Công ty tư nhân có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi được không?

Một trái phiếu chuyển đổi là một khoản nợ có thể được chuyển đổi thành một lượng cổ phiếu thường của công ty cơ sở với số lượng nhất định vào các thời điểm nhất định trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu, thường do quyền tự do của chủ trái phiếu. Vì các công ty tư nhân không huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán dưới sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi (SEC), những công ty này không thể phát hành pháp lý các trái phiếu chuyển đổi.

Lưu ý rằng các nhà đầu tư trong các công ty tư nhân, đặc biệt là trong trường hợp của các công ty khởi nghiệp, có thể cấu trúc các đợt chuyển đổi ban đầu là nghĩa vụ nợ nhưng sau đó chuyển thành một yêu cầu về vốn cổ phần trong công ty. Tuy nhiên, các đợt này không phải là chứng khoán có thể giao dịch như các trái phiếu chuyển đổi và không chuyển đổi thành cổ phiếu thường.

Nhận điểm quan trọng

Công ty tư nhân là gì?

Để trả lời câu hỏi liệu một công ty tư nhân có thể phát hành chứng khoán loại này hay không, trước tiên cần phải định nghĩa rõ thuật ngữ 'công ty tư nhân'. Thường thì, thuật ngữ 'tư nhân' ám chỉ đến một công ty là do một người sở hữu (chủ sở hữu duy nhất) hoặc là do một số ít chủ sở hữu sáng lập (một vài chủ sở hữu). 'Tư nhân' cũng có thể ám chỉ đến một doanh nghiệp đã được thành lập theo luật pháp bang nhưng không phát hành cổ phiếu được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch nào hay bởi các nhà môi giới ngoài quầy.

Công ty tư nhân có thể phát hành cổ phiếu và có cổ đông, nhưng cổ phiếu của họ không được giao dịch trên các sàn chứng khoán công cộng và không được phát hành thông qua đợt cổ phần công khai (IPO). Do đó, hầu hết các công ty tư nhân không cần phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về đệ trình của Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ (SEC) cho các công ty công cộng. Nhìn chung, cổ phiếu hoặc nợ của những doanh nghiệp này có tính thanh khoản thấp hơn và định giá của chúng khó xác định hơn.

Tại sao các công ty tư nhân không thể phát hành trái phiếu chuyển đổi

Lý do chính mà các công ty tư nhân không thể phát hành trái phiếu chuyển đổi ít liên quan đến các luật lệ chống lại việc các công ty tư nhân phát hành trái phiếu và nhiều hơn là do thực tế rằng không có cổ phiếu nào tồn tại để chuyển đổi các trái phiếu vào.

Tuy nhiên, một công ty cổ phần S hoặc C có quy mô nhỏ, không niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch nào, trong lý thuyết có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi nếu được cho phép bởi giấy phép doanh nghiệp và luật pháp tiểu bang. Tuy nhiên, khả năng thực hiện việc phát hành trái phiếu loại này lại là một vấn đề khác, bởi vì nhiều công ty cổ phần có quy mô nhỏ có thể chỉ có 100 cổ phiếu lưu hành, hoặc ít hơn nữa.

Không phải là điều chưa từng có khi một chủ sở hữu hoặc nhà đầu tư địa phương cho vay tiền cho các công ty nhỏ dưới dạng trái phiếu có tính năng chuyển đổi. Tuy nhiên, điều này thường được thực hiện nhằm bảo vệ người cho vay bằng việc cho phép sở hữu trong công ty nếu công ty không trả được khoản vay.