Buzz
Mua-viết là gì?
Mua-viết là một chiến lược giao dịch tùy chọn trong đó một nhà đầu tư mua một chứng khoán, thường là một cổ phiếu, có tùy chọn có sẵn trên đó và đồng thời viết (bán) một tùy chọn mua (call option) trên chứng khoán đó. Mục đích là tạo ra thu nhập từ phí tùy chọn. Vì vị thế tùy chọn chỉ giảm giá trị nếu giá của chứng khoán cơ bản tăng, rủi ro giảm của việc viết tùy chọn được giảm thiểu.
Ví dụ phổ biến nhất của chiến lược này là viết một tùy chọn mua có bảo đảm trên một cổ phiếu mà nhà đầu tư đã sở hữu.
Những điều cơ bản cần nhớ
- Mua-viết là một vị thế tùy chọn tương đối ít rủi ro, bao gồm sở hữu chứng khoán cơ bản trong khi viết tùy chọn trên đó.
- Một tùy chọn mua có bảo đảm là một ví dụ phổ biến của chiến lược mua-viết.
- Mua-viết đòi hỏi lựa chọn giá bán và ngày đáo hạn phù hợp để tối đa hóa lợi nhuận.
Cách Chiến lược Mua-viết Hoạt Động
Chiến lược này giả định giá thị trường cho chứng khoán cơ bản có thể dao động nhẹ nhàng và có thể tăng một chút từ mức hiện tại trước khi đáo hạn. Nếu giá của chứng khoán giảm hoặc ít nhất là không tăng nhiều, nhà đầu tư viết tùy chọn mua sẽ được giữ lại phí nhận được từ việc bán tùy chọn. Chiến lược này có thể lặp đi lặp lại để tăng lợi nhuận trong thời điểm mà chuyển động của chứng khoán không nổi bật.
Để thực hiện chiến lược này tốt, giá bán của tùy chọn nên cao hơn giá trị mua của tài sản cơ bản. Điều này đòi hỏi sự đánh giá khôn ngoan vì giá bán cần phải cao hơn mức dao động có thể xảy ra, nhưng không quá cao để phí nhận được là không đáng kể.
Ngoài ra, càng lâu thời gian đến ngày đáo hạn, phí nhận được càng cao. Tuy nhiên, càng lâu thời gian trước khi đáo hạn, càng có khả năng chứng khoán tăng quá xa. Để chiến lược thành công, nhà đầu tư phải tìm cân bằng giữa thời gian đáo hạn và kỳ vọng về biến động giá cả.
Những Yếu Tố Khác
Nếu giá của tài sản cơ bản tăng lên trên giá bán thì tùy chọn sẽ được thực hiện vào đáo hạn (hoặc trước đó), dẫn đến việc nhà đầu tư bán tài sản với giá bán. Tình huống này vẫn mang lại lợi nhuận, nhưng thường là ít hơn so với việc không sử dụng chiến lược tùy chọn.
Vì vậy, ngay cả khi nhà đầu tư vẫn giữ lại phí nhận được từ tùy chọn, họ sẽ không còn hưởng lợi từ bất kỳ sự tăng giá bổ sung nào của tài sản cơ bản. Nói cách khác, để có thu nhập từ phí nhận được, nhà đầu tư giới hạn lợi nhuận của mình trên tài sản cơ bản.
Lý tưởng nhất, nhà đầu tư tin rằng tài sản cơ bản sẽ không tăng mạnh trong ngắn hạn nhưng sẽ cao hơn nhiều trong dài hạn. Nhà đầu tư kiếm được thu nhập từ tài sản trong khi chờ đợi sự tăng giá dài hạn của tài sản.
Ví dụ về Giao dịch Mua-viết
Giả sử một nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu XYZ là một đầu tư lâu dài tốt nhưng không chắc chắn về thời điểm sản phẩm hoặc dịch vụ của nó sẽ trở nên thực sự sinh lợi. Họ quyết định mua một vị thế 100 cổ phiếu trong cổ phiếu này với giá thị trường là $10 mỗi cổ phiếu. Vì nhà đầu tư không mong đợi giá sẽ tăng nhanh, họ cũng quyết định viết một tùy chọn bán cho cổ phiếu XYZ với giá thực hiện là $12.50, bán nó với một khoản phí nhỏ.
Miễn là giá của XYZ không vượt qua $12.50 cho đến khi đáo hạn, người giao dịch sẽ giữ lại khoản phí và cổ phiếu cơ bản. Nếu giá tăng lên trên mức $12.50 và được thực hiện, người giao dịch sẽ phải bán cổ phiếu với giá $12.50 cho người giữ tùy chọn. Người giao dịch chỉ mất phí chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường.
Nếu giá thị trường khi đáo hạn là $13.00 mỗi cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ bị thiệt hại về lợi nhuận bổ sung là $13.00 - $12.50 = $0.50 mỗi cổ phiếu. Lưu ý rằng đây là tiền không nhận được, chứ không phải là tiền mất. Nếu nhà đầu tư chỉ viết một lệnh gọi không được bảo vệ, họ sẽ phải đi vào thị trường mở để mua các cổ phiếu để giao dịch, và $0.50 mỗi cổ phiếu sẽ trở thành một mất mát vốn thực sự.
Mytour không cung cấp dịch vụ và lời khuyên về thuế, đầu tư hoặc tài chính. Thông tin được trình bày mà không xem xét các mục tiêu đầu tư, sự chấp nhận rủi ro hoặc hoàn cảnh tài chính cụ thể của bất kỳ nhà đầu tư nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Đầu tư có rủi ro, bao gồm cả nguy cơ mất vốn.
