Buzz
Cơ Chế Tài Trợ Nhà Đầu Tư Thị Trường Tiền Tệ là gì?
Cơ Chế Tài Trợ Nhà Đầu Tư Thị Trường Tiền Tệ (MMIFF) là một thực thể tài chính được Thống đốc Ngân hàng Trung ương thành lập trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 nhằm tăng cường tính thanh khoản cho các khoản đầu tư thị trường tiền tệ.
Hiểu về MMIFF
Cơ Chế Tài Trợ Nhà Đầu Tư Thị Trường Tiền Tệ (MMIFF) tồn tại từ ngày 24 tháng 11 năm 2008 đến ngày 30 tháng 10 năm 2009. Trong thời gian đó, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York ủy quyền năm phương tiện đặc biệt (SPV) để mua tối đa 600 tỷ đô la trong các công cụ nợ ngắn hạn từ các tổ chức tài chính tư nhân. Tài sản hợp lệ bao gồm các công cụ thị trường tiền tệ đạt xếp hạng cao với thời hạn từ bảy đến 90 ngày được nắm giữ trong quỹ thị trường tiền tệ Mỹ và có giá trị không ít hơn 250,000 đô la.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã hỗ trợ các SPV bằng cách cho vay 90% giá mua của mỗi tài sản cho các SPV, những SPV này phát hành giấy thương mại được bảo đảm bằng tài sản để chi trả phần còn lại của chi phí. Khi nợ đáo hạn, MMIFF sử dụng tiền thu được để trả nợ cả cho Ngân hàng Dự trữ Liên bang và nợ ABCP của MMIFF. Khoản tài trợ từ các SPV hỗ trợ 50 tổ chức tài chính được chỉ định bao gồm một phân phối địa lý rộng và được xác định bởi các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp là những người phát hành nợ ngắn hạn chất lượng cao mà quỹ thị trường tiền tệ đã làm việc.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã thực hiện những hành động này để đáp ứng nỗi lo lắng về tính thanh khoản giữa các nhà đầu tư thị trường tiền tệ và quỹ tương hỗ, khiến thị trường nợ ngắn hạn ngập trong vốn nợ. Bằng việc thành lập MMIFF, Ngân hàng Dự trữ Liên bang mong muốn mở rộng việc bán lại trên thị trường thứ cấp các công cụ tài chính trung hạn như chứng chỉ tiền gửi, giấy nợ ngân hàng và giấy thương mại đạt xếp hạng cao.
Tính Thanh Khoản Trong Thị Trường Tiền Tệ
Quỹ thị trường tiền tệ thường đại diện cho một khoản đầu tư ổn định, rủi ro thấp. Họ cố gắng giữ giá trị tài sản ròng (NAV) của các khoản tiền gửi tại 1 đô la, nhưng vì Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) không bảo hiểm cho các quỹ thị trường tiền tệ, nhà đầu tư có thể lý thuyết mất tiền khi đầu tư vào chúng. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, sự sụp đổ của Lehman Brothers đã làm giá trị NAV của một quỹ thị trường tiền tệ giảm xuống còn 0,97 đô la sau khi viết giảm nợ. Bộ Tài khóa Hoa Kỳ cuối cùng đã can thiệp để bảo hiểm bảo vệ người tiêu dùng cho các quỹ mà giảm dưới 1 đô la, ngăn ngừa một vụ chạy vốn tiềm năng.
Các tổ chức e ngại về việc các quỹ thị trường tiền tệ của họ bị chạy vốn đã tăng vị thế thanh khoản bằng cách đầu tư nhiều hơn vào các tài sản rất ngắn hạn, đặc biệt là các vị thế qua đêm. Ngân hàng Dự trữ Liên bang thành lập MMIFF để cung cấp các nguồn thanh khoản bổ sung cho các quỹ thị trường tiền tệ có thời gian lâu hơn. Điều này giúp các quỹ duy trì điều kiện thanh khoản phù hợp trong khi đồng thời giảm bớt áp lực lên thị trường nợ ngắn hạn do số lượng đầu tư có thời hạn ngắn từ các nhà đầu tư thị trường tiền tệ.
