Buzz
Quyết định giao dịch một tùy chọn cổ phiếu yêu cầu lựa chọn một ngày đáo hạn. Bởi vì chiến lược tùy chọn yêu cầu phải điều chỉnh trong suốt thời gian giao dịch, bạn cần biết chu kỳ tùy chọn của một cổ phiếu và trong những tháng nào tùy chọn của nó sẽ đáo hạn.
Tháng đáo hạn mà bạn chọn sẽ có một ảnh hưởng đáng kể đến sự thành công tiềm năng của bất kỳ giao dịch nào, vì vậy việc hiểu cách gán các tháng đáo hạn cho mỗi cổ phiếu là rất quan trọng.
Điểm nhấn chính
- Các tùy chọn về cổ phiếu CBOE đáo hạn vào thứ Sáu thứ ba của tháng có sẵn.
- Các tháng đáo hạn bao gồm tháng hiện tại và tháng tiếp theo, cộng với hai tháng bổ sung lấy từ chu kỳ quý của tháng 1, tháng 2 hoặc tháng 3.
- LEAPs được chỉ định với ngày đáo hạn vào tháng 1 bất kể chu kỳ, với các LEAPs tháng 1 mới được thêm vào vào tháng Chín hàng năm.
Cách hoạt động của chu kỳ tùy chọn
Để hiểu cách hoạt động của chu kỳ tùy chọn, cần phải xem lại lịch sử của Sở giao dịch tùy chọn Chicago (CBOE). CBOE được thành lập vào năm 1973 và trở thành thị trường đầu tiên cho giao dịch tùy chọn. Vào thời điểm đó, các cổ phiếu có tùy chọn có sẵn được gán vào ba chu kỳ, mỗi chu kỳ có bốn tháng đáo hạn.
| Original options cycles and expiration months | ||||
|---|---|---|---|---|
| Cycle | 1st Quarter | 2nd Quarter | 3rd Quarter | 4th Quarter |
| January | January | April | July | October |
| February | February | May | August | November |
| March | March | June | September | December |
CBOE ngẫu nhiên gán chu kỳ tùy chọn cho mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu trong chu kỳ tháng 1 có tùy chọn đáo hạn vào tháng đầu tiên của mỗi quý. Cổ phiếu trong chu kỳ tháng 2 có tùy chọn đáo hạn vào tháng giữa của mỗi quý. Cổ phiếu trong chu kỳ tháng 3 có tùy chọn đáo hạn vào tháng cuối của mỗi quý.
Khi giao dịch tùy chọn trở nên phổ biến, CBOE đã sửa đổi các quy tắc để mỗi cổ phiếu đều có một tùy chọn đáo hạn trong tháng hiện tại (cũng được gọi là tháng front) và một tùy chọn đáo hạn trong tháng tiếp theo, bên cạnh hai tháng tiếp theo (được gọi là back months). Vì vậy hai tháng gần nhất có sẵn, cộng với hai tháng từ chu kỳ tháng 1, tháng 2 hoặc tháng 3.
Ví dụ, dưới đây là lịch tùy chọn hàng tháng cho các cổ phiếu được gán vào chu kỳ tháng 1.
| January options cycle | |||
|---|---|---|---|
| Front Month | Next Month | 1st Back Month | 2nd Back Month |
| January | February | April | July |
| February | March | April | July |
| March | April | July | October |
| April | May | July | October |
| May | June | July | October |
| June | July | October | January |
| July | August | October | January |
| August | September | October | January |
| September | October | January | April |
| October | November | January | April |
| November | December | January | April |
| December | January | April | July |
Nguồn: CBOE.
Ví dụ, nếu tháng hiện tại là Tháng Sáu, tháng đáo hạn gần nhất là Tháng Sáu, tiếp theo là Tháng Bảy, Tháng Mười và Tháng Một. Chú ý rằng trong chu kỳ tháng Một, các tháng đáo hạn phía sau luôn tương ứng với những tháng được gán ban đầu cho chu kỳ: Tháng Một, Tháng Tư, Tháng Bảy hoặc Tháng Mười.
Điều này cũng áp dụng cho chu kỳ tháng Hai. Tháng front và tháng tiếp theo có sẵn, cộng thêm hai tháng xa hơn (tức là Tháng Hai, Tháng Năm, Tháng Tám hoặc Tháng Mười Một, tùy vào thời gian gần nhất). Trong chu kỳ tháng Ba, tháng front và tháng tiếp theo có sẵn, cùng với hai tháng bổ sung (Tháng Ba, Tháng Sáu, Tháng Chín hoặc Tháng Mười Hai, tùy vào thời gian gần nhất).
Ít nhất, mỗi cổ phiếu có tùy chọn giao dịch sẽ có ít nhất bốn tháng đáo hạn. Với tùy chọn hàng tháng, ngày đáo hạn là vào thứ Sáu thứ ba của tháng cho trước.
Thêm LEAPs
Một số cổ phiếu, nếu được các nhà đầu tư ưa chuộng, sẽ có các tùy chọn gọi là chứng quyền cổ phiếu dài hạn (LEAPS). Nếu một cổ phiếu có LEAPS, thì sẽ có hơn bốn tháng đáo hạn.
LEAPS có ngày đáo hạn là một năm trở lên, thường là đến ba năm. Ngày đáo hạn là ngày thứ sáu thứ ba của tháng đáo hạn. Các hợp đồng này rất lý tưởng cho nhà đầu tư muốn tăng lượng nắm giữ lâu dài.
Tất cả các LEAP đều được gán tháng đáo hạn vào tháng 1, bất kể chu kỳ. LEAP tháng 1 mới được thêm vào vào tháng 9 hàng năm. Ví dụ, LEAP tháng 1 năm 2022 cho tất cả các tùy chọn cổ phiếu và ETF hợp lệ đã được thêm vào vào ngày 16 tháng 9, 2019.
Các tháng LEAP tiếp theo cũng có thể được thêm vào. Ví dụ, tùy chọn LEAP cho Tesla (TSLA) bao gồm các tháng đáo hạn tháng 1 năm 2022, tháng 3 năm 2022, tháng 6 năm 2022 và tháng 9 năm 2022.
Kết luận
Các chu kỳ đáo hạn cho các tùy chọn cổ phiếu có thể dường như hơi rắc rối, nhưng nếu bạn dành chút thời gian để hiểu chúng, chúng sẽ trở thành thói quen thứ hai.
Bởi vì bạn có thể cần phải điều chỉnh trong suốt cuộc đời của một giao dịch, việc biết các tháng đáo hạn sẽ trở nên có sẵn trong tương lai có thể rất quan trọng. Hiểu các chu kỳ đáo hạn là một cách để giúp bạn tăng tỷ lệ thành công khi giao dịch tùy chọn.
