Đầu tư vào Trái Phiếu Thành Phố Trong Khi Lãi Suất Tăng

Trái phiếu và lãi suất có mối tương quan nghịch: khi lãi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm. Tuy nhiên, với mỗi lần Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, điều này có thể là cơ hội tốt hơn cho các nhà đầu tư trái phiếu thành phố.

Trái phiếu thành phố (hay còn gọi là 'munis'), lâu nay được xem là một trong những khoản đầu tư nợ an toàn nhất và hiệu quả thuế nhất có sẵn, đã bị ảnh hưởng nặng nề sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi lãi suất suýt chút nữa về gần bằng không và chúng được coi là một khoản đầu tư sinh lãi thấp trong nhiều năm. Hãy xem tại sao munis có thể hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư bây giờ khi lãi suất đang tăng.

Những điều quan trọng cần biết

Tác động của Lãi suất lên Giá trị Trái phiếu

Một trong những khái niệm quan trọng nhất khi đầu tư vào trái phiếu bất kỳ là tác động của thay đổi lãi suất đến giá trị của trái phiếu. Trái phiếu được phát hành với mức lãi suất, gọi là lãi suất cố định, dựa trên lãi suất quỹ dự trữ liên bang hiện tại. Điều đó có nghĩa là các thay đổi lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang gây ra có thể làm tăng hoặc giảm giá trị của các trái phiếu hiện có.

Ví dụ, nếu một trái phiếu hiện tại được phát hành với lãi suất cố định là 4%, giá trị của trái phiếu tự động giảm nếu lãi suất tăng và một trái phiếu mới với các điều khoản giống nhau được phát hành với lãi suất 6%.

Sự giảm giá trị thị trường này bù đắp cho các nhà đầu tư khi mua một trái phiếu với thanh toán lãi suất thấp hơn so với các trái phiếu mới được phát hành. Ngược lại, nếu lãi suất giảm và các trái phiếu mới được phát hành với lãi suất 2%, giá trị thị trường của trái phiếu gốc tăng lên.

Thường thì, các trái phiếu dài hạn mang theo tỷ lệ lãi suất cố định cao hơn so với các trái phiếu ngắn hạn vì nguy cơ vỡ nợ và rủi ro lãi suất inherent trong tất cả các đầu tư trái phiếu tăng lên theo thời gian. Điều này đơn giản có nghĩa là càng lâu bạn giữ trái phiếu, nguy cơ thay đổi lãi suất làm cho trái phiếu của bạn ít có giá trị hơn hoặc đơn vị phát hành vỡ nợ, để lại trái phiếu chưa thanh toán.

Tuy nhiên, nếu bạn đầu tư vào các trái phiếu thành phố được xếp hạng cao và không cần tiếp cận với các quỹ đầu tư của bạn trong vài năm, các trái phiếu dài hạn có thể là một khoản đầu tư rất sinh lời khi mua vào thời điểm thích hợp.

1. Tỷ lệ Lãi suất cố định cao hơn

Lợi ích rõ ràng nhất khi đầu tư vào các trái phiếu thành phố sau khi lãi suất tăng là tỷ lệ lãi suất cố định của các trái phiếu mới được phát hành cao hơn đáng kể so với các trái phiếu hiện tại. Các trái phiếu mới phát hành sau khi lãi suất tăng tạo ra thu nhập lãi suất hàng tháng lớn hơn so với các chứng khoán đã được phát hành trước đây, làm cho chúng trở thành các khoản đầu tư sinh lời cho những người có nhu cầu bổ sung thu nhập hàng năm.

Như luôn luôn, các trái phiếu dài hạn vẫn mang theo tỷ lệ lãi suất cao hơn so với các chứng khoán ngắn hạn do rủi ro lạm phát và tín dụng gia tăng.

Tuy nhiên, các trái phiếu thành phố dài hạn, đặc biệt là trái phiếu nghĩa vụ chung, có thể rất an toàn nếu được phát hành bởi các đô thị được xếp hạng cao.

2. Sự đa dạng hơn về các trái phiếu

Một lợi ích khác của việc mua các trái phiếu thành phố sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất là số lượng trái phiếu trên thị trường có khả năng tăng lên. Khi lãi suất thấp, chi phí vay tiền từ ngân hàng qua các khoản vay và dòng tín dụng thường rẻ hơn so với chi phí phát hành trái phiếu. Nhưng khi lãi suất tăng và chi phí vay tăng lên, trái phiếu trở thành lựa chọn tài chính hấp dẫn hơn. 

Khi một thành phố phát hành trái phiếu, trách nhiệm duy nhất của nó là trả lại vốn cho các nhà đầu tư theo các điều khoản của trái phiếu. Có thể có nhiều điều kiện đi kèm với việc vay tiền từ ngân hàng.

3. Tiềm năng tăng giá nếu lãi suất giảm

Ngoài các tỷ lệ lãi suất cố định lành mạnh của họ, các trái phiếu được phát hành sau khi lãi suất tăng có khả năng tăng giá trị trong tương lai. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất nhanh chóng, thay đổi lãi suất lớn tiếp theo có khả năng là giảm, vì lãi suất thay đổi theo chu kỳ.

Nếu lãi suất giảm vào vài năm tới, giá trị của các trái phiếu được phát hành khi lãi suất đang ở mức cao nhất sẽ cao hơn, cho nhà đầu tư lựa chọn bán trái phiếu của họ trên thị trường mở với lợi nhuận đáng kể thay vì chờ chúng đáo hạn.

4. Giá Thấp hơn trên các Trái phiếu Hiện tại

Mặc dù các trái phiếu thành phố được phát hành sau khi lãi suất tăng mang theo tỷ lệ lãi suất cao hơn so với các trái phiếu hiện tại, điều này có nghĩa là các trái phiếu cũ trở nên rất phải chăng. Với việc cho đến năm 2022, lãi suất đã ở mức thấp lịch sử trong vài năm, các trái phiếu hiện có có khả năng được mua với giá rẻ để bù đắp cho chi phí cơ hội của nhà đầu tư đầu tư vào các trái phiếu có lợi suất thấp hơn.

Điều này có thể cung cấp cơ hội cho các nhà đầu tư mua các trái phiếu thành phố được xếp hạng cao với giá rẻ.

5. Tiết Kiệm Thuế Lớn Hơn

Lợi ích chính của việc đầu tư vào các trái phiếu thành phố vào bất kỳ thời điểm nào là thu nhập lãi suất không chịu thuế thu nhập liên bang. Ngoài ra, nếu bạn mua các trái phiếu được phát hành tại tiểu bang hoặc thành phố cư trú của bạn, thu nhập của bạn cũng có thể được miễn thuế địa phương hoặc thuế địa phương.

Nếu bạn mua các trái phiếu thành phố sau khi lãi suất tăng, số tiền bạn tiết kiệm được từ thuế thu nhập sẽ càng lớn hơn.

Cần lưu ý rằng một số lợi tức trái phiếu muni được đánh thuế ở mức liên bang nếu người đóng thuế phải chịu thuế tối thiểu thay thế. Điều này có thể xảy ra nếu trái phiếu được bảo đảm bởi một tập đoàn tư nhân thay vì một cơ quan chính phủ.

Ngay cả những lợi nhuận dài hạn từ các khoản đầu tư được giữ hơn một năm cũng phải chịu thuế thu nhập vốn tối đa lên đến 20%. Tỷ lệ thuế thu nhập thường lên đến 37% trong năm thuế 2022, vì vậy việc kiếm thu nhập đầu tư không chịu thuế liên bang có thể mang lại một đòn bẩy đáng kể cho lợi nhuận sau thuế.

Trái Phiếu Thành Phố là gì?

Cổ phiếu thành phố miễn thuế?

Trái phiếu thành phố được xếp hạng như thế nào?