Delta Hedging – Chiến lược quản lý vốn vô cùng đỉnh cao trong thị trường Crypto

Delta Hedging là một phương pháp đầu tư kỹ thuật khá phức tạp đối với người mới. Tuy nhiên, từ bài viết của Mytour, bạn có thể dễ dàng áp dụng kỹ thuật này vào quy trình đầu tư của mình một cách thông minh.

Bạn có thể tham khảo:

• Dual Investment là gì?
• Binance Launchpad là gì

Đầu tư song song là gì?

Theo cách hiểu đơn giản, trong lĩnh vực tài chính, Delta là một chỉ số đo lường sự nhạy cảm của giá tài sản phái sinh so với sự thay đổi giá tài sản cơ sở của chúng. 

Chiến lược Delta Hedging, hay còn gọi là Chiến lược Giao dịch Cân bằng Delta (Delta Neutral Trading Strategy) được sử dụng để tạo ra thu nhập khi thị trường không có xu hướng. Mặc dù được định nghĩa như vậy, thực tế có nhiều phương pháp áp dụng và mục tiêu chung của chúng là loại bỏ biến động giá và thu lợi nhuận.

Điều này có nghĩa là vị thế của bạn sẽ không thay đổi khi thị trường biến động. Trong thị trường tiền mã hóa, phương pháp đầu tư phổ biến nhất là duy trì tổng giá trị danh mục của bạn ở mức 0 để tạo ra một biện pháp bảo hiểm và kiếm lợi nhuận từ các phương pháp như IDO, Airdrop, Staking, Farming,…

Quyền lực thực sự của Chiến lược Delta Hedging trong Crypto

Với cơ chế hoạt động của Delta Hedging áp dụng trong thị trường tiền mã hóa, có ba trường hợp xảy ra: 

• Thị trường tăng: tôi có lợi nhuận.
• Thị trường giảm: tôi bảo vệ vị thế và có lợi nhuận.
• Thị trường đứng im: vị thế vẫn được bảo toàn và tôi vẫn có lợi nhuận.

Tuy nhiên, nếu bạn nghĩ rằng đây là một trò chơi đều đẹp, thì bạn đã sai. Bởi vì, phương pháp này cũng mang theo những hạn chế như:

• Biên lợi nhuận hẹp.
• Phải dành thời gian để theo dõi thị trường và điều chỉnh tỷ lệ bảo hiểm.
• Phí khi điều chỉnh và Phí vận hành trên các sàn giao dịch tiền mã hóa.
• Yêu cầu thanh khoản cao của thị trường.
• Nguy cơ bị thanh lý.
• Cần hiểu biết về thuật toán Delta Hedging (tuy nhiên, vấn đề này không quá lớn khi áp dụng cơ bản với thị trường tiền mã hóa).

Một ví dụ cụ thể về Chiến lược Delta Neutral

Về cơ bản, trong việc tham gia Launchpad trên các nền tảng, bạn có thể áp dụng cơ chế Delta Hedging này để thu lợi từ các phần khác chứ không chỉ từ token gốc.

Nền tảng Launchpad

Ví dụ: khi tham gia IDO trên bất kỳ nền tảng Launchpad nào, việc staking native token để nhận được token phân phối là điều phổ biến. Do đó, để giữ giá trị tổng danh mục ổn định, bạn có thể đặt một lệnh short với cùng khối lượng token đã staking (bạn có thể sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận nhưng cũng tăng nguy cơ bị thanh lý tài sản).

Cụ thể hơn: Khi tham gia Launchpad trên Binance, các nhà đầu tư có thể sử dụng phương pháp này để giảm thiểu rủi ro đột ngột.

Giả sử giá của BNB hiện tại là $300, bạn mua 20 BNB ($6,000) để tham gia Binance Launchpad. Đồng thời, bạn mở một lệnh Short 20 BNB (giá $300) ký quỹ $10,000 (không sử dụng đòn bẩy). 

Khi đó, tổng Delta của vị thế của bạn sẽ là 0, bao gồm:

• Mua 20 BNB, tổng Delta vị thế +20 (vì mua spot tài sản cơ sở Delta sẽ bằng 1).
• Short 20 BNB, tổng Delta vị thế -20 (vì khi short futures thì Delta sẽ ~ -1).

Do đó, trong trường hợp này, tổng tài sản danh mục của bạn sẽ không thay đổi do biến động của giá BNB (trừ khi lệnh Short của bạn bị thanh lý). Lãi của bạn sẽ phụ thuộc vào ROI của token trên Binance Launchpad.

Ngoài ra, sự kiện The Merge sẽ diễn ra vào ngày 15-09, Ethereum Proof of Work – ETHW sẽ có airdrop cho những người nắm giữ ETH. Vì vậy, nhà đầu tư có thể vay vốn và short ETH để đảm bảo vị thế trong tương lai gần. Đây cũng là một ví dụ khác về ứng dụng của Chiến lược Delta Hedging mà mọi người có thể tham khảo.

Nông nghiệp

Hiện tại, Francium đang thực hiện một chiến lược Nông nghiệp được gọi là Chiến lược Bảo hiểm Pseudo – Delta Neutral.

Giả sử bạn đang sở hữu 400 USDC để tham gia Nông nghiệp sử dụng chiến lược này. Theo đó, Francium sẽ triển khai như sau:

Đầu tiên, vốn của bạn sẽ được chia thành 2 phần:

• Phần đầu tiên, bạn sẽ sử dụng 100 USDC để Nông nghiệp whETH – USDC với đòn bẩy 3x (vay USDC):
  • Đòn bẩy 3x ⇒ Vay thêm 200 USDC từ nền tảng.
  • Nông nghiệp dựa trên việc Add LP vào Raydium nên 150 USDC sẽ được Swap sang whETH để Add LP.
  • Tương tự, bạn sẽ sở hữu $150 whETH ⇒ Delta +150.
• Phần thứ hai, bạn sẽ sử dụng 300 USDC để Nông nghiệp whETH – USDC với đòn bẩy 3x (nhưng sẽ vay whETH):
  • Đòn bẩy 3x ⇒ Vay thêm $600 trị giá whETH từ nền tảng.
  • Tương tự như trên, $150 trị giá whETH sẽ được Swap lại thành USDC để thực hiện Add LP (450 USDC và $450 trị giá whETH).
  • Tương đương với việc bán $150 whETH ⇒ Delta -150.

Tổng Delta vị thế sẽ là 0 ⇒ Trạng thái Delta Neutral.

Giả sử bạn sẽ Nông nghiệp trong 365 ngày. 

Hiện tại, Nếu giá whETH dao động từ $1370 – >$2,200 thì anh em kiên cố sẽ sở hữu lãi. Và sẽ lãi nhất nếu giá từ $1735.

Tổng kết

Thông qua phân tích 2 ví dụ trên các bạn thể nhìn thấy được rủi ro lúc thực hiện chiến lược này là gì:

• Ở trong ví dụ launchpad, nếu chúng ta bị “cháy” lệnh Short BNB trước lúc xong Launchpad thì vị thế cũng sẽ bị tác động bởi biến động giá BNB.
• Còn ở trong vị dụ Nông nghiệp, thì biểu đồ PnL cũng đã cho chúng ta thấy lợi nhuận cũng sẽ bị thay đổi nếu giá whETH thay đổi. Ngoài ra lúc giá whETH tăng thậm chí lợi nhuận của chúng ta còn bị giảm đi thay vì tăng lên như Nông nghiệp thông thường và chỉ thu lời nhiều nhất lúc giá sở hữu sự thay đổi nhỏ.

Vì vậy, bản chất của Delta Hedging là bảo vệ danh mục khỏi bị ảnh hưởng bởi những biến động giá trong một khoảng thời gian nhất định.

Delta Hedging thường khó áp dụng trên thị trường tài chính truyền thống, thường chỉ được sử dụng để bảo vệ danh mục khỏi những rủi ro cụ thể. Tuy nhiên, DeFi là một nơi đặc biệt, nơi mà các nhà đầu tư cá nhân có thể tận dụng chiến lược này để kiếm lời từ Yield Farming, Launchpad,…