mặt, đó là loại phổ biến nhất, hoặc họ có thể cung cấp cổ tức bằng cổ phiếu, tặng cổ đông thêm cổ phiếu (hiện có) của công ty. Các loại cổ tức khác ít phổ biến hơn bao gồm cổ tức giấy (scrip), cổ tức tài sản (property) và cổ tức đặc biệt.
Tất Cả Các Công Ty Đều Trả Cổ Tức Cho Cổ Đông Của Mình?
Không, không phải tất cả các công ty đều trả cổ tức cho cổ đông của họ. Và cổ tức không bắt buộc. Ban điều hành của công ty quyết định điều gì với lợi nhuận của nó. Một số lựa chọn tái đầu tư số tiền họ kiếm được trở lại vào công ty để thúc đẩy sự phát triển. Những công ty này không có chính sách cổ tức. Những người khác chọn lấy một phần lợi nhuận và trả cổ tức cho các nhà đầu tư của họ thường xuyên.
Kết Luận Cuối Cùng
Cổ phiếu trả cổ tức có thể mang lại cho bạn nguồn thu nhập ổn định trong khi gia tăng giá trị cho danh mục đầu tư của bạn. Tuy nhiên, trước khi bạn nhảy vào, hãy đảm bảo bạn xem xét lại chính sách chi trả cổ tức của một số công ty. Những chính sách này được thiết lập bởi ban quản trị công ty và làm nổi bật việc chi trả bao nhiêu, khi nào và tần suất bao lâu.
