Dấu hiệu thực tế được áp dụng

Đâu là dấu hiệu thực tế?

Dấu hiệu thực tế là một kỹ thuật định giá, được biểu diễn dưới dạng một khoảng, cho phép một nhà môi giới hoặc đại lý có tính linh động khi đề xuất mua hoặc bán một công cụ nợ cụ thể. Điều này chủ yếu áp dụng trong thị trường trái phiếu của các đô thị.

Những điểm quan trọng cần biết

Hiểu về Dấu hiệu thực tế

Đơn giản là, dấu hiệu thực tế là một báo giá bình quân cho thấy giá mà một đại lý sẵn lòng mua hoặc bán một trái phiếu cụ thể. Lời đề nghị này khác với báo giá chính thức, hay còn gọi là báo giá chính thức, mà ràng buộc đại lý phải thực hiện giao dịch với giá đã chỉ ra nếu lời đề nghị được chấp nhận. Các đại lý trái phiếu đô thị cũng có thể cung cấp 'báo giá chính thức-với-khả năng thu hồi' (hoặc báo giá chấp nhận được) có thể có hiệu lực trong khoảng một giờ tiếp theo, sau đó sẽ bị thu hồi.

Dấu hiệu thực tế thường là một báo giá một mặt; nghĩa là, hoặc là giá đặt mua hoặc là giá đặt bán.

Tại sao cần đưa ra Dấu hiệu thực tế?

Một cách nhìn khác, một báo giá bình quân được biểu diễn dưới dạng dấu hiệu thực tế có thể được xem là một ước tính hoặc đề xuất ban đầu, hoặc có thể là một điểm khởi đầu, từ đó họ có thể đạt được một thỏa thuận hai phía có thể đồng ý. Đại lý hoặc môi giới không có nghĩa vụ phải tuân thủ dấu hiệu thực tế và có thể điều chỉnh lại nếu điều kiện thị trường (hoặc sự quan tâm của nhà đầu tư) thay đổi.

Dấu hiệu thực tế cho phép cả hai bên linh hoạt trong đàm phán cho đến khi đạt được các con số cụ thể. Các khoảng linh hoạt hoạt động tốt khi đại lý đang ở giai đoạn ban đầu của việc cố gắng thực hiện một thỏa thuận và có thể vẫn đang đo lường sự quan tâm của các người mua tiềm năng. 

Dấu hiệu thực tế cũng cho phép người bán đánh giá tác động của các mức giá khác nhau đối với các nhà đầu tư. Thường được đưa ra bằng các thuật ngữ không cam kết, sử dụng ngôn ngữ tương đối mơ hồ, như 'Nó khoảng trong khu vực...' hoặc 'Tôi nghĩ nó sẽ có thể xấp xỉ khoảng...'

Dấu hiệu thực tế có thể được đưa ra như là một điểm khởi đầu cho việc đàm phán, hoặc có thể cho biết rằng trái phiếu hiện không được giao dịch một cách tích cực; vì đại lý không thể tìm thấy ngay lập tức nó, họ không thể ước tính giá và cung cấp về vấn đề và đưa ra một báo giá chính thức về nó.

Những Điều Cần Đặc Biệt Chú Ý

Để thực sự đánh giá được cách mà một chiến thuật dấu hiệu thực tế có thể được sử dụng trong kịch bản giao dịch trái phiếu, thì việc hiểu không khí mà giao dịch trái phiếu đô thị thường diễn ra là rất hữu ích. Giao dịch trái phiếu đô thị thường xảy ra trong thị trường phụ hoặc giữa các đại lý. Đây là nơi mà các nhà đầu tư tổ chức như ngân hàng, quỹ trái phiếu, công ty bảo hiểm—nhà đầu tư bán lẻ (cá nhân), và các doanh nghiệp nhỏ đến mua trái phiếu, và nơi mà các đại lý trái phiếu đưa ra trái phiếu đã phát hành để bán.

Khác với thị trường chứng khoán, nơi mà hoạt động thường có xu hướng nhanh hơn với những đợt hoạt động hỗn loạn và áp lực để ra quyết định nhanh chóng, thì thị trường trái phiếu đô thị nói chung lại có xu hướng thư giãn hơn. Các thành viên tham gia không cần phải hành động nhanh. Thay vào đó, họ có thể mặc cả và suy nghĩ về lời đề nghị trong khi cố gắng đàm phán để đạt được giao dịch tốt nhất có thể. Trong một sân chơi như vậy, dấu hiệu thực tế thường là điểm khởi đầu của quá trình giao dịch.

Tuy nhiên, ngay cả trong thị trường trái phiếu đô thị, luôn có khả năng rằng một người mua tiềm năng khác sẽ nhảy vào và thể hiện sự quan tâm đối với một vấn đề cụ thể. Sau đó, tình huống có thể trở nên cạnh tranh hơn, và người mua có thể cần phải suy nghĩ nhanh, quyết định xem có nên tăng giá mua hoặc rút lui khỏi đấu thầu.