Định nghĩa Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB), Cách thức hoạt động

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ là gì?

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB) là một loại trái phiếu chuyển đổi được phát hành trong một đơn vị tiền tệ khác so với đơn vị tiền tệ trong nước của người phát hành. Nói cách khác, số tiền được huy động bởi công ty phát hành là bằng đồng tiền ngoại hối. Một trái phiếu chuyển đổi là sự kết hợp giữa một công cụ nợ và vốn. Nó hoạt động như một trái phiếu thông qua việc thanh toán lãi và gốc định kỳ, nhưng cũng cho phép người nắm giữ trái phiếu có quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.

Những điểm cần lưu ý

Hiểu về Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB)

Một trái phiếu là công cụ nợ cung cấp thu nhập cho các nhà đầu tư dưới dạng thanh toán lãi suất định kỳ gọi là phiếu cổ tức. Tại ngày đáo hạn của trái phiếu, các nhà đầu tư sẽ được hoàn trả toàn bộ giá trị gốc của trái phiếu. Một số thực thể doanh nghiệp phát hành loại trái phiếu được gọi là trái phiếu chuyển đổi.

Người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi có lựa chọn chuyển đổi trái phiếu thành một số cổ phiếu nhất định của công ty phát hành. Trái phiếu chuyển đổi có mức chuyển đổi mà theo đó trái phiếu sẽ được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu duy trì dưới giá chuyển đổi, trái phiếu sẽ không được chuyển đổi. Do đó, trái phiếu chuyển đổi cho phép nhà nắm giữ trái phiếu tham gia vào sự tăng giá của cổ phiếu cơ bản của người phát hành. Có nhiều loại trái phiếu chuyển đổi, trong đó có trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ.

Cách thức hoạt động của Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB) là loại trái phiếu có thể chuyển đổi được phát hành bằng ngoại tệ, điều này có nghĩa là việc trả lại vốn gốc và thanh toán lãi suất định kỳ sẽ được thực hiện bằng ngoại tệ. Ví dụ, một công ty Mỹ niêm yết phát hành một trái phiếu tại Ấn Độ trong đồng rupee thực tế đã phát hành một FCCB.

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ thường được phát hành bởi các công ty đa quốc gia hoạt động trong không gian toàn cầu và muốn huy động vốn bằng ngoại tệ. Nhà đầu tư FCCB thường là các nhà đầu cơ quỹ rủi ro và công dân nước ngoài. Những trái phiếu này có thể được phát hành kèm theo một lựa chọn gọi lại (quyền gọi lại nằm trong tay người phát hành trái phiếu) hoặc lựa chọn bán ra (quyền gọi lại nằm trong tay chủ sở hữu trái phiếu).

Xem xét đặc biệt

Một công ty có thể quyết định huy động vốn bên ngoài quốc gia để tiếp cận các thị trường mới cho các dự án mới hoặc mở rộng. FCCB thường được phát hành bởi các công ty trong đồng tiền của những quốc gia mà lãi suất thường thấp hơn so với quốc gia chủ nhà hoặc nền kinh tế nước ngoài ổn định hơn nền kinh tế nước chủ nhà. Do phía cổ phiếu của trái phiếu, làm gia tăng giá trị, các khoản thanh toán lãi suất trên trái phiếu thấp hơn cho người phát hành so với một trái phiếu thẳng không có giấy mềm mại, do đó, giảm chi phí tài chính nợ của nó. Ngoài ra, một biến động thuận lợi trong tỷ giá hối đoái có thể giảm chi phí nợ của người phát hành, đó là khoản thanh toán lãi suất trên trái phiếu.

Vì vốn gốc phải được trả lại khi đáo hạn, một biến động bất lợi trong tỷ giá hối đoái trong đó tiền tệ địa phương suy yếu có thể làm cho dòng tiền ra khi trả lại cao hơn bất kỳ tiết kiệm nào trong lãi suất, dẫn đến thua lỗ cho người phát hành. Ngoài ra, việc phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ phơi bày người phát hành cho mọi rủi ro chính trị, kinh tế và pháp lý phổ biến tại quốc gia. Hơn nữa, nếu giá cổ phiếu của người phát hành giảm dưới giá chuyển đổi, các nhà đầu tư FCCB sẽ không chuyển đổi trái phiếu của họ sang cổ phiếu, điều này có nghĩa là người phát hành sẽ phải thực hiện trả lại vốn gốc khi đáo hạn.

Một nhà đầu tư FCCB có thể mua những trái phiếu này tại sàn giao dịch chứng khoán và có lựa chọn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu hoặc biên nhận gửi sau một thời gian nhất định. Nhà đầu tư có thể tham gia vào mọi sự tăng giá của cổ phiếu của người phát hành bằng cách chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu. Các chủ sở hữu trái phiếu tận dụng sự tăng giá này thông qua các giấy mật đính kèm với các trái phiếu, được kích hoạt khi giá cổ phiếu đạt đến một điểm nhất định.