Buzz
Người Sở Hữu Trái Phiếu Là Ai?
Một chủ nợ trái phiếu là một thực thể đầu tư vào hoặc sở hữu trái phiếu. Chủ nợ trái phiếu nắm giữ các chứng khoán nợ thường được phát hành bởi các doanh nghiệp và chính phủ. Họ thực sự cho vay tiền cho người phát hành trái phiếu bằng cách cung cấp vốn. Đổi lại, nhà đầu tư trái phiếu nhận lại số vốn ban đầu hoặc số vốn đầu tư ban đầu của họ khi trái phiếu đáo hạn. Đối với hầu hết các loại trái phiếu, chủ nợ trái phiếu cũng nhận được thanh toán lãi suất định kỳ.
Những Điểm Chính
- Một chủ nợ trái phiếu là một nhà đầu tư mua các trái phiếu do một thực thể như một doanh nghiệp hoặc cơ quan chính phủ phát hành.
- Chủ nợ trái phiếu thực sự trở thành người đòi nợ đối với người phát hành, và do đó họ được hưởng một số bảo vệ và ưu tiên nhất định so với các nhà đầu tư cổ phiếu (vốn).
- Những người nắm giữ trái phiếu nhận lại số vốn ban đầu của mình khi trái phiếu đáo hạn cùng với thanh toán lãi suất định kỳ (lãi suất kupon) đối với hầu hết các loại trái phiếu.
- Chủ nợ trái phiếu có thể còn thu được lợi nhuận nếu các trái phiếu cụ thể mà họ sở hữu tăng giá trị, sau đó có thể được bán trên thị trường phụ (thị trường phái sinh).
Hiểu Biết Về Người Sở Hữu Trái Phiếu
Như đã đề cập ở trên, một thực thể đầu tư vào trái phiếu được gọi là người sở hữu trái phiếu. Những nhà đầu tư này mua trái phiếu trực tiếp từ thực thể phát hành các tài sản thu nhập cố định này. Trái phiếu thường được phát hành bởi các cấp độ khác nhau của chính phủ, bao gồm liên bang và địa phương, cũng như các doanh nghiệp. Ví dụ, những người muốn sở hữu trái phiếu có thể mua trái phiếu Trésor trực tiếp từ Bộ Tài chính Mỹ trong các phiên đấu giá phát hành mới.
Trái phiếu được bán khi thực thể phát hành muốn huy động vốn cho một mục đích cụ thể. Ví dụ, các chính phủ có thể phát hành trái phiếu để tài trợ cho các chương trình xã hội hoặc dự án cơ sở hạ tầng. Hoặc các doanh nghiệp có thể quyết định bán trái phiếu để phát triển sự tăng trưởng của mình.
Người sở hữu trái phiếu mua trái phiếu từ người phát hành với số vốn ban đầu. Trong trao đổi cho số tiền của họ, những người sở hữu trái phiếu được hứa nhận lại vốn đầu tư ban đầu của mình khi trái phiếu đáo hạn. Một số người phát hành trái phiếu cũng hứa thanh toán lãi suất định kỳ hoặc thanh toán kupon được thanh toán trước hoặc khi đáo hạn.
Trái phiếu thường được coi là các khoản đầu tư an toàn hơn so với cổ phiếu vì người sở hữu trái phiếu có quyền yêu cầu cao hơn đối với tài sản của công ty phát hành trong trường hợp phá sản. Nói cách khác, nếu công ty phải bán hoặc thanh lý tài sản của mình, bất kỳ lợi nhuận nào sẽ được chuyển đến người sở hữu trái phiếu trước khi đến các cổ đông cổ phần thông thường.
Chi tiết của Người nắm giữ Trái phiếu
Khi đầu tư vào trái phiếu, có một số lĩnh vực quan trọng mà người nắm giữ trái phiếu phải hiểu rõ trước khi đầu tư. Khác với cổ phiếu, trái phiếu không cung cấp quyền sở hữu tham gia trong một công ty thông qua việc trả lại lợi nhuận hoặc quyền biểu quyết. Thay vào đó, chúng đại diện cho các nghĩa vụ vay của người phát hành và khả năng thanh toán, và các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá cả của chúng.
Lãi suất
Tỷ lệ cốt lõi là tỷ lệ lãi suất mà công ty hoặc chính phủ sẽ trả cho người nắm giữ trái phiếu. Tỷ lệ lãi suất có thể là cố định hoặc biến đổi. Tỷ lệ biến đổi có thể liên kết với một chỉ số như lợi suất của trái phiếu Chính phủ 10 năm.
Một số loại trái phiếu không trả lãi cho nhà đầu tư. Thay vào đó, chúng được bán với giá thấp hơn mệnh giá hoặc được chiết khấu. Ví dụ, một trái phiếu không kỳ hạn không trả lãi suất nhưng được giao dịch với mức giảm giá sâu so với mệnh giá, khiến cho lợi nhuận được đạt khi trái phiếu trả lại toàn bộ mệnh giá tại thời hạn đáo hạn. Ví dụ, một trái phiếu được chiết khấu $1,000 có thể được bán trên thị trường với giá $950, và khi đáo hạn, nhà đầu tư nhận được mệnh giá $1,000 để có lãi $50.
Ngày đáo hạn
Ngày đáo hạn là thời điểm mà công ty phải trả lại số vốn gốc – đầu tư ban đầu – cho người nắm giữ trái phiếu. Hầu hết các chứng khoán của chính phủ trả lại số vốn gốc khi đáo hạn. Tuy nhiên, các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có một số lựa chọn cho cách họ có thể trả lại.
Hình thức trả lại phổ biến nhất được gọi là trả lại từ vốn. Ở đây, công ty phát hành thực hiện thanh toán một lần vào ngày đáo hạn. Lựa chọn thứ hai được gọi là dự trữ trả lại trái phiếu. Với phương pháp này, công ty phát hành trả lại các số tiền cụ thể mỗi năm cho đến khi trái phiếu được trả lại vào ngày đáo hạn.
Một số loại trái phiếu có thể gọi là chứng khoán có thể gọi lại. Một trái phiếu có thể gọi lại – cũng được biết đến với tên là trái phiếu hoàn lại – là loại mà người phát hành có thể hoàn lại trước ngày đáo hạn đã nêu. Nếu bị gọi lại, người phát hành sẽ trả lại vốn đầu tư của nhà đầu tư sớm, kết thúc tất cả các khoản thanh toán lãi trong tương lai.
Xếp hạng Tín nhiệm Tín dụng
Xếp hạng tín nhiệm của người phát hành và cuối cùng là tín nhiệm của trái phiếu ảnh hưởng đến lãi suất mà các nhà đầu tư sẽ nhận được. Các cơ quan xếp hạng tín dụng đo lường tính khả năng trả nợ của các trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ để cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn tổng quan về các rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào trái phiếu cụ thể đó so với việc đầu tư vào các sản phẩm tương tự.
Các cơ quan xếp hạng tín dụng thường gán điểm chữ để chỉ ra những xếp hạng này. Ví dụ, Standard & Poor’s, có thang điểm tín dụng từ xuất sắc tại AAA đến C và D cho các chứng khoán mang lại rủi ro tín dụng cao hơn. Một công cụ nợ với xếp hạng dưới BB được coi là chứng khoán đặc biệt hoặc trái phiếu rác, điều này có nghĩa là người phát hành trái phiếu có khả năng nợ tiền xấu hơn.
Chủ sở hữu trái phiếu kiếm thu nhập
Thu nhập từ lao động
Người nắm giữ trái phiếu có thể thu nhập qua hai cách chính. Đầu tiên, hầu hết các trái phiếu trả lãi suất đều đặn - tỷ lệ lãi suất - thường được trả hàng nửa năm một lần. Tuy nhiên, tùy thuộc vào cấu trúc của trái phiếu mà nó có thể trả coupons hàng năm, hàng quý, hoặc thậm chí là hàng tháng. Ví dụ, nếu một trái phiếu trả lãi suất 4%, gọi là tỷ lệ lãi suất coupon, và có giá trị $1,000, nhà đầu tư sẽ được trả $40 mỗi năm hoặc $20 mỗi nửa năm cho đến khi đáo hạn. Người nắm giữ trái phiếu sẽ nhận lại toàn bộ vốn gốc của họ khi trái phiếu đáo hạn ($1,000 x 0.04 = $40 ÷ 2 = $20).
Cách thứ hai mà người nắm giữ trái phiếu có thể thu nhập từ việc nắm giữ là bằng cách bán trái phiếu trên thị trường phụ trái phiếu. Nếu một người nắm giữ trái phiếu bán trái phiếu trước khi đáo hạn, có khả năng thu được lợi nhuận từ việc bán. Giống như các chứng khoán khác, trái phiếu có thể tăng giá trị, nhưng có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến việc trái phiếu tăng giá trị.
Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư đã trả $1,000 cho một trái phiếu có giá trị $1,000. Nếu người nắm giữ trái phiếu bán trái phiếu trước khi đáo hạn trên thị trường phụ và trái phiếu có thể bán được với giá $1,050, do đó thu được $50 từ việc bán. Tất nhiên, người nắm giữ trái phiếu có thể mất nếu trái phiếu giảm giá từ giá mua ban đầu.
Thuế thu nhập
Ngoài những lợi ích của thu nhập passively đều đặn và việc nhận lại vốn khi đáo hạn, một lợi thế lớn của việc làm người nắm giữ trái phiếu là thu nhập từ một số loại trái phiếu có thể được miễn thuế thu nhập. Các trái phiếu đô thị, được phát hành bởi các chính quyền địa phương hoặc bang, thường trả lãi suất không chịu thuế. Tuy nhiên, để mua một trái phiếu miễn thuế thu nhập ba lần từ thuế thu nhập bang, địa phương và liên bang, bạn thường phải sống trong đô thị mà trái phiếu được phát hành.
Phần thưởng và rủi ro cho người nắm giữ trái phiếu
Phần thưởng
Những phần thưởng dành cho người nắm giữ trái phiếu bao gồm một sản phẩm đầu tư tương đối an toàn. Họ nhận được các khoản thanh toán lãi suất đều đặn và nhận lại vốn đầu tư của họ khi đáo hạn. Ngoài ra, trong một số trường hợp, lãi suất không chịu thuế.
Việc làm người nắm giữ trái phiếu nói chung được coi là một công việc ít rủi ro so với các loại đầu tư khác, như cổ phiếu. Điều này bởi vì trái phiếu, mà là các khoản đầu tư thu nhập cố định, đảm bảo các khoản thanh toán lãi suất nhất quán và nhận lại vốn gốc khi đáo hạn.
Trong trường hợp phá sản của doanh nghiệp, những người nắm giữ trái phiếu thường là những người được hoàn trả đầu tiên. Ngược lại, các cổ đông thông thường nằm ở những bậc thấp hơn trên thang trả tiền.
Mặc dù có những ảnh hưởng thuế cụ thể liên quan đến một số loại trái phiếu, nhưng có một số loại trái phiếu cung cấp cho những người nắm giữ các khoản thanh toán lãi suất miễn thuế. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư không cần phải khai báo lãi suất làm thu nhập và có thể thu được toàn bộ số tiền làm lãi.
Rủi ro
Lãi suất được trả trên một trái phiếu có thể không đuổi kịp với lạm phát. Rủi ro lạm phát là một đánh giá về việc tăng giá trong toàn bộ nền kinh tế. Nếu giá cả tăng 3% và trái phiếu trả 2% coupon, người nắm giữ trái phiếu sẽ mất mạng về mặt thực tế. Nói cách khác, người nắm giữ trái phiếu dễ bị tổn thất do rủi ro lạm phát.
Người nắm giữ trái phiếu cũng phải đối mặt với rủi ro lãi suất. Rủi ro lãi suất xảy ra khi lãi suất đang tăng. Hầu hết các trái phiếu có coupons lãi suất cố định, và khi lãi suất thị trường tăng, có thể họ sẽ phải trả lãi suất thấp hơn. Do đó, một người nắm giữ trái phiếu có thể thu được lợi suất thấp hơn so với thị trường trong môi trường lãi suất tăng.
Ví dụ, trái phiếu doanh nghiệp thường mang lại lợi suất cao hơn so với việc nắm giữ trái phiếu chính phủ, nhưng chúng đi kèm với rủi ro cao hơn. Sự chênh lệch lợi suất này là do có khả năng thấp hơn rằng một chính phủ hoặc địa phương sẽ phải phá sản và để lại người nắm giữ trái phiếu không được trả tiền. Tất nhiên, trái phiếu do các quốc gia nước ngoài có nền kinh tế hoặc chính phủ không ổn định trong thời gian hỗn loạn vẫn có thể mang lại một rủi ro mặc định lớn hơn so với những trái phiếu được phát hành bởi chính phủ và doanh nghiệp có sức khỏe tài chính ổn định.
Người đầu tư trái phiếu phải xem xét mối quan hệ rủi ro so với phần thưởng của việc làm người nắm giữ trái phiếu. Rủi ro làm cho giá trái phiếu trên thị trường phụ dao động và chênh lệch so với giá trị gốc của trái phiếu. Những người có ý định nắm giữ trái phiếu có thể không sẵn lòng trả $1,000 cho một trái phiếu có giá trị gốc $1,000 nếu nó được phát hành bởi một công ty mới với lịch sử thu nhập ít hoặc bởi một chính phủ nước ngoài có tương lai không chắc chắn.
Kết quả là, trái phiếu $1,000 có thể chỉ bán với giá $800 hoặc giảm giá. Tuy nhiên, nhà đầu tư mua trái phiếu đang chịu rủi ro rằng người phát hành không phá sản hoặc không trả nợ trước khi đầu tư đáo hạn. Như một phần quid pro quo, người nắm giữ trái phiếu có tiềm năng có lợi nhuận 20% khi đáo hạn.
Ví dụ về người nắm giữ trái phiếu
Người đầu tư tiềm năng có thể đầu tư vào trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp. Dưới đây là một ví dụ về mỗi loại với những lợi ích và rủi ro.
Trái phiếu Chính phủ
Một trái phiếu Trésor của Hoa Kỳ (T-bond) được phát hành bởi chính phủ Hoa Kỳ để huy động vốn để tài trợ các dự án hoặc hoạt động hàng ngày. Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành trái phiếu thông qua các phiên đấu giá tại các thời điểm khác nhau trong năm trong khi các trái phiếu hiện có được giao dịch trên thị trường phụ.
Được coi là không rủi ro với sự ủng hộ đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ, T-bonds là một lựa chọn đầu tư ưa thích cho nhà đầu tư bảo thủ. Tuy nhiên, tính năng không rủi ro có một nhược điểm khi T-bonds thường trả lãi suất thấp hơn so với các trái phiếu doanh nghiệp.
Trái phiếu Trésor là trái phiếu dài hạn - đáo hạn từ 10 đến 30 năm - cung cấp các khoản thanh toán lãi suất hàng nửa năm và giá trị gốc là $1,000. Ví dụ, lãi suất của trái phiếu Trésor 30 năm đóng cửa tại 2.817% vào ngày 31 tháng 3 năm 2019, do đó người nắm giữ trái phiếu nhận được 2.817% hàng năm. Khi đáo hạn, sau 30 năm, họ nhận lại toàn bộ vốn gốc đầu tư. T-bonds có thể được bán trên thị trường phụ trước khi đáo hạn.
Trái phiếu Doanh nghiệp
Microsoft (MSFT) có một loạt trái phiếu hoặc ghi chú doanh nghiệp mà nó phát hành để huy động vốn. Nhiều trong số chúng là tài sản thu nhập cố định dài hạn đáo hạn trong vòng 30 năm. Được phát hành vào ngày 6 tháng 12 năm 2013, ngày đáo hạn của nó là ngày 15 tháng 12 năm 2013, và được giao dịch trên thị trường phụ. Vào ngày 17 tháng 8 năm 2023, lãi suất của trái phiếu là 5.0142%, điều này có nghĩa là người nắm giữ trái phiếu nhận được 5.0142% hàng năm.
Những Quyền Lợi Mà Người Nắm Giữ Trái Phiếu Có?
Sự Khác Biệt Giữa Trái Phiếu Chính Phủ và Trái Phiếu Doanh Nghiệp Là Gì?
Trái phiếu chính phủ được phát hành bởi các hình thức khác nhau của chính phủ, bao gồm chính phủ liên bang và địa phương. Trái phiếu doanh nghiệp, mặt khác, được phát hành bởi các công ty - thường là những công ty có uy tín hơn.
Trái phiếu chính phủ thường được coi là an toàn hơn vì chúng được bảo đảm bởi sự tin tưởng đầy đủ của đơn vị phát hành, như các trái phiếu mà chính phủ Hoa Kỳ cung cấp. Trái phiếu doanh nghiệp, mặt khác, thường được coi là có chút rủi ro hơn. Mặc dù người nắm giữ trái phiếu được ưu tiên hơn cổ đông thông thường khi đi đến việc thanh toán, nhưng trái phiếu có thể mất giá nếu công ty phát hành phá sản. Điều này có nghĩa là không có bảo đảm về việc người nắm giữ trái phiếu sẽ nhận được bao nhiêu tiền.
Tôi Có Thể Mất Tiền Trên Một Trái Phiếu Không?
Có, có những trường hợp bạn có thể mất tiền trên một trái phiếu. Trái phiếu thường được coi là những khoản đầu tư an toàn nhưng chúng dễ bị ảnh hưởng bởi một số rủi ro nhất định. Ví dụ, lạm phát có thể làm giảm giá trị lợi nhuận của người nắm giữ trái phiếu. Nếu lạm phát cao hơn so với lãi suất mà trái phiếu trả, bạn sẽ mất tiền. Bạn cũng có thể mất tiền trên một trái phiếu do những khoản thuế bạn phải trả cho lãi suất bạn kiếm được.
Kết Luận Cuối Cùng
Trái phiếu là những khoản đầu tư thu nhập cố định thường được coi là an toàn. Nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu được gọi là người nắm giữ trái phiếu. Hãy đảm bảo bạn biết rõ về việc làm người nắm giữ trái phiếu - đặc biệt là những điều như lãi suất, ngày đáo hạn và xếp hạng tín dụng của nhà phát hành trái phiếu. Nếu bạn đang xem xét một khoản đầu tư vào trái phiếu chính phủ hoặc doanh nghiệp, có những yếu tố nhất định bạn nên xem xét. Mặc dù chúng thường an toàn hơn so với cổ phiếu, nhưng trái phiếu cũng đi kèm với một số rủi ro nhất định, bao gồm rủi ro lạm phát và rủi ro lãi suất.
