Buzz
Đầu tư giá trị là phương pháp được rất nhiều nhà đầu tư ưa chuộng vì tính an toàn và khả năng sinh lời cao. Trong bài viết này, Mytour sẽ phân tích chi tiết phương pháp này và những lưu ý dành cho nhà đầu tư mới.
Đầu tư giá trị là gì và nguyên tắc cơ bản của nó
“Giá là thứ bạn trả, Giá trị là thứ bạn nhận” – Warren Buffett. Mỗi cổ phiếu đều có giá trị nội tại phản ánh kết quả kinh doanh của công ty. Điều này thúc đẩy nhà đầu tư giá trị tìm kiếm những cổ phiếu có giá thấp hơn so với giá trị thực của công ty, dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng và sử dụng các mô hình định giá.
Các mô hình định giá trong đầu tư giá trị
Đánh giá giá trị dựa trên so sánh
Ví dụ: P/E, P/B, EV/EBITDA
Phương pháp này sử dụng nguyên lý so sánh giá trị tài sản tương đồng để tìm kiếm các tài sản có giá thấp nhất. Nó sử dụng chỉ số để so sánh giá trị tương đối của các công ty và có thể áp dụng so sánh giá cả của công ty trong quá khứ.
Ví dụ, một cửa hàng cà phê cao cấp có lợi nhuận hàng năm là 1 tỷ đồng, giá mua là 10 tỷ đồng. Ngược lại, một cửa hàng cà phê dành cho người thu nhập thấp có lợi nhuận hàng năm 100 triệu đồng, giá mua là 600 triệu đồng. Với cửa hàng cao cấp, thời gian hòa vốn là 10 năm, trong khi đó với cửa hàng dành cho người thu nhập thấp chỉ là 6 năm. Điều này cho thấy mua cửa hàng dành cho người thu nhập thấp có lợi hơn.
Tương tự như vậy, khi đầu tư vào thị trường chứng khoán, ví dụ doanh nghiệp XXX có chỉ số P/E là 17, còn doanh nghiệp YYY có chỉ số P/E là 8 (Chỉ số P/E thể hiện số năm nhà đầu tư hòa vốn với giả định lợi nhuận giữ nguyên). Có thể suy ra rằng doanh nghiệp XXX đắt hơn doanh nghiệp YYY.
Phương pháp định giá dựa trên chiết khấu dòng tiền
Ví dụ: FCFF, FCFE, DDM (chiết khấu cổ tức)
Nguyên lý của phương pháp định giá này là giá trị mà một tài sản mang lại từ các dòng tiền trong tương lai cho nhà đầu tư. Các dòng tiền này sau đó sẽ được chiết khấu về giá trị hiện tại. Mô hình định giá này không tính đến yếu tố giá cả trên thị trường.
Ví dụ: Bạn mua một căn nhà với giá 1 tỷ đồng. Bạn ước tính rằng trong 3 năm tới, hàng năm bạn có thể cho thuê căn nhà và thu được lợi nhuận 50 tỷ. Sau 3 năm, bạn dự tính sẽ bán căn nhà với giá 900 tỷ. Nếu chỉ tính số tiền nhận được mà không chiết khấu, tổng số tiền từ thương vụ này là 50x3+900=1050, lớn hơn mức giá bạn mua. Tuy nhiên, vì càng về sau, tiền càng mất giá (do lạm phát, chi phí cơ hội khi có thể đầu tư vào ngân hàng), nên các dòng tiền hình thành trong tương lai cần phải “chiết khấu” về giá trị hiện tại. Giả sử tỷ lệ chiết khấu trong trường hợp này là 6% - tương đương với lãi suất ngân hàng, giá trị của căn nhà sẽ là
Phương pháp định giá lại tài sản
Phương pháp này thường áp dụng cho các doanh nghiệp Bất Động Sản. Do trên báo cáo tài chính, các khoản mục được ghi nhận phải tuân theo các chuẩn mực kế toán nên có thể không phản ánh đầy đủ giá trị thực của tài sản doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp Bất Động Sản có tính chất lớn tài sản là đất đai và dự án. Việc đánh giá lại tài sản giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn về doanh nghiệp Bất Động Sản.
Chiến lược đầu tư giá trị phù hợp với nhà đầu tư nào?
Chiến lược này phù hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp có khả năng phân tích tốt và có thể định giá chính xác giá trị của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhà đầu tư cá nhân cũng có thể áp dụng chiến lược đầu tư giá trị một cách hiệu quả nếu họ dành đủ thời gian để đánh giá kỹ về doanh nghiệp.
Mặc dù các mô hình định giá đầu tư giá trị có thể giúp nhà đầu tư đánh giá giá trị thực của cổ phiếu, đây chỉ nên xem như một trong những yếu tố để tham khảo trong quyết định đầu tư vì giá trị định giá có thể thay đổi nhiều khi một số giả định thay đổi.
