Cổ Phiếu Ưu Tiên và Trái Phiếu: Sự Khác Biệt Là Gì?

Cổ Phiếu Ưu Tiên và Trái Phiếu: Tổng Quan

Cổ phiếu ưu tiên và trái phiếu là hai loại công cụ tài chính khác nhau. Cổ phiếu ưu tiên — còn được gọi là cổ phiếu ưu tiên — là một công cụ vốn được biết đến với việc ban cho chủ sở hữu các quyền ưu tiên trong trường hợp thanh toán cổ tức hoặc giải thể bởi công ty cơ sở.

Trái phiếu là một công cụ nợ được phát hành bởi một tập đoàn hoặc tổ chức chính phủ không được bảo đảm bởi một tài sản.

Những Điều Cần Lưu Ý Chính

Cổ Phiếu Ưu Tiên

Cổ phiếu ưu tiên là cổ phiếu của một công ty được phát hành cho các cổ đông ưu tiên hoặc các bên liên quan ưu tiên. Giống như cổ phiếu thông thường, cổ phiếu ưu tiên đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty. Tuy nhiên, cổ phiếu ưu tiên thường không có quyền bỏ phiếu nhưng đảm bảo cho người nắm giữ cổ phiếu ưu tiên được nhận số tiền cổ tức hàng quý cụ thể và ưu tiên hơn cổ phiếu thông thường trong trường hợp công ty giải thể.

Có bốn loại chính của cổ phiếu ưu tiên mà các công ty có thể phát hành:

• Cổ phiếu ưu tiên tích lũy
• Cổ phiếu ưu tiên không tích lũy
• Cổ phiếu ưu tiên tham gia
• Cổ phiếu ưu tiên có thể chuyển đổi

Cổ phiếu ưu tiên là một lựa chọn tối ưu cho các nhà đầu tư cổ phiếu thận trọng về rủi ro. Chúng nằm giữa cổ phiếu thông thường và trái phiếu doanh nghiệp trên dải rủi ro. Cổ phiếu ưu tiên có thể cung cấp dòng tiền cổ tức ổn định tương tự như việc trả lãi suất được hứa hẹn cho các nhà nắm giữ trái phiếu. Cổ đông ưu tiên cũng xếp cao hơn cổ phiếu thông thường về quyền lợi giải thể, nhưng vẫn đứng sau trái phiếu.

Các công ty đồng ý trả cổ tức cho cổ đông ưu tiên trước khi trả cho cổ đông thông thường. Các điều khoản cũng có thể yêu cầu cổ tức cho cổ đông ưu tiên trong trường hợp giải thể và có thể bao gồm quyền đặc biệt đối với giá trị cổ phiếu trong trường hợp giải thể cũng.

Trái Phiếu

Trái phiếu là một trái phiếu doanh nghiệp hoặc chính phủ không được bảo đảm bởi một tài sản. Tất cả các loại trái phiếu đều là trái phiếu, nhưng không phải tất cả các trái phiếu đều là trái phiếu. Trái phiếu được bảo đảm thuộc một lớp riêng và có thể được xác định bằng tài sản thế chấp liên quan đến trái phiếu.

Sự cấu trúc của một trái phiếu khiến cho nó rủi ro hơn so với một công cụ nợ được bảo đảm do không có tài sản thế chấp. Tuy nhiên, trên dải rủi ro, trái phiếu có ít rủi ro hơn cổ phiếu ưu tiên do quyền lợi giải thể ưu tiên của chúng. Là một công cụ nợ, trái phiếu có vị thế cao hơn cổ phiếu ưu tiên nếu phá sản hoặc giải thể xảy ra.

Hai loại trái phiếu chính:

• Trái phiếu có thể chuyển đổi
• Trái phiếu không thể chuyển đổi

Tất cả các loại trái phiếu đều tuân thủ quy trình cấu trúc tiêu chuẩn và có các đặc điểm chung. Đầu tiên, một hợp đồng giao kèo được soạn thảo, đó là một thỏa thuận giữa tập đoàn phát hành và quỹ quản lý lợi ích của các nhà đầu tư. Tiếp theo, tỷ lệ lãi suất kỳ hạn được quyết định, đó là tỷ lệ lãi suất mà công ty sẽ trả cho chủ sở hữu hoặc nhà đầu tư trái phiếu. Tỷ lệ này có thể là cố định hoặc biến đổi và phụ thuộc vào xếp hạng tín nhiệm của công ty hoặc xếp hạng tín nhiệm của trái phiếu.

Trái phiếu thường nhận được mức trả lãi cao hơn so với nợ bảo đảm để bù đắp một phần rủi ro tài sản đảm bảo. Mỗi hợp đồng trái phiếu cũng sẽ chi tiết về thứ bậc của việc trả lại tiền trong trường hợp thanh lý. Chủ sở hữu trái phiếu sẽ được trả tiền trước cổ đông ưu tiên nhưng có thể phụ thuộc vào các loại nợ khác trên sách kế toán của công ty như vay nợ ưu tiên. Nếu có tiền, chủ sở hữu trái phiếu có thể nhận lại toàn bộ số tiền vốn của trái phiếu kèm theo lãi suất. Mỗi quá trình thanh lý đều khác nhau và sẽ ảnh hưởng đến số tiền thanh toán cuối cùng cho chủ sở hữu trái phiếu.

Quan trọng

Xem xét Đặc biệt

Một yếu tố chính khi lựa chọn giữa cổ phiếu ưu tiên và trái phiếu phụ thuộc vào rủi ro. Cổ đông ưu tiên thường được hứa nhận các khoản cổ tức và một số quyền lợi thanh lý. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn được giao dịch mở trên thị trường với giá trị chủ yếu do thị trường quyết định.

Một trái phiếu có thể ít rủi ro hơn so với cổ phiếu ưu tiên nhưng cũng thường có lợi suất kỳ vọng thấp hơn. Với một trái phiếu, người sở hữu được hứa nhận lại toàn bộ số tiền vốn đầu tư cùng với lãi suất trong một khoảng thời gian nhất định. Trái phiếu cũng được đặt cao trong bảng xếp hạng ưu tiên để được hoàn lại tiền nếu một công ty phải thanh lý.