Buzz
Chuyển động trong danh mục đầu tư là gì?
Chuyển động trong danh mục đầu tư là một chỉ số đánh giá tần suất mà tài sản trong quỹ được mua và bán bởi các quản lý. Chuyển động trong danh mục đầu tư được tính bằng cách lấy tổng số chứng khoán mới được mua hoặc số lượng chứng khoán đã bán (tuỳ thuộc vào cái nào ít hơn) trong một khoảng thời gian nhất định, chia cho tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. Thông số này thường được báo cáo trong một khoảng thời gian 12 tháng.
Những điều quan trọng cần nhớ
- Chuyển động trong danh mục đầu tư là một chỉ số đo lường tốc độ mà các chứng khoán trong quỹ được mua hoặc bán bởi các quản lý quỹ trong một khoảng thời gian nhất định.
- Tỷ lệ chuyển động là điều quan trọng mà các nhà đầu tư tiềm năng cần cân nhắc, vì các quỹ có tỷ lệ cao cũng sẽ có chi phí cao hơn để phản ánh chi phí chuyển động.
- Những quỹ có tỷ lệ cao thường phải chịu thuế thu nhập từ vốn lợi nhuận, được phân phối cho các nhà đầu tư, có thể phải trả thuế thu nhập từ các lợi nhuận vốn đó.
- Các quỹ tăng trưởng và bất kỳ quỹ chung nào được quản lý tích cực thường có tỷ lệ chuyển động cao hơn so với các quỹ chủ động thấp.
- Có một số tình huống trong đó tỷ lệ chuyển động cao dẫn đến lợi tổng thể cao hơn, giảm thiểu tác động của các khoản phí bổ sung.
Hiểu về Chuyển động trong Danh mục Đầu tư
Việc đo lường chuyển động trong danh mục đầu tư nên được nhà đầu tư xem xét trước khi quyết định mua một quỹ chung hoặc công cụ tài chính tương tự. Điều này bởi vì một quỹ có tỷ lệ chuyển động cao sẽ gây ra chi phí giao dịch nhiều hơn so với một quỹ có tỷ lệ thấp. Trừ khi lựa chọn tài sản xuất sắc mang lại lợi ích lớn hơn chi phí giao dịch thêm, một quỹ có thái độ giao dịch ít hoạt động có thể sinh ra lợi nhuận quỹ cao hơn.
Ngoài ra, nhà đầu tư quan tâm đến chi phí của quỹ nên lưu ý rằng các chi phí môi giới giao dịch không được tính vào tỷ lệ chi phí hoạt động của quỹ và do đó đại diện cho những chi phí bổ sung đáng kể trong các danh mục có tỷ lệ chuyển động cao, làm giảm lợi nhuận đầu tư.
100%
Tỷ lệ chuyển động mà một quỹ được quản lý một cách rất tích cực có thể tạo ra, phản ánh sự thật rằng các khoản đầu tư của quỹ khác 100% so với những gì chúng đã là một năm trước.
Quỹ Được Quản Lý so với Quỹ Không Được Quản Lý
Cuộc tranh luận tiếp tục giữa các ủng hộ của các quỹ không được quản lý như các quỹ chỉ số và các quỹ được quản lý. Chỉ số S&P Dow Jones, người xuất bản nghiên cứu thường xuyên về hiệu suất của các quỹ được quản lý tích cực so với chỉ số S&P 500, cho biết rằng 75% các quỹ tích cực về vốn hóa lớn đã dưới sự vượt qua chỉ số S&P 500 trong năm trước ngày 31 tháng 12 năm 2020.
Trong khi đó, vào năm 2015, một nghiên cứu riêng của Morningstar kết luận rằng các quỹ chỉ số đã vượt qua các quỹ tăng trưởng công ty lớn khoảng 68% thời gian trong giai đoạn 10 năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2014.
Các quỹ không được quản lý truyền thống có tỷ lệ chuyển động danh mục thấp. Các quỹ như quỹ Vanguard 500 Index sao chép các danh mục của chỉ số S&P 500, các thành phần của nó được loại bỏ ít thường xuyên. Quỹ ghi nhận tỷ lệ chuyển động danh mục là 4% trong các năm 2020, 2019 và 2018, với giao dịch và phí giao dịch tối thiểu giúp giữ cho tỷ lệ chi phí thấp.
Một số nhà đầu tư tránh các quỹ chi phí cao với mọi giá. Bằng cách làm như vậy, có khả năng họ có thể bỏ lỡ các lợi tức vượt trội. Không phải tất cả các quỹ tích cực đều giống nhau và một vài tay quản lý quỹ và các nhà quản lý thực tế làm nghề đánh bại liên tục các chỉ số tham chiếu của họ sau khi tính toán phí.
Thường thì, các nhà quản lý quỹ tích cực thành công nhất là những người giữ chi phí thấp bằng cách chỉnh sửa ít trong danh mục và đơn giản là mua và giữ. Tuy nhiên, cũng đã có một vài trường hợp khi các nhà quản lý quyết liệt đã thường xuyên thay đổi và điều chỉnh thành công.
Chuyển động trong danh mục đầu tư được xác định bằng cách lấy số chứng khoán mà quỹ đã mua hoặc bán — số nào ít hơn — và chia cho tổng tài sản trung bình hàng tháng của quỹ trong năm.
Thuế và Chuyển động
Các danh mục có tỷ lệ chuyển động cao tạo ra phân phối lớn thu nhập từ vốn. Nhà đầu tư tập trung vào lợi tức sau thuế có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi thuế áp vào lợi tức đã thực hiện được.
Hãy cân nhắc một nhà đầu tư liên tục phải trả mức thuế hàng năm là 30% trên các khoản phân phối từ một quỹ chung mang lại lợi nhuận 10% mỗi năm. Người này đang bỏ qua số tiền đầu tư có thể được giữ lại từ việc tham gia vào các quỹ giao dịch thấp với tỷ lệ chuyển động thấp. Một nhà đầu tư trong một quỹ không được quản lý mà thấy mức lợi nhuận hàng năm tương tự 10% chủ yếu từ sự tăng giá chưa thực hiện.
Các quỹ chỉ số không nên có tỷ lệ chuyển động cao hơn 20% đến 30% vì chứng khoán chỉ nên được thêm vào hoặc loại bỏ khỏi quỹ khi chỉ số cơ sở thay đổi danh mục của nó; tỷ lệ cao hơn 30% cho thấy quỹ quản lý kém.
Ví dụ về Chuyển động trong Danh mục Đầu tư
Nếu một danh mục đầu tư bắt đầu một năm với $10,000 và kết thúc năm với $12,000, xác định tài sản trung bình hàng tháng bằng cách cộng hai con số lại và chia cho hai để có $11,000. Tiếp theo, giả sử các giao dịch mua tất cả là $1,000 và các giao dịch bán là $500. Cuối cùng, chia cho số nhỏ hơn — mua hoặc bán — cho số tiền trung bình của danh mục đầu tư.
Trong ví dụ này, các giao dịch bán đại diện cho số tiền nhỏ hơn. Do đó, chia $500 số tiền bán cho $11,000 để có tỷ lệ chuyển động trong danh mục đầu tư. Trong trường hợp này, tỷ lệ chuyển động trong danh mục là 4.54%.
