Buzz
Mytour / Ellen Lindner
Đánh giá tín dụng là gì?
Đánh giá tín dụng là một đánh giá độc lập về khả năng của một công ty hoặc chính phủ để thanh toán nợ, tổng quát hoặc đối với một nghĩa vụ tài chính cụ thể.
Điểm tín dụng được gán cho cá nhân dựa trên lịch sử cá nhân về việc vay và trả nợ. Chúng được các nhà cho vay kiểm tra khi xem xét cho vay tiền cho người tiêu dùng.
Đánh giá tín dụng được ban hành cho các công ty và chính phủ bởi một số công ty bao gồm S&P Global, Moody's và Fitch Ratings. Đánh giá tín dụng được sử dụng bởi các nhà đầu tư muốn biết về rủi ro khi mua trái phiếu hoặc các công cụ nợ khác được phát hành bởi những thực thể này.
Những điểm chính cần lưu ý
- Đánh giá tín dụng là sự đánh giá về khả năng của một công ty hoặc chính phủ để trả lãi cho các nhà đầu tư trên một khoản vay hoặc công cụ nợ khác.
- Đánh giá tín dụng chủ yếu chỉ ra khả năng có khả năng vỡ nợ do phá sản.
- Các đánh giá tín dụng được đánh giá bằng các chữ cái từ AAA ở đỉnh đến C hoặc D ở đáy.
- Ba công ty xếp hạng tín dụng chính là Fitch Ratings, Dịch vụ Nhà đầu tư Moody và S&P Global Ratings.
Hiểu về Đánh giá Tín dụng
Đánh giá tín dụng là một ước tính về mức độ rủi ro liên quan đến việc cho vay tiền cho một doanh nghiệp hoặc thực thể khác, bao gồm cả chính phủ quốc gia và bang và các cơ quan chính phủ.
Một điểm tín dụng cao cho thấy rằng, theo ý kiến của công ty xếp hạng, người phát hành trái phiếu có khả năng trả nợ cho các nhà đầu tư mà không gặp khó khăn. Một điểm tín dụng thấp cho thấy có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán. Các điểm xếp hạng thấp nhất cho thấy người vay đang gặp vấn đề tài chính nghiêm trọng.
Trái phiếu nhận điểm tín dụng trước khi được phát hành. Lãi suất mà chúng trả phụ thuộc vào điểm tín dụng mà chúng nhận được. Một công ty có xếp hạng thấp phải trả lãi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro của khoản đầu tư.
Nhà đầu tư và các nhà cho vay sử dụng điểm tín dụng để quyết định có nên làm việc với thực thể được xếp hạng và để xác định mức lãi suất họ mong đợi để bù đắp cho rủi ro liên quan.
Các công ty xếp hạng tín dụng thường gán các lớp hạng chữ cái cho các thực thể mà họ xếp hạng. Ví dụ, S&P Global có một thang điểm tín dụng trái phiếu từ AAA (xuất sắc) xuống đến C và D. Thang điểm của Moody's dao động từ Aaa đến C.
Điểm tín dụng cũng phản ánh các khung thời gian khác nhau. Điểm tín dụng ngắn hạn phản ánh khả năng một người vay sẽ vỡ nợ trong năm tới. Loại điểm tín dụng này đã trở thành tiêu chuẩn trong những năm gần đây, trong khi điểm tín dụng dài hạn có ảnh hưởng lớn hơn trong quá khứ.
Điểm tín dụng dài hạn dự đoán khả năng vỡ nợ của người vay vào bất kỳ thời điểm nào trong tương lai dài.
Lược sử ngắn gọn về Đánh giá Tín dụng
Đánh giá tín dụng có lịch sử từ đầu thế kỷ 20. Chúng trở nên đặc biệt quan trọng sau năm 1936, khi các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang ban hành các quy định cấm ngân hàng đầu tư vào các trái phiếu đầu cơ—các trái phiếu có xếp hạng tín dụng thấp.
Mục đích là để tránh rủi ro mặc nợ, có thể dẫn đến mất mát tài chính và thậm chí là sụp đổ ngân hàng. Các công ty và tổ chức tài chính khác nhanh chóng áp dụng thói quen này. Dựa vào xếp hạng tín dụng đã trở thành tiêu chuẩn.
Các Hãng Đánh Giá Tín Nhiệm Lớn
Ngành công nghiệp xếp hạng tín nhiệm toàn cầu rất tập trung, với ba hãng chiếm hầu hết thị trường: Moody’s, S&P Global và Fitch Ratings. Cả ba đều là Tổ Chức Thống Kê Xếp Hạng Quốc Gia (NRSROs) được giám sát bởi Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ.
Dưới đây là một bản tóm tắt nhanh về mỗi hãng.
Fitch Ratings
John Knowles Fitch thành lập Công ty Xuất Bản Fitch vào năm 1913, cung cấp số liệu tài chính cho ngành đầu tư thông qua 'The Fitch Stock and Bond Manual' và 'The Fitch Bond Book.' Năm 1924, Fitch giới thiệu hệ thống xếp hạng từ AAA đến D.
Gần một thế kỷ sau đó, Fitch Ratings có hơn 1.550 nhà phân tích tại 36 văn phòng toàn cầu.
Dịch Vụ Đầu Tư Moody's
John Moody lần đầu tiên xuất bản 'Moody's Manual of Industrial and Miscellaneous Securities' vào năm 1900. Cuốn sách cung cấp thống kê cơ bản và thông tin chung về cổ phiếu và trái phiếu của các công ty trong nhiều ngành, nhưng không xếp hạng chúng.
Năm 1909, Moody bắt đầu xuất bản 'Moody's Analyses of Railroad Investments' và, lần đầu tiên, xếp hạng nhiều chứng khoán của các công ty đường sắt. Năm năm sau đó, Moody bắt đầu cung cấp các xếp hạng tương tự cho các công cụ công cộng và các ngành công nghiệp khác.
Ngày nay, Dịch vụ Nhà đầu tư của Moody là một doanh nghiệp toàn cầu với hơn 40 văn phòng cung cấp xếp hạng và nghiên cứu về các công ty và chính phủ trên toàn thế giới.
S&P Global
Ngọn gốc của S&P Global có từ năm 1860, khi Henry Varnum Poor xuất bản 'Lịch sử Đường sắt và Kênh dẫn nước tại Hoa Kỳ,' cung cấp dữ liệu về ngành đường sắt cho các nhà đầu tư. Gần một nửa thế kỷ sau, vào năm 1906, Luther Lee Blake thành lập Cục Thống kê Chuẩn, cung cấp dữ liệu tương tự về các công ty trong các ngành công nghiệp khác.
Poor's Publishing đưa ra các xếp hạng tín dụng đầu tiên vào năm 1916, và Standard Statistics theo sau vào năm 1922. Hai tổ chức này sáp nhập vào năm 1941 để hình thành Tập đoàn Standard & Poor's.
Tập đoàn Standard & Poor's đã được McGraw-Hill Companies mua lại vào năm 1966, và công ty đổi tên thành S&P Global vào năm 2016. Ngày nay, S&P Global có hơn 70 văn phòng tại 35 quốc gia.
Tầm quan trọng của Xếp hạng Tín dụng
Xếp hạng tín dụng quan trọng không chỉ đối với các nhà đầu tư tiềm năng mà còn đối với các tổ chức họ xếp hạng. Một xếp hạng cao có thể giúp cho một công ty hoặc chính phủ tiếp cận vốn mà họ cần với lãi suất mà họ có thể đáp ứng được. Một xếp hạng thấp có thể có nghĩa là người vay phải trả lãi suất cao hơn rất nhiều, nếu có thể tiếp cận được vốn.
Các tổ chức thường yêu cầu chính họ, hoặc các chứng khoán mà họ phát hành, được xếp hạng, và họ trả tiền cho các hãng xếp hạng để làm điều này.
Thang Đo Xếp hạng Tín dụng
Mặc dù mỗi hãng xếp hạng sử dụng một thang đo hơi khác nhau, họ gán xếp hạng dưới dạng các lớp chữ. Nói chung, xếp hạng AAA là xếp hạng tín dụng cao nhất có thể, trong khi xếp hạng C hoặc D là thấp nhất.
Các thang điểm xếp hạng cho nợ dài hạn tại ba hãng xếp hạng hàng đầu được minh họa như sau:
| Credit Ratings Scale: Highest to Lowest | ||
|---|---|---|
| S & P Global | Moody's | Fitch Ratings |
| AAA | Aaa | AAA |
| AA | Aa | AA |
| A | A | A |
| BBB | Baa | BBB |
| BB | Ba | BB |
| B | B | B |
| CCC | Caa | CCC |
| CC | Ca | CC |
| C | C | C |
| D | RD | |
| D |
Có thể có các phân nhóm khác nhau trong mỗi xếp hạng chữ cái. Ví dụ, S&P gán thêm dấu + hoặc - cho các xếp hạng từ CCC đến AA, chỉ ra một mức độ tín nhiệm tăng hoặc giảm nhẹ. Đối với Moody's, sự phân biệt được thực hiện bằng cách thêm một con số từ 1 đến 3: Xếp hạng Baa2 là tốt hơn một chút so với Baa3 và kém hơn một chút so với Baa1.
Ba hãng xếp hạng tín dụng đều chia xếp hạng của mình thành hai danh mục chính dựa trên mức độ rủi ro được đánh giá. Đối với S&P Global, các xếp hạng từ BBB trở lên được coi là đầu tư, trong khi các xếp hạng từ BB trở xuống được coi là rủi ro. Đối với Moody's, Baa3 trở lên là đầu tư, trong khi Ba1 và thấp hơn là không đầu tư. Đối với Fitch, BBB trở lên là đầu tư, còn BB trở xuống là rủi ro.
Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Xếp hạng Tín dụng
Các hãng xếp hạng tín dụng xem xét một loạt các yếu tố trong việc hình thành ý kiến của họ, và mỗi hãng có công thức riêng. Nói chung, các yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng là:
- Lịch sử thanh toán của thực thể, bao gồm bất kỳ khoản thanh toán bị bỏ lỡ nào hoặc mặc nợ trong quá khứ
- Số tiền hiện tại nợ và các loại nợ mà nó có
- Lưu lượng tiền mặt và thu nhập hiện tại
- Tình hình thị trường hoặc triển vọng kinh tế tổng thể
- Bất kỳ vấn đề đặc biệt nào có thể ngăn cản việc thanh toán nợ đúng hạn
Lưu ý rằng xếp hạng tín dụng liên quan đến một số cuộc gọi quyết định của cơ quan và có thể thay đổi. Ngay cả một thực thể có lịch sử thanh toán hoàn hảo cũng có thể bị giảm xếp hạng nếu cơ quan xếp hạng tin rằng khả năng thanh toán của nó sẽ bị suy giảm.
Sự khác biệt giữa Xếp hạng Tín dụng và Điểm Tín dụng là gì?
Các thuật ngữ thường được sử dụng thay thế nhau, nhưng xếp hạng tín dụng đánh giá khả năng của một công ty hoặc chính phủ để trả nợ trong khi điểm tín dụng được gán cho các cá nhân tiêu dùng.
Các chức năng của chúng khá tương đồng. Cả xếp hạng tín dụng và điểm tín dụng đều được các nhà cho vay sử dụng như một chỉ số của rủi ro giao dịch.
Xếp hạng Tín dụng nói gì với nhà đầu tư?
Một xếp hạng tín dụng là ý kiến có căn cứ về sức khỏe tài chính của một doanh nghiệp hoặc chính phủ. Đó là kết luận về khả năng mà doanh nghiệp hoặc chính phủ có thể trả nợ.
Nhà đầu tư sử dụng thông tin đó khi quyết định có nên mua trái phiếu do thực thể đó phát hành và liệu họ có được bồi thường đầy đủ cho rủi ro liên quan hay không. Nhà đầu tư cũng so sánh các xếp hạng của các trái phiếu khác nhau khi quyết định mua loại nào.
Tổ chức Đánh giá Thống kê Quốc gia được Công ty Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ giám sát.
Các Tổ chức Đánh giá Thống kê Quốc gia (NRSROs) là các hãng xếp hạng tín dụng được giám sát bởi Văn phòng Xếp hạng Tín dụng (OCR) tại Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ.
OCR được thành lập bởi Đạo luật Cải cách Dodd-Frank và Bảo vệ Người tiêu dùng Wall Street vào sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-2008 để 'nâng cao sự quản lý, trách nhiệm và minh bạch' của các hãng xếp hạng tín dụng.
Hiện có 10 NRSROs, trong đó có ba lớn nhất là Fitch Ratings, Dịch vụ Nhà đầu tư Moody's và S&P Global Ratings.
Nhìn chung
Xếp hạng tín dụng là đối tác tín dụng của doanh nghiệp hoặc chính phủ tương đương với điểm tín dụng cá nhân cho cá nhân. Chúng cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư và người cho vay tiềm năng nhưng, như chính các hãng xếp hạng nói, đại diện cho một nhận định thông minh về rủi ro tiềm năng, không phải là một bảo đảm tuyệt đối.
