Buzz
Quyền chọn có Bảo đảm là gì?
Giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm là chiến lược giao dịch quyền chọn mà một nhà đầu tư bán các quyền chọn mua trên một cổ phiếu mà họ đã sở hữu. Các nhà chơi chuyên nghiệp thường viết các giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm để tăng thu nhập đầu tư. Các nhà đầu tư cá nhân cũng có thể hưởng lợi từ chiến lược quyền chọn mua bán có bảo đảm này, một chiến lược hiệu quả nhưng bảo thủ, bằng cách dành thời gian để học cách hoạt động và khi nào nên sử dụng nó.
Những điểm chính cần lưu ý
- Một giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm là một chiến lược quyền chọn phổ biến được sử dụng để tạo ra thu nhập cho các nhà đầu tư cho rằng giá cổ phiếu có thể không tăng nhiều hơn nữa trong ngắn hạn.
- Một giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm được xây dựng bằng cách giữ một vị thế dài hạn trong một cổ phiếu và sau đó bán hoặc viết các quyền chọn mua trên tài sản cùng, đại diện cho cùng kích thước như vị thế dài hạn gốc.
- Một giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm sẽ giới hạn lợi nhuận tối đa của nhà đầu tư và có thể không cung cấp nhiều bảo vệ nếu giá cổ phiếu giảm.
- Người bán quyền chọn sẽ bán cổ phiếu với giá gọi và giữ phí mua quyền nếu người mua giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm thực hiện quyền của họ.
Cách thức hoạt động của Giao dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm
Bạn có một số quyền khi là chủ sở hữu cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai, bao gồm quyền bán chứng khoán bất cứ lúc nào với giá thị trường. Việc viết giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm bán quyền này cho người khác để đổi lấy tiền mặt. Người mua quyền chọn có quyền mua cổ phiếu của bạn vào hoặc trước ngày đáo hạn với giá đã được quy định gọi là giá gọi.
Một quyền chọn mua là một hợp đồng cho phép người mua có quyền pháp lý nhưng không có nghĩa vụ để mua các cổ phiếu cơ bản hoặc một hợp đồng tương lai ở giá gọi. Họ có thể làm điều đó bất kỳ lúc nào vào hoặc trước khi hết hạn. Quyền chọn được xem là 'được bảo đảm' nếu người bán quyền chọn cũng sở hữu chứng khoán cơ bản vì họ có thể giao dịch sản phẩm mà không cần mua nó trên thị trường mở với giá có thể không thuận lợi.
Nó được gọi là quyền mua không có đảm bảo nếu hợp đồng không phải là giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm. Nó được sử dụng để tạo ra một khoản phí mà không sở hữu tài sản cơ bản. Đây được coi là loại hợp đồng quyền chọn nguy hiểm nhất vì chứng khoán cơ bản có thể trải qua một mức tăng giá đáng kể. Người bán quyền chọn có thể bắt buộc phải mua cổ phiếu với một giá cao hơn nhiều so với giá gọi nếu điều này xảy ra.
Hình ảnh minh họa về Giao dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm
Đường ngang trong biểu đồ này là giá của chứng khoán. Đường dọc là tiềm năng lợi nhuận hoặc lỗ. Các chấm trên đường tiềm năng lợi nhuận hoặc lỗ chỉ ra số lợi nhuận hoặc lỗ mà người bán quyền chọn mua bán có bảo đảm có thể trải qua khi giá di chuyển.
Người bán sẽ đạt điểm hòa vốn trên đường giá ngang khi giá giao động ở mức lợi nhuận hoặc lỗ bằng không. Người bán hợp đồng có thể sẽ đặt giá gọi tại điểm họ nghĩ rằng giá sẽ giao cắt với giới hạn lợi nhuận tiềm năng, được chỉ ra bởi chấm màu xanh trên đường giá.
Hình ảnh bởi Julie Bang © Mytour 2019
Tạo Lợi Nhuận Từ Giao Dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm
Người mua trả cho người bán quyền chọn một khoản phí để có quyền mua cổ phiếu hoặc hợp đồng với giá nhất định trong tương lai được gọi là giá gọi. Khoản phí là một khoản phí tiền mặt được trả vào ngày mà quyền chọn được bán và là tiền của người bán để giữ nguyên dù cho quyền chọn có được thực hiện hay không.
Do đó, giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm là lợi nhuận nhất nếu cổ phiếu tăng lên giá gọi, tạo ra lợi nhuận từ vị thế dài hạn trong cổ phiếu. Các giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm có thể hết hạn vô giá trị trừ khi người mua kỳ vọng giá tiếp tục tăng và thực hiện quyền, cho phép người viết quyền chọn thu về toàn bộ khoản phí từ việc bán quyền chọn.
Người bán quyền chọn sẽ bán cổ phiếu với giá gọi và giữ lại phí mua quyền nếu người mua giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm thực hiện quyền của họ, thu lợi từ sự khác biệt giữa giá họ đã trả cho cổ phiếu và giá bán cộng với phí mua quyền. Tuy nhiên, người bán từ bỏ cơ hội để thu lợi từ việc giá cổ phiếu tiếp tục tăng bằng cách bán cổ phiếu với giá gọi.
Khi Nào Nên Bán Giao Dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm
Bạn nhận được tiền thay đổi bằng việc từ bỏ một phần lợi ích tiềm năng trong tương lai khi bạn bán một giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm. Giả sử bạn mua cổ phiếu XYZ với giá $50 mỗi cổ phiếu, tin rằng giá sẽ tăng lên $60 trong vòng một năm. Bạn cũng sẵn sàng bán với giá $55 trong vòng sáu tháng, từ bỏ lợi nhuận tiếp theo trong khi thu lợi ngắn hạn. Bán một giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm trên vị thế có thể là một chiến lược hấp dẫn trong tình huống này.
Dây chuyền quyền chọn của cổ phiếu cho thấy rằng việc bán một quyền chọn mua $55 trong vòng sáu tháng sẽ tốn cho người mua một khoản phí $4 mỗi cổ phiếu. Bạn có thể bán quyền chọn đó đối với những cổ phiếu bạn đã mua với giá $50 và hy vọng bán với giá $60 trong vòng một năm. Viết giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm này tạo ra nghĩa vụ bán các cổ phiếu với giá $55 trong vòng sáu tháng nếu giá cơ bản đạt đến mức đó. Bạn sẽ nhận được $4 phí mua quyền cộng với $55 từ việc bán cổ phiếu cho tổng cộng $59 hoặc lợi nhuận 18% trong vòng sáu tháng.
Nhưng bạn sẽ chịu một khoản lỗ $10 trên vị thế ban đầu nếu cổ phiếu giảm xuống $40. Người mua sẽ không thực hiện quyền chọn vì họ có thể mua cổ phiếu với giá thấp hơn so với giá hợp đồng. Tuy nhiên, bạn sẽ nhận được phí $4 từ việc bán quyền chọn mua, giảm tổng lỗ từ $10 xuống còn $6 mỗi cổ phiếu.
| Bullish Scenario: Shares Rise to $60 and the Option Is Exercised | |
|---|---|
| January 1 | Buy XYZ shares at $50 |
| January 1 | Sell XYZ call option for $4—expires on June 30, exercisable at $55 |
| June 30 | Stock closes at $60—option is exercised because it is above $55 and you receive $55 for your shares. |
| July 1 | PROFIT: $5 capital gain + $4 premium collected from sale of the option = $9 per share or 18% |
| Bearish Scenario: Shares Drop to $40 and the Option Is Not Exercised | |
|---|---|
| January 1 | Buy XYZ shares at $50 |
| January 1 | Sell XYZ call option for $4—expires on June 30, exercisable at $55 |
| June 30 | Stock closes at $40—option is not exercised and it expires worthless because the stock is below the strike price (the option buyer has no incentive to pay $55/share when they can purchase the stock at $40). |
| July 1 | LOSS: $10 share loss—$4 premium collected from the sale of the option = $6 or -12%. |
Lợi ích của Giao dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm
Giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm cung cấp một cách để tăng lợi suất của danh mục bằng cách thu phí từ việc bán quyền chọn mua. Thu nhập bổ sung này có thể bù đắp cổ tức hoặc các nguồn thu nhập khác từ việc nắm giữ cổ phiếu, tiềm năng tăng tổng lợi nhuận.
Giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm cũng có thể được sử dụng như một phương tiện để tạo ra thu nhập trong khi chờ đợi cổ phiếu tăng giá hoặc ổn định trong điều kiện thị trường đình đám hoặc hơi giảm khi cổ phiếu có thể không trải qua sự tăng giá đột biến.
Giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm có thể hoạt động như một hình thức bảo vệ phía dưới. Nhà đầu tư hiệu quả giảm giá trị cơ sở trong cổ phiếu bằng cách nhận phí từ việc bán quyền chọn mua. Khoản phí nhận được có thể bù đắp một phần trong số lỗ hoặc cung cấp một lớp đệm chống lại rủi ro phía dưới nếu giá cổ phiếu duy trì ổn định hoặc giảm nhẹ.
Người bán thu nhập ít hơn so với việc nắm giữ cổ phiếu nếu cổ phiếu XYZ trong ví dụ đó đóng cửa vượt qua $59. Tuy nhiên, người bán sẽ kiếm được nhiều tiền hơn hoặc mất ít tiền hơn so với việc không bán quyền chọn nếu cổ phiếu kết thúc giai đoạn sáu tháng dưới mỗi cổ phiếu $59.
Nguy cơ khi Giao dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm
Người bán quyền chọn phải giữ cổ phiếu hoặc hợp đồng cơ bản, nếu không họ sẽ nắm giữ các quyền chọn trần không bảo đảm lý thuyết có tiềm năng lỗ vô hạn nếu chứng khoán cơ bản tăng. Do đó, họ phải mua lại vị thế quyền chọn trước khi đáo hạn nếu muốn bán cổ phiếu hoặc hợp đồng, làm tăng chi phí giao dịch trong khi làm giảm lợi nhuận ròng hoặc làm tăng lỗ ròng.
Một nguy cơ khác của giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm là khả năng mất mát nếu giá cổ phiếu giảm. Khoản phí nhận được từ việc bán quyền chọn mua cung cấp một số bảo vệ phía dưới nhưng có thể không hoàn toàn bù đắp được mất mát nếu giá cổ phiếu giảm đáng kể. Nhà đầu tư có thể chịu lỗ trên vị thế cổ phiếu nếu giá cổ phiếu xuống dưới điểm hòa vốn, tức là giá mua ban đầu trừ đi khoản phí nhận được.
Giao dịch Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm là gì?
Giao dịch mua bán quyền chọn có bảo đảm là một chiến lược trong giao dịch quyền chọn, trong đó nhà đầu tư bán quyền chọn mua trên một cổ phiếu họ đã sở hữu, tạo ra thu nhập từ phí quyền chọn. Nhà đầu tư có thể bị bắt buộc phải bán cổ phiếu với giá đó nếu giá cổ phiếu vượt quá giá gọi của quyền chọn, hạn chế lợi nhuận tiềm năng nhưng vẫn có lợi từ phí nhận được.
Lợi ích chính của Chiến lược Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm là gì?
Các lợi ích chính của chiến lược mua bán quyền chọn có bảo đảm là nó có thể tạo ra thu nhập phí, tăng cường lợi nhuận đầu tư và giúp nhà đầu tư đặt mục tiêu giá bán cao hơn giá thị trường hiện tại.
Những Hạn chế Chính của Chiến lược Mua bán Quyền chọn có Bảo đảm là gì?
Những hạn chế chính của chiến lược mua bán quyền chọn có bảo đảm bao gồm nguy cơ mất tiền nếu giá cổ phiếu sụt giảm, trong trường hợp này nhà đầu tư sẽ thu được lợi nhuận tốt hơn nếu bán cổ phiếu một cách trực tiếp thay vì sử dụng chiến lược mua bán quyền chọn có bảo đảm. Còn có chi phí cơ hội khi cổ phiếu bị 'gọi' đi và bỏ lỡ bất kỳ lợi nhuận lớn nào trong tương lai.
Có Nguy cơ gì Nếu Tôi Bán Cổ Phiếu Cơ Bản Trước Khi Quyền chọn có Bảo đảm Hết Hạn?
Vâng, điều này có thể là một rủi ro lớn. Bán cổ phiếu cơ bản trước khi quyền chọn có bảo đảm hết hạn sẽ dẫn đến việc quyền chọn bây giờ trở thành 'trần' vì không còn sở hữu cổ phiếu nữa. Điều này tương đương với một bán ngắn và trong lý thuyết có thể gây ra các khoản lỗ không giới hạn.
Tôi Có Nên Viết Một Quyền chọn có Bảo đảm Trên Vị thế Cổ phiếu Cốt lõi có Lợi nhuận Chưa Thực Hiện Lớn Mà Tôi Muốn Giữ Lâu Dài Không?
Điều này có thể không được khuyến cáo vì việc bán cổ phiếu có thể gây ra một khoản thuế lớn. Và bạn có thể không cảm thấy hài lòng nếu nó được gọi đi nếu cổ phiếu là một vị thế cốt lõi mà bạn muốn giữ lâu dài.
Kết Luận Cuối Cùng
Bạn có thể sử dụng quyền chọn có bảo đảm để giảm chi phí cơ sở hoặc kiếm thu nhập từ cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai. Bạn đang thêm một nguồn sinh lời vào sở hữu cổ phiếu hoặc hợp đồng khi sử dụng nó.
Như mọi chiến lược khác, việc viết quyền chọn có bảo đảm có những lợi ích và nhược điểm. Quyền chọn có bảo đảm có thể là một cách tuyệt vời để giảm chi phí trung bình hoặc tạo ra thu nhập nếu chúng được sử dụng với cổ phiếu phù hợp,
Thông báo: Mytour không cung cấp lời khuyên đầu tư. Thông tin này được cung cấp mà không xem xét các mục tiêu đầu tư, sự chấp nhận rủi ro hoặc hoàn cảnh tài chính cụ thể của bất kỳ nhà đầu tư nào, và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Đầu tư có rủi ro, bao gồm cả nguy cơ mất vốn.
