Chứng khoán liên kết với lạm phát của doanh nghiệp: Ý nghĩa, Ví dụ

Corporate Inflation-Linked Securities (CILS) là gì?

Thuật ngữ chứng khoán liên kết với lạm phát của doanh nghiệp (CILS) đề cập đến một loạt các chứng khoán nhằm giảm thiểu các rủi ro do lạm phát gây ra đối với tỷ suất lợi nhuận của trái phiếu. Lợi suất của một trái phiếu hoặc chứng khoán tương tự giảm khi lãi suất tăng. Điều này được giảm bớt bằng cách điều chỉnh tỷ lệ lãi suất cố định theo một chỉ số lạm phát như chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Tỷ lệ lãi suất cố định sẽ tăng khi lạm phát tăng và giảm khi giá cả giảm.

Những điểm cốt yếu

Làm thế nào Chứng khoán liên kết với lạm phát của doanh nghiệp (CILS) hoạt động

Lạm phát xảy ra khi giá cả của hàng hóa và dịch vụ tăng lên, làm giảm sức mua trong nền kinh tế tổng thể. Điều này có nghĩa là tiền chỉ có thể đi được một đoạn đường ngắn khi giá cả tăng. Vì vậy khi giá cả tăng lên, số lượng mà một đô la - hoặc bất kỳ đơn vị tiền tệ nào khác - có thể mua giảm đi. Những tác động của lạm phát được cảm nhận trên toàn nền kinh tế, từ sức mua của người tiêu dùng đến chi phí vay mượn và lợi tức từ các khoản đầu tư như trái phiếu.

Lợi tức từ các chứng khoán thu nhập cố định bị ảnh hưởng bởi lãi suất và do đó, bởi lạm phát. Trong thời kỳ lạm phát, các chính phủ tăng lãi suất. Khi lãi suất tăng, lợi suất trái phiếu giảm, làm giảm số tiền mà một nhà đầu tư có thể kiếm được. Một số chứng khoán xem xét lạm phát, giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro kinh tế đối với tài sản của họ.

Chứng khoán liên kết với lạm phát doanh nghiệp - cũng được gọi là trái phiếu liên kết với lạm phát hoặc linkers - là các chứng khoán thu nhập cố định có tỷ lệ lãi suất cố định được điều chỉnh hàng tháng theo tỷ lệ lạm phát hiện tại. Việc điều chỉnh lợi tức của trái phiếu cung cấp một nguồn thu nhập phản ứng nhanh với biến động của lạm phát, do đó mang lại cho nhà đầu tư một vài bảo vệ chống lại lạm phát.

Hầu hết các CILS được phát hành bởi các tổ chức tài chính. Bởi vì hầu hết các phát hành này nhỏ, nên khó cho các nhà đầu tư bán lẻ tìm được các ứng dụng CILS, trừ khi họ làm việc với một người môi giới chuyên về các loại trái phiếu đặc biệt. Mặc dù điều quan trọng cần lưu ý là các chứng khoán này không phổ biến như các công cụ nợ thu nhập cố định truyền thống. Và trong khi CILS cung cấp cho các nhà đầu tư lợi suất nomimal cao hơn nhiều, chúng cũng ti expose các nhà đầu tư với cùng rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất và rủi ro vỡ nợ như các trái phiếu doanh nghiệp thường.

Chứng khoán liên kết với lạm phát doanh nghiệp (CILS) so với Chứng khoán bảo vệ lạm phát của Chính phủ (TIPS)

Chứng khoán liên kết với lạm phát doanh nghiệp tương tự như Chứng khoán bảo vệ lạm phát của chính phủ (TIPS), mà nguyên tắc ban đầu của chúng cũng thay đổi theo lạm phát. Chúng cũng mang lại sự đa dạng hóa bổ sung vì chúng có mối tương quan thấp với các lớp tài sản khác và có thể giảm thiểu tính nhạy cảm với lãi suất của danh mục trái phiếu. Điều này bởi vì chúng thường được cung cấp với thời hạn từ năm đến 10 năm. Tuy nhiên, sự đánh đổi là khi lạm phát thấp, CILS sản sinh ra lợi nhuận thấp hơn so với trung bình của các trái phiếu doanh nghiệp truyền thống.

Ví dụ về Chứng khoán liên quan đến lạm phát doanh nghiệp (CILS)

Tỷ lệ lãi suất kỳ hạn—có thể có một mức trần và chỉ có thể một phần dựa vào lãi suất biến động—thường được điều chỉnh phù hợp với một chỉ số lạm phát đã thiết lập, như CPI, và được cập nhật hàng tháng. Ví dụ, một trái phiếu liên quan đến lạm phát doanh nghiệp với tỷ lệ lãi suất kỳ hạn là 5% và giá trị thị trường $1,000 sẽ trả cho chủ trái phiếu $50 mỗi năm trong các khoản thanh toán. Nếu lạm phát tăng lên mức mà các chủ trái phiếu cần nhận được $75 mỗi năm, thì tỷ lệ lãi suất kỳ hạn cần tăng lên 7.5% (7.5% x $1,000 = $75). Một CILS đảm bảo rằng sự tăng này sẽ xảy ra.