Điều gì xảy ra khi một nhà môi giới chứng khoán phá sản?

Các công ty môi giới chứng khoán trực tuyến đã mở ra cánh cửa đầu tư cho bất kỳ ai chỉ cần một khoản tiền nhỏ, một máy tính và kết nối Internet. Những công ty này cung cấp cho khách hàng của họ các tài khoản và mua bán các sản phẩm đầu tư như cổ phiếu, quỹ chung khoán, trái phiếu, ETF, hợp đồng tương lai và chứng chỉ tiền gửi (CD) thay mặt cho khách hàng. Các nhà đầu tư tích cực muốn tăng lợi nhuận có thể có một phần lớn tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt và chứng khoán trong tài khoản như vậy. Trái với tài khoản ngân hàng được bảo hiểm, điều gì sẽ xảy ra với tiền mặt và đầu tư liên quan đến một nhà môi giới chứng khoán phá sản?

Mặc dù lịch sử không có quá nhiều ví dụ về các công ty môi giới sụp đổ, nhưng đó là một sự việc có thể xảy ra. Bài viết này giải thích về các biện pháp bảo vệ cơ bản cho nhà đầu tư và những gì có thể xảy ra nếu một nhà môi giới phá sản.

Đôi khi các công ty môi giới thất bại do hành vi không đúng đắn hoặc không phải lỗi của họ, nhưng tài sản của khách hàng thường là an toàn.

Những điều cần nhớ chính

Một Mạng lưới An toàn

Một hệ thống bảo vệ đa tầng được thiết lập để bảo vệ tài sản của nhà đầu tư. Bảo vệ được thực hiện dưới dạng các quy định mà các công ty môi giới phải tuân thủ. Các quy định này giúp giảm thiểu khả năng sụp đổ hoàn toàn của một công ty môi giới và giúp bảo vệ khách hàng trong trường hợp một công ty môi giới thất bại.

Quy tắc 15c3-1, 'Quy tắc Vốn ròng' của Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ (SEC), buộc các công ty môi giới phải duy trì một lượng vốn tối thiểu theo quy định dưới dạng tiền mặt lỏng. Quy tắc 15c3-3, “Quy tắc Bảo vệ Khách hàng,” yêu cầu các công ty môi giới phải giữ tài sản của khách hàng (cả tiền mặt và chứng khoán) trong một tài khoản riêng biệt so với tài sản của công ty để tránh sự nhầm lẫn.

Ngoài ra, Đạo luật Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán năm 1970 yêu cầu tất cả các nhà môi giới đăng ký dưới Đạo luật Trao đổi Chứng khoán năm 1934 phải là thành viên của Tổ chức Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC), một tổ chức phi lợi nhuận, nhóm thành viên cũng hoạt động như bảo hiểm cho khách hàng ngành công nghiệp.

Những năm 60 Hào hứng

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào cuối những năm 1960 rơi vào tình trạng hỗn loạn do 'sự chèn ép về giấy tờ.' Sau một lượng giao dịch tăng bất ngờ, các công ty môi giới không có đủ nhân viên để xử lý hoạt động giao dịch vì thiếu nhân sự ở mọi cấp độ từ vận hành đến quản lý.

Không thể duy trì việc ghi chép chính xác, các hoạt động của các công ty môi giới trở nên dày đặc lỗi giao dịch không chính xác và lỗi ghi chép. Cơ chế xử lý gặp phải sự cố, và kết quả là sự hỗn loạn lan rộng. Lúc bấy giờ, không có yêu cầu nào để các công ty phân biệt quỹ và chứng khoán của khách hàng khỏi tài sản của công ty.

Khi một công ty phá sản, nó không thể hoàn trả lại tiền và chứng khoán của khách hàng do hồ sơ không chính xác. Ngoài ra, công ty có thể đã chi tiêu tiền của khách hàng để trả nợ của công ty. Trong hỗn loạn kéo đến, một số công ty đã bị mua lại, một số sáp nhập để sống sót, và nhiều công ty đã phá sản. Nhà đầu tư đang mất niềm tin vào thị trường chứng khoán vì các công ty không thực hiện nghĩa vụ đối với khách hàng của họ.

Quốc hội Can thiệp

Quốc hội quyết định hành động để bảo vệ nhà đầu tư khỏi các công ty môi giới phá sản và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán. Quốc hội thông qua Đạo luật Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán, dẫn tới việc thành lập Tổ chức Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) - một tổ chức thành viên ngành công nghiệp phi lợi nhuận cung cấp bảo hiểm hạn chế cho khách hàng trong trường hợp công ty môi giới của họ phá sản, trở nên vỡ nợ hoặc gặp khủng hoảng tài chính.

Bảo vệ SIPC được giới hạn lên đến 500.000 đô la cho chứng khoán và tiền mặt hoặc 250.000 đô la chỉ dành cho tiền mặt. Trước khi SIPC ra đời, nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc khôi phục tài sản và buộc phải tiêu tốn thời gian và tiền bạc vào vụ kiện.

Theo SIPC, “mặc dù không phải mọi nhà đầu tư hoặc giao dịch đều được bảo vệ bởi SIPC, ít nhất 99% những người đủ điều kiện được giúp đỡ để khôi phục lại đầu tư của họ nhờ SIPC. Từ khi được Quốc hội thành lập vào năm 1970 đến năm 2023, SIPC đã cấp tín dụng tiến bộ 3,1 tỷ đô la để khôi phục 141,8 tỷ đô la tài sản cho khoảng 773.000 nhà đầu tư.”

SIPC Bảo vệ Gì?

Khi một công ty môi giới, là thành viên của SIPC, gặp khó khăn tài chính, SIPC bảo vệ khách hàng chống lại mất mát chứng khoán và tiền mặt. Chứng khoán ở đây bao gồm cổ phiếu, giấy nợ, cổ phần quỹ, trái phiếu, trái phiếu không đảm bảo, chứng chỉ tiền gửi, chứng chỉ quyền biểu quyết hoặc bất kỳ công cụ nào khác nằm trong định nghĩa của chứng khoán theo Đạo luật Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán mục 78III(14).

Tuy nhiên, chứng khoán không bao gồm tiền tệ, phiếu mua quyền hoặc hàng hóa hoặc các hợp đồng tương lai liên quan. Đối với tiền mặt, đồng đô la Mỹ hoặc các đồng tiền không phải đô la Mỹ đều được bảo vệ miễn là công ty môi giới sở hữu chúng trong quá trình mua bán chứng khoán. Chủ tài khoản tại một công ty môi giới là thành viên SIPC được bảo vệ dù là công dân Mỹ hay không.

Nhà đầu tư phải hiểu rõ về sự bảo vệ do SIPC cung cấp. Có thể có một sự nhầm lẫn rằng SIPC là gì đối với các tài khoản môi giới như Bảo hiểm Tiết kiệm Liên bang (FDIC) đối với các tài khoản ngân hàng. Tuy nhiên SIPC và FDIC khác nhau. Trong khi FDIC bảo vệ tiền mặt của khách hàng trong tài khoản tại ngân hàng được bảo hiểm, SIPC không bảo vệ giá trị tuyệt đối của chứng khoán mà khách hàng nắm giữ, chỉ bảo vệ số lượng cổ phiếu.

Ví dụ, nếu một nhà đầu tư đang nắm giữ 200 cổ phiếu của công ty ABC Inc. ban đầu được mua qua một công ty môi giới đã phá sản, SIPC sẽ cố gắng thay thế hoặc phục hồi lại cùng số lượng cổ phiếu cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu giảm mạnh trong thời gian từ khi công ty môi giới phá sản đến khi SIPC can thiệp, SIPC sẽ không bồi thường số tiền mà nhà đầu tư đã mất.

Điều gì xảy ra khi một nhà môi giới chứng khoán phá sản?

Khi quá trình thanh lý bắt đầu, tòa án bổ nhiệm một người quản lý cho công ty môi giới. Văn phòng của công ty bị đóng cửa trong khi người quản lý và nhân viên xem xét tất cả các tài liệu, hồ sơ và sách kế toán. Trong quá trình này, SIPC đảm nhiệm vai trò giám sát.

Trong trường hợp các hồ sơ của công ty môi giới bị thất bại được xác định là chính xác, sẽ có sắp xếp để chuyển tài khoản khách hàng sang một công ty môi giới khác bởi SIPC và người quản lý. Khách hàng sẽ được thông báo về việc chuyển tài khoản, và họ có thể tiếp tục với người môi giới mới được chỉ định hoặc chọn một người môi giới theo sở thích. Khách hàng nên nộp đơn yêu cầu với người quản lý khi nhận được thông báo ban đầu về việc chuyển tài khoản. Lưu ý, SIPC không chịu trách nhiệm bảo vệ khách hàng nếu họ không nộp đơn yêu cầu.

Trong một số trường hợp, SIPC có thể áp dụng thủ tục thanh toán trực tiếp. Đây là quy trình ngoài toà và thường xảy ra khi tất cả các yêu cầu của khách hàng không vượt quá giới hạn bảo vệ của SIPC (tức là không quá 250,000 USD). Trong những trường hợp như vậy, không có phiên tòa hay sự bổ nhiệm người quản lý.

Các cổ phiếu của tôi sẽ ra sao nếu nhà môi giới của tôi phá sản?

Liệu các nhà môi giới có bao giờ phá sản không?

Cơ quan SEC bảo vệ nhà giao dịch cổ phiếu như thế nào?

The Bottom Line

Mặc dù hiếm khi xảy ra, các công ty môi giới chứng khoán có thể phá sản. Nhà đầu tư nên lựa chọn một công ty môi giới sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng, bao gồm đảm bảo rằng môi giới cung cấp bảo vệ của SIPC (xem danh sách đầy đủ các thành viên SIPC). Khi bắt đầu giao dịch hoặc mua sản phẩm đầu tư, đảm bảo rằng hồ sơ của bạn được chuẩn bị kỹ lưỡng. Tuân thủ các phương pháp tốt nhất, bao gồm việc giữ bản sao cứng hoặc điện tử của danh sách sở hữu, báo cáo tài khoản và xác nhận giao dịch sẽ giúp việc nộp đơn bảo hiểm với SIPC dễ dàng hơn.