Định giá Hành viu chính: Một Đánh giá Quỹ Hưu trí

Định giá Hành viu chính là gì?

Một định giá hành viu chính là một loại đánh giá các tài sản và nghĩa vụ của quỹ hưu trí, sử dụng các giả định về đầu tư, kinh tế và dân số cho mô hình để xác định tình trạng được tài trợ của một kế hoạch hưu trí. Các giả định dựa trên sự kết hợp của các nghiên cứu thống kê và nhận định kinh nghiệm. Vì các giả định thường được dựa trên dữ liệu dài hạn, điều kiện ngắn hạn bất thường hoặc các xu hướng không lường trước đôi khi có thể làm sai lệch so với dự báo.

Những điểm chính

Hiểu Định giá Hành viu chính

Nhiều biến số được sử dụng trong mô hình định giá hành viu chính. Về phía tài sản, nhà bảo hiểm phải đưa ra giả định về tỷ lệ đóng góp của nhà tuyển dụng và tỷ lệ tăng trưởng đầu tư cho danh mục cổ phiếu và trái phiếu (các tài sản loại 1 và 2) cũng như các tài sản khác (tài sản loại 3 không thanh khoản). Tính toán nghĩa vụ thanh toán là phức tạp hơn nhiều.

Nhà bảo hiểm phải đưa ra giả định về tỷ lệ chiết khấu, tỷ lệ đóng góp của nhân viên, tỷ lệ tăng trưởng lương, tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ tử vong, độ tuổi nghỉ hưu phục vụ, độ tuổi nghỉ hưu do tàn tật và lãi suất trên các tài khoản thành viên. Nếu tất cả các giả định dài hạn đều hợp lý, thì tỷ lệ tài trợ (hoặc được tài trợ) có thể được dẫn ra một cách thực tế. Tỷ lệ tài trợ bằng tài sản trên nghĩa vụ, với tỷ lệ trên 1,00 hoặc 100%, cho thấy rằng tài sản hưu trí đủ để chi trả nghĩa vụ.

Những Hàm Ý của Định giá Hành viu chính

Các định giá hành viu chính được thực hiện cả trong khu vực tư nhân và công cộng. U.S. Steel đã tiết lộ trong báo cáo thường niên năm 2019 rằng tỷ lệ tài trợ của họ tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2019 là 0,93, tương đương 93% (tài sản kế hoạch là 5,4 tỷ USD chia cho nghĩa vụ là 5,8 tỷ USD). Công ty không có đủ tài sản kế hoạch để đáp ứng các nghĩa vụ đó. Tuy nhiên, tính đến tháng 12 năm 2021, tỷ lệ tài trợ đã cải thiện lên 1,04. Tài sản kế hoạch là 5,6 tỷ USD đủ để đáp ứng các nghĩa vụ kế hoạch là 5,4 tỷ USD.

Một số tiểu bang đang gặp khó khăn chủ yếu do các khoản nợ lớn hơn đáng kể cho chi trả cho công nhân (các cuộc đàm phán trước đây với các nhân viên công quốc gia dẫn đến cam kết chi trả hưu trí lớn hơn). Một nghiên cứu năm 2019 của Tổ chức The Pew Charitable Trusts cho thấy rằng 20 tiểu bang có tỷ lệ tài trợ thấp nhất chỉ có 56% các khoản hưu trí được tài trợ tính đến năm 2017. Tổng thể, các tiểu bang Hoa Kỳ đã tài trợ 69% các nghĩa vụ của họ. Các tiểu bang đã tài trợ hơn 100% các nghĩa vụ hưu trí của họ bao gồm South Dakota, Tennessee và Wisconsin. Tuy nhiên, New Jersey, Kentucky và Illinois chỉ tài trợ dưới 40% các nghĩa vụ của họ.