Buzz
Chứng chỉ tham gia (COP) là gì?
Chứng chỉ tham gia (COP) là một loại hình tài trợ mà nhà đầu tư mua một phần doanh thu cho thuê của chương trình thay vì trái phiếu được đảm bảo bởi các doanh thu đó. Do đó, chứng chỉ tham gia được đảm bảo bằng doanh thu cho thuê.
Chứng chỉ tham gia (COP) cũng có thể được gọi là chứng chỉ tham gia.
Những điểm chính
- Chứng chỉ tham gia (COP) cho phép nhà đầu tư tham gia vào một phần tỷ lệ của thỏa thuận tài trợ thuê.
- Thỏa thuận tài trợ thuê được sử dụng bởi một đô thị hoặc chính quyền địa phương để mua bất động sản.
- Khác với tham gia trái phiếu, COPs thanh toán cho nhà đầu tư thông qua doanh thu cho thuê thay vì lãi suất trái phiếu.
- COPs thường được tìm thấy trong tài trợ đô thị như một giải pháp thay thế cho trái phiếu đô thị.
- Chứng chỉ tham gia cũng là một thỏa thuận tài trợ thuê miễn thuế.
Hiểu về Chứng chỉ Tham gia (COP)
Thỏa thuận tài trợ thuê được sử dụng bởi một đô thị hoặc chính quyền địa phương để mua bất động sản. Theo thỏa thuận này, chính quyền địa phương thực hiện các khoản thanh toán định kỳ theo hợp đồng có thể gia hạn hàng năm để mua và sử dụng bất động sản. Hợp đồng tài trợ thuê thường được cung cấp dưới dạng chứng chỉ tham gia.
Chính quyền đô thị thường phát hành trái phiếu đô thị, từ đó tiền thu được từ các nhà đầu tư trái phiếu sẽ được sử dụng để thực hiện dự án. Chứng chỉ tham gia là một giải pháp thay thế cho trái phiếu đô thị, trong đó nhà đầu tư mua một phần trong các cải tiến hoặc cơ sở hạ tầng mà thực thể chính phủ dự định tài trợ.
Thường thì chính quyền sử dụng tiền thu được từ COP để xây dựng một cơ sở cho thuê lại cho đô thị, giúp đô thị không bị hạn chế về mức nợ có thể mắc phải. COP khác với trái phiếu ở chỗ nhà đầu tư cho chính phủ hoặc đô thị vay tiền để thực hiện các cải tiến này.
COPs và Thuế
Chứng chỉ tham gia là một thỏa thuận tài trợ thuê miễn thuế được bán cho các nhà đầu tư dưới dạng chứng khoán giống như trái phiếu. Trong một chương trình COP, thường có một ủy thác được chỉ định để phát hành chứng khoán, đại diện cho lợi ích tỷ lệ phần trăm trong quyền nhận các khoản thanh toán từ chính quyền địa phương theo hợp đồng mua thuê.
Các nhà đầu tư tham gia chương trình sẽ nhận được một chứng chỉ cho phép mỗi nhà đầu tư có phần tham gia vào doanh thu từ việc mua thuê bất động sản hoặc thiết bị liên quan đến COP. Khoản thuê và các khoản thanh toán thuê được chuyển qua bên cho thuê đến ủy thác, người giám sát việc phân phối thanh toán cho các chủ sở hữu chứng chỉ theo tỷ lệ phần trăm.
Các Cân Nhắc Đặc Biệt
Chứng chỉ tham gia không yêu cầu sự phê chuẩn của cử tri và có thể được phát hành nhanh hơn trái phiếu trưng cầu dân ý. Ngoài ra, tài trợ COP phức tạp hơn và thường giống với tài trợ trái phiếu. Một nhà bảo lãnh phát hành COPs và các đại lý tài chính khác nhau sẽ được yêu cầu.
Một tuyên bố chính thức cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư phải được chính quyền địa phương phê duyệt và trong hầu hết các trường hợp, chính quyền phải ký hợp đồng để tiếp tục công bố thông tin theo Quy tắc 15c2-12 của SEC theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
COP cũng được sử dụng như một công cụ tín dụng bởi các ngân hàng để huy động vốn từ các ngân hàng khác nhằm giảm bớt vấn đề thanh khoản. Ngân hàng phát hành chứng chỉ tham gia để huy động nguồn vốn ngắn hạn bằng cách chia sẻ tài sản tín dụng với các ngân hàng khác. Tốc độ phát hành chứng chỉ này có thể thương lượng tùy thuộc vào tình hình lãi suất.
COP Debt là gì?
Nợ COP là nợ từ chứng chỉ tham gia. Loại nợ này được phát hành bởi các cơ quan nhà nước và được bảo đảm bằng doanh thu từ việc cho thuê; có thể là thiết bị hoặc tài sản/cơ sở hạ tầng. Điều này cho phép các cơ quan nhà nước hoặc địa phương huy động tài chính cho các dự án trong phạm vi quyền hạn mà không cần phát hành trái phiếu/nợ dài hạn.
Tại sao một người lại mua trái phiếu hơn là cổ phiếu?
Nhà đầu tư chọn trái phiếu thay vì cổ phiếu để tìm kiếm một luồng thu nhập được đảm bảo và dự đoán, mà trái phiếu trả ra định kỳ. Ngoài ra, nếu giữ trái phiếu đến đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận lại toàn bộ số vốn ban đầu. Trái phiếu là một cách để nhận thu nhập trong khi bảo toàn số vốn ban đầu.
Lợi ích của trái phiếu đô thị là gì?
Trái phiếu đô thị không chịu thuế, chúng được sử dụng cho các mục đích tích cực như xây dựng cơ sở hạ tầng trong khu vực địa phương, chúng có mức độ rủi ro thấp với tỷ lệ vỡ nợ thấp và cũng là các khoản đầu tư khá dễ chuyển đổi thành tiền mặt.
