Có nên đầu tư cổ phiếu Vietnam Airlines (HVN) hay không?

Ngành hàng không đối mặt với những tác động nặng nề từ đại dịch Covid-19. Giá cổ phiếu của Vietnam Airlines đã giảm mạnh trong thời gian qua. Vậy hiện tại và trong tương lai, tiềm năng tăng giá của cổ phiếu HVN sẽ ra sao? Có nên mua cổ phiếu HVN không? Hãy cùng Mytour tìm câu trả lời nhé!

Hình ảnh: Có nên đầu tư cổ phiếu HVN

Tổng quan về cổ phiếu HVN

Đơn vị phát hành cổ phiếu

Cổ phiếu HVN được phát hành bởi Tổng công ty Hàng không Việt Nam, mã chứng khoán là HVN. Đây là đơn vị kinh doanh vận tải hàng không có lịch sử hoạt động từ năm 1993, với hơn 86% cổ phần thuộc về nhà nước. Trước năm 2004, HVN là đơn vị duy nhất cung cấp dịch vụ bay tại Việt Nam. Tuy nhiên, sau năm 2004, HVN đã phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các hãng hàng không giá rẻ. Đại dịch Covid-19 năm 2021 càng khiến cho tình hình tài chính của HVN trở nên khó khăn với vốn chủ sở hữu âm hàng nghìn tỷ đồng.

Hình ảnh: Tổng quan về cổ phiếu HVN

Lịch sử hình thành

Tháng 4/1993, Vietnam Airlines chính thức thành lập với vai trò là đơn vị kinh doanh hàng không quy mô lớn của Nhà nước.

Năm 2003, Thủ tướng Chính phủ ký quyết định số 372/QĐ-TTg về tổ chức hoạt động của HVN theo mô hình công ty mẹ – công ty con tại Vietnam Airlines JSC.

Năm 2010, Thủ tướng ký quyết định chuyển đổi HVN từ công ty nhà nước sang mô hình Công ty TNHH một thành viên.

Năm 2014, HVN thành công chào bán cổ phần lần đầu tiên tại Sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh.

Năm 2015, Vietnam Airlines chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần và chính thức đổi tên thành Tổng công ty cổ phần hàng không Việt Nam – Vietnam Airlines JSC.

Năm 2017, Vietnam Airlines JSC được niêm yết trên sàn Upcom với mã cổ phiếu HVN.

Năm 2019, Vietnam Airlines JSC chính thức niêm yết trên sàn HOSE.

Cơ cấu cổ đông

Cơ cấu cổ đông của HVN tương đối tập trung với hơn 86% cổ phần thuộc về Nhà nước. Cổ đông chiến lược còn lại là ANA Holdings - một trong những tập đoàn hàng không lớn nhất Nhật Bản, nắm giữ 5,62% cổ phần.

Các chỉ số cơ bản về cổ phiếu HVN

• Mã cổ phiếu: HVN

• Ngành: Hàng không

• Năm thành lập: 4/1993

• Ngày niêm yết: 01/2017

• Sàn: HOSE

• Vốn điều lệ: 

• Số lượng cổ phiếu đang niêm yết: 

• Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 

• Vốn hóa thị trường: 

• P/E: 

• P/B: 

(Số liệu cập nhật: 17/1/2024)

Có nên đầu tư cổ phiếu HVN không

Mytour đi sâu vào phân tích doanh nghiệp bao gồm từ việc phân tích các yếu tố định tính: Kỳ vọng ngành, mô hình kinh doanh và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp đến các yếu tố định lượng là các tiêu chí trong báo cáo tài chính và những chỉ số định giá như P/E hay P/B… Ngoài ra, Mytour kết hợp giữa phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật cổ phiếu để đưa ra nhận định khách quan nhất cho nhà đầu tư.

Đánh giá các yếu tố cơ bản của cổ phiếu HVN

1. Yếu tố chủ quan

a. Triển vọng ngành hàng không

Sau giai đoạn khủng hoảng do đại dịch Covid-19, ngành hàng không đã bắt đầu phục hồi với sự hồi sinh đáng kể. Số lượng khách du lịch quốc tế qua đường hàng không vào năm 2023 đang dần tiến về mức như năm 2019. Việc nới lỏng chính sách thị thực từ ngày 15/08 cùng với mùa cao điểm du lịch cuối năm dự kiến sẽ là động lực tăng trưởng ngắn hạn cho ngành hàng không.

b. Mô hình kinh doanh HVN

HVN hoạt động trong lĩnh vực vận tải hàng không, nằm ở vị trí trung tâm của chuỗi giá trị ngành. HVN điều hành theo mô hình truyền thống (FSC), nhắm đến việc cung cấp dịch vụ bay toàn diện. Chi phí nhiên liệu (xăng Jet-A1 nhập khẩu từ Skypec và Petrolimex Aviation), chi phí lao động và chi phí mua hàng ngoại chiếm tỷ trọng lớn trong cấu trúc chi phí đầu vào. Do Việt Nam chưa có đủ nguồn cung máy bay tự chủ, HVN hiện đang nhập và thuê máy bay từ Boeing và Airbus. Đội bay của HVN đa dạng hơn so với các hãng hàng không khác, bao gồm cả máy bay thân rộng và thân hẹp.

c. Điểm mạnh cạnh tranh HVN

Là một doanh nghiệp sở hữu hoàn toàn bởi nhà nước và là thành viên của liên minh Skyteam, Vietnam Airlines có lợi thế trong việc khai thác các đường bay quốc tế. Ngoài ra, công ty cũng chú trọng vào việc cải thiện chất lượng dịch vụ và hình ảnh thương hiệu.

2. Yếu tố số liệu

a. Đánh giá các chỉ tiêu tài chính của HVN

Lãi ròng của HVN đã liên tục âm trong 3 năm liên tiếp từ năm 2019 cho đến nay. Năm 2021 được xem là thời điểm đáy với mức lỗ lên đến 13 nghìn tỷ đồng do sự sụt giảm mạnh mẽ về doanh thu.

Hai khoản thua lỗ lần lượt là hơn 11 nghìn tỷ và 13 nghìn tỷ vào các năm 2020 và 2021 đã chính thức giảm đi vốn chủ sở hữu. Doanh thu và lợi nhuận đã có sự cải thiện từ năm 2022, tuy nhiên mức độ tăng chưa đủ để khắc phục hoàn toàn khoản lỗ tích lũy.

Cơ cấu phân bổ tài sản chủ yếu vào tài sản cố định, điều này đã góp phần làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp. Vì chưa có kế hoạch mở rộng trong tương lai gần, tỷ lệ nợ vay so với tổng vốn được duy trì ở mức ổn định xung quanh 50%.

Ảnh: Kết quả kinh doanh 10 quý gần nhất của HVN

b. Định giá cổ phiếu của HVN

Cho đến thời điểm hiện tại, vùng định giá của HVN vẫn chưa thu hút được sự quan tâm. Mức P/E TTM vào Q2/2023 đạt -3,74 lần. Chúng tôi tạm thời không đưa ra đề xuất đầu tư vào cổ phiếu HVN do tình hình tài chính chưa có dấu hiệu tích cực.

Đánh giá yếu tố kỹ thuật của cổ phiếu HVN

HVN là một trong những công ty hàng không lớn nhất Việt Nam, tuy nhiên giá cổ phiếu HVN không phản ánh đúng thực tế khi luôn trong xu hướng giảm từ khi niêm yết. Xu hướng giảm đã được xác lập từ năm 2018 và giá cổ phiếu liên tục giảm một cách ổn định kể từ đó. Chỉ số ADX cho thấy xu hướng yếu khi đạt mức cực đại 100, điều này cho thấy sự mạnh mẽ của xu hướng bán hàng hơn so với xu hướng mua. Mytour dự báo rằng HVN sẽ tiếp tục giảm và có thể đánh vỡ các mức hỗ trợ hiện tại do tình hình kinh doanh không khả quan và yếu tố kỹ thuật không ủng hộ.

Ảnh: Phân tích kỹ thuật của cổ phiếu HVN

Đây là các dữ liệu phân tích kỹ thuật vào thời điểm này. Nhà đầu tư có thể tham khảo chi tiết về điểm mua và điểm bán của cổ phiếu HVN thông qua báo cáo phân tích 'Nhận định thị trường hàng ngày' hoặc tham gia nhóm Zalo để trao đổi với chuyên gia phân tích kỹ thuật của chúng tôi.

-> Liên hệ tham gia nhóm tư vấn: Zalo

Kết luận

Có nên đầu tư vào cổ phiếu HVN hay không? Mytour đưa ra quan điểm trung lập về cổ phiếu này. Mặc dù HVN là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành hàng không, nhưng sau đại dịch Covid-19, tốc độ phục hồi chậm và tính thanh khoản thấp không phù hợp cho các nhà đầu tư muốn giao dịch lớn.

Cách mua cổ phiếu HVN nhanh chóng và an toàn theo Mytour

Nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu HVN trên trang web chính thức hoặc ứng dụng chứng khoán của Công ty Chứng khoán Mytour đơn giản chỉ trong 3 bước.

• Bước 1: Mở tài khoản Chứng khoán Mytour eKYC nhanh chóng chỉ với 3 phút. Xem hướng dẫn chi tiết: Hướng dẫn mở tài khoản.

• Bước 2: Nạp tiền vào tài khoản chứng khoán. Xem hướng dẫn chi tiết về cách nạp tiền vào tài khoản: Hướng dẫn nạp tiền.

• Bước 3: Đặt lệnh mua cổ phiếu HVN trên ứng dụng Mytour Trading

Ngoài ra, bạn có thể liên hệ trực tiếp với Mytour qua số hotline: 0911 000 316 để được hướng dẫn chi tiết.

Đây là những đánh giá chi tiết về cổ phiếu HVN. Hi vọng nhà đầu tư đã có quyết định riêng khi lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu này. Hãy tham khảo thêm các bài viết phân tích về các cổ phiếu khác trong mục Đầu tư hiệu quả trên Mytour nhé.