Đánh giá lại DeFi (Bài 3): Yearn Finance, những hồi ức chính là thủ phạm của sự đau thương!

Yearn Finance không chỉ là một dự án trọng điểm mở đường cho DeFi, mà còn được xây dựng và phát triển bởi Andre Cronje - một tài năng hiếm có trong lĩnh vực tiền điện tử. Từ một ý tưởng nhỏ, Yearn Finance đã phát triển thành một trong những dự án tiền điện tử hàng đầu. Vậy, sau những biến động gần đây của thị trường và sự thay đổi trong nhóm phát triển, liệu Yearn Finance có vẫn đứng vững không? Cùng tìm hiểu qua bài viết này!

Khái quát về Yearn Finance

Yearn Finance là giao thức giúp nhà đầu tư sinh lời tự động và hiệu quả với rủi ro thấp qua các chiến lược về giao dịch, lending và farming trong không gian DeFi.

Cho nhà đầu tư nhỏ lẻ có ETH, cách đơn giản nhất để kiếm lợi nhuận có thể là cho vay ETH qua giao thức AAVE hoặc Compound và nhận lãi suất cố định. Khi bạn tích lũy được nhiều kiến thức hơn, bạn có thể bắt đầu tham gia vào các hoạt động phức tạp hơn như:

• Cung cấp ETH vào pool thanh khoản trên Compound hoặc AAVE để nhận APY, sau đó sử dụng LP Token ở các giao thức khác làm tài sản thế chấp hoặc cung cấp thanh khoản để kiếm thêm phần thưởng...
• Sử dụng các công cụ như Flash loan để khai thác lợi nhuận từ sự chênh lệch giá trong các pool (flash loan là dạng vay tiền và hoàn trả ngay trong cùng một giao dịch).

Tuy nhiên, không phải bất cứ ai cũng có thể dễ dàng thực hiện các hoạt động này vì:

• Cần có kinh nghiệm và kiến thức sâu rộng để đánh giá lợi nhuận và rủi ro (các pool yield farming và nền tảng lending đều tiềm ẩn rủi ro).
• Phí gas cao có thể khiến lợi nhuận không còn đáng kể.

Yearn Finance giải quyết những vấn đề này bằng cách cho phép bạn chỉ cần gửi tiền vào chiến lược đầu tư mà bạn chọn và chờ đợi lợi nhuận. Lưu ý, Yearn sẽ thu một phần phí từ lợi nhuận của bạn.

Các chiến lược của Yearn Finance được thực hiện theo một kế hoạch đầu tư chi tiết, bao gồm việc phân bổ vốn, nơi đầu tư, thời điểm di chuyển vốn và bán hoặc thu hồi. Bên cạnh những chiến lược đã được thiết lập, bất kỳ ai cũng có thể đề xuất chiến lược mới trên diễn đàn quản lý của Yearn, trình bày lý thuyết và lợi ích kỳ vọng. Nếu chiến lược được cộng đồng chấp thuận, nó sẽ được triển khai và người tạo chiến lược có thể kiếm được phí sử dụng dựa trên hiệu quả thực tế của nó.

Các sản phẩm chủ chốt của Yearn Finance

Vaults

Vaults là các khoản tiền tệ trên Yearn, với nhiều chiến lược đầu tư giúp người dùng thu lợi nhuận một cách tự động. Lợi nhuận từ Vaults đến từ việc cung cấp thanh khoản, tự động hóa quá trình kiếm lợi nhuận và tái cân bằng, và dịch chuyển vốn khi cơ hội xuất hiện. Người dùng không cần sâu sắc về các giao thức DeFi cơ bản để đầu tư qua Vaults.

Để tận dụng sản phẩm, người dùng chỉ cần kết nối ví MetaMask với Yearn và tiến hành gửi tiền vào Vault mà họ chọn.

Phương thức thu phí của Yearn bao gồm hai loại:

• Phí Hiệu suất: Yearn thu 20% trên lợi nhuận kiếm được từ mỗi Vault.
• Phí Quản lý: Yearn thu 2% trên tổng tiền gửi trong một năm vào Vault, phần trăm này được thu bằng cách phát hành thêm cổ phần của Vault, dẫn đến sự “pha loãng” giá trị của Vault.

Vault Phiên bản 2

Mỗi Vault được phép sử dụng tối đa 20 chiến lược, nhằm đảm bảo sự đa dạng và phân bổ tiền một cách tối ưu trong các điều kiện thị trường khác nhau. Mỗi chiến lược được giới hạn một lượng vốn tối đa để tránh đầu tư quá nhiều vào một chiến lược không hiệu quả.

Sự thay đổi trong quản lý: Trong Vault V2, nhà chiến lược và người giám hộ cũng sẽ là những người quản lý, có nhiệm vụ giám sát việc triển khai chiến lược và có quyền thực hiện các biện pháp nhằm cải thiện quản lý vốn hoặc xử lý các tình huống khẩn cấp.

Tự động hóa quản lý Vault qua Keep3r Network: Các hoạt động giao dịch và rút tiền được tự động hoá qua bot của Keep3r Network.

Loại bỏ phí rút tiền: Đây là một cập nhật quan trọng giúp người dùng giảm thiểu chi phí, đặc biệt trong thời điểm phí gas tăng cao.

Labs của Yearn

Labs tại Yearn là một khu vực dành cho việc thử nghiệm các chiến lược có mức độ rủi ro cao hơn bình thường, nơi người dùng cần tự chịu trách nhiệm với các quyết định đầu tư của mình.

yCRV

yCRV là sản phẩm của Yearn dùng để tối ưu hóa sự hiện diện trên Curve bằng cách khuyến khích người dùng khóa CRV của họ qua Yearn để tận dụng lợi nhuận từ Curve, đồng thời tăng cường quyền biểu quyết và ảnh hưởng của Yearn trên Curve.

Cập nhật hoạt động của Yearn Finance

Với vai trò là một giao thức tối ưu hóa lợi nhuận, sức khỏe của Yearn được đo lường qua các chỉ số như Tổng Giá Trị Khóa (Total Value Locked), Doanh thu và Số lượng Người dùng.

Tổng Giá Trị Khóa (TVL)

Kể từ tháng 12/2021, TVL của Yearn Finance đã giảm đáng kể, hiện chỉ còn khoảng 441 triệu USD, giảm 92%.

Nguyên nhân của sự sụt giảm này bao gồm:

• Khó khăn chung của thị trường DeFi làm giảm sức hấp dẫn trong việc tạo ra lợi nhuận.
• Cạnh tranh từ các dự án DeFi khác.
• Ra đi của người sáng lập Andre Cronje đã ảnh hưởng tới dự án.

Token YFI

YFI là token quản lý của Yearn Finance, có tính năng cho phép người dùng tham gia staking và nhận một phần phí thu được từ giao thức.

Hiện tại, thông tin staking YFI không được cập nhật thường xuyên trên nhiều nền tảng. Tôi tham khảo dữ liệu từ StakingRewards.com:

Theo StakingRewards, tỉ lệ staking của YFI là 1.82%, một con số rất thấp, phản ánh sự giảm sút trong việc tham gia quản trị dự án và chia sẻ lợi nhuận, có thể do giảm sút nghiêm trọng về TVL như đã phân tích trước đó, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của dự án.

Người sử dụng

Giống như TVL, lượng người dùng mới của dự án cũng giảm mạnh. Sự không thu hút được người dùng mới và việc người dùng cũ dần rời bỏ dự án khiến Yearn Finance đứng trước tình trạng cực kỳ bất lợi.

Yearn Finance hiện là một trong những dự án DeFi đang đối mặt với nhiều thách thức:

Về sản phẩm: Sản phẩm của Yearn không còn nhận được nhiều cập nhật mới và đã mất đi sự hấp dẫn đối với người dùng, nhất là trong bối cảnh thị trường đầy khó khăn.

Về phía cộng đồng: Yearn là một dự án dựa trên quản trị cộng đồng nhưng đã không còn nhận được sự ủng hộ như trước sau nhiều biến động.

Về phía đội ngũ: Trước đây, Yearn thường xuyên cập nhật báo cáo tài chính hàng quý và báo cáo hoạt động hàng tháng, nhưng từ tháng 4/2022, dự án đã ngừng hoạt động này. Dù Twitter của họ vẫn hoạt động, nhưng các bài đăng không còn mang nhiều giá trị.

Kết luận tạm thời

Có thể vẫn còn quá sớm để phán xét tiêu cực về Yearn Finance. Dự án này cần phải nỗ lực nhiều hơn nữa để có thể tồn tại và phát triển trong thời điểm khó khăn này. Tuy nhiên, tình hình hiện tại của dự án có thể không đáp ứng được kỳ vọng của những nhà đầu tư lạc quan nhất.

Các bạn nghĩ sao về Yearn Finance? Hãy để lại bình luận để chúng ta cùng thảo luận!

Poseidon

• Tokenomics Research #4: GAL – Vai trò trung tâm của token GAL trong Galxe
• Omni Wallet: Ví đa năng “All-in-One” cho Web3