Buzz
Mytour / Zoe Hansen
Đề xuất Quyền mua là gì?
Một đề xuất quyền mua (rights offering) là một nhóm quyền được cung cấp cho các cổ đông hiện tại để mua thêm cổ phiếu, được gọi là phiếu đăng ký mua, tỷ lệ với số cổ phiếu họ đang nắm giữ. Các phiếu này được coi là một loại tùy chọn vì chúng cho phép các cổ đông của công ty có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua thêm cổ phiếu trong công ty.
Trong một đề xuất quyền mua, giá đăng ký mua mỗi cổ phiếu thường được chiết khấu so với giá thị trường hiện tại. Trước khi cổ đông thanh toán cho cổ phiếu mới, chúng được gọi là cổ phiếu chưa thanh toán. Sau khi thanh toán, chúng được gọi là quyền đã thanh toán đầy đủ. Quyền thường có thể chuyển nhượng, cho phép người nắm giữ bán chúng trên thị trường mở.
Những điều quan trọng cần lưu ý
- Một đề xuất quyền mua là lời mời đối với các cổ đông hiện tại để mua thêm cổ phiếu mới trong công ty.
- Trong một đề xuất quyền mua, mỗi cổ đông nhận được quyền mua một phần tương ứng của cổ phiếu bổ sung với một giá cụ thể và trong một khoảng thời gian nhất định (thường là từ 16 đến 30 ngày).
- Cổ đông không có nghĩa vụ phải thực hiện quyền này.
- Các công ty gặp khó khăn về tiền mặt có thể sử dụng đề xuất quyền mua để huy động vốn khi thực sự cần thiết.
Đề xuất Quyền mua
Làm thế nào một Đề xuất Quyền mua (Issue) hoạt động
Trong một đề xuất quyền mua, mỗi cổ đông nhận được quyền mua một phần tỷ lệ của cổ phiếu bổ sung với một giá cụ thể và trong một khoảng thời gian nhất định (thường là từ 16 đến 30 ngày). Đáng chú ý, các cổ đông không bắt buộc phải thực hiện quyền này.
Một đề xuất quyền mua thực tế là một lời mời đối với các cổ đông hiện tại để mua thêm cổ phiếu mới trong công ty. Cụ thể hơn, loại hình này cho các cổ đông hiện tại chứng khoán gọi là 'quyền mua,' cho phép các cổ đông mua cổ phiếu mới với mức giảm giá so với giá thị trường vào một ngày tương lai xác định. Công ty đang cung cấp cho cổ đông cơ hội tăng cường sở hữu cổ phiếu với giá giảm.
Nhưng cho đến ngày mà cổ phiếu mới có thể được mua, các cổ đông có thể giao dịch quyền trên thị trường giống như họ giao dịch cổ phiếu thông thường. Quyền được cấp cho cổ đông có giá trị, do đó bồi thường cho cổ đông hiện tại về sự thu hẹp tương lai của giá trị cổ phiếu hiện tại của họ. Sự thu hẹp xảy ra vì một đề xuất quyền mua lan rộng lợi nhuận ròng của công ty qua một số cổ phiếu rộng hơn. Do đó, doanh thu trên mỗi cổ phiếu của công ty, hoặc EPS, giảm khi lợi nhuận phân bổ dẫn đến thu hẹp cổ phiếu.
Các loại Đề xuất Quyền mua
Có hai loại chính của đề xuất quyền mua: đề xuất quyền mua trực tiếp và đề xuất quyền mua có bảo hiểm/đứng ra mua bảo đảm.
- Trong các đề xuất quyền mua trực tiếp, không có các nhà mua dự phòng (những người sẵn sàng mua quyền chưa thực hiện) vì người phát hành chỉ bán số lượng cổ phiếu đã được thực hiện. Nếu không đăng ký đúng cách, người phát hành có thể bị thiếu vốn.
- Đề xuất quyền mua có bảo hiểm/đứng ra mua bảo đảm, thường là loại đắt tiền hơn, cho phép bên thứ ba/nhà mua dự phòng (ví dụ như các ngân hàng đầu tư) mua các quyền chưa thực hiện. Những người mua dự phòng đồng ý mua trước khi đề xuất quyền mua diễn ra. Loại hợp đồng này đảm bảo cho công ty phát hành rằng nhu cầu vốn của họ sẽ được đáp ứng.
Trong một số trường hợp, quyền được phát hành không thể chuyển nhượng. Chúng được gọi là 'quyền không thể chuyển nhượng.' Trong những trường hợp khác, người hưởng lợi từ đề xuất quyền mua có thể bán chúng cho một bên thứ ba.
Ưu điểm và Nhược điểm của Đề xuất Quyền mua
Ưu điểm
Các công ty thường cung cấp quyền mua khi họ cần huy động vốn. Ví dụ bao gồm khi cần thanh toán nợ, mua sắm thiết bị, hoặc mua lại một công ty khác. Trong một số trường hợp, một công ty có thể sử dụng đề xuất quyền mua để huy động vốn khi không có phương án tài chính thay thế khác.
Các lợi ích quan trọng khác của một đề xuất quyền mua là công ty phát hành có thể tránh được các khoản phí dưới việc viết sổ, không cần phê duyệt từ cổ đông và sự quan tâm của thị trường đối với cổ phiếu thường đạt đỉnh. Đối với cổ đông hiện tại, đề xuất quyền mua cung cấp cơ hội mua thêm cổ phiếu với giá giảm.
Nhược điểm
Đôi khi, đề xuất quyền mua mang đến nhược điểm cho công ty phát hành và cổ đông hiện tại. Cổ đông có thể không đồng ý vì lo ngại về sự pha loãng. Đề xuất này có thể dẫn đến tình trạng tập trung vị thế đầu tư cao hơn.
Công ty phát hành, trong việc cố gắng huy động vốn, có thể nhận thấy rằng các thủ tục và thủ tục bổ sung cần thiết liên quan đến đề xuất quyền mua quá tốn kém và tốn thời gian; chi phí của đề xuất quyền mua có thể lớn hơn lợi ích (nguyên lý chi phí lợi ích).
Tại sao một công ty lại tiến hành một đề xuất quyền mua?
Lý do chính để tiến hành một đề xuất quyền mua là để huy động vốn. Vốn có thể được sử dụng để mở rộng kinh doanh hoặc thanh toán nợ hiện tại, hoặc bất kỳ nhu cầu nào khác. Các công ty có thể phát hành đề xuất quyền mua cho cổ đông hiện tại như một lợi ích dành cho cổ đông cũng như một cách để tránh quá trình viết sổ và phát hành thêm cổ phiếu ra công chúng tốn thời gian và chi phí.
Làm thế nào Đề xuất Quyền mua ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của một công ty?
Đề xuất quyền mua làm pha loãng giá trị của cổ phiếu hiện tại vì thông qua đề xuất quyền mua đã phát hành thêm cổ phiếu. Điều này có thể làm giảm giá cổ phiếu, cũng như việc một đề xuất quyền mua có thể liên quan đến các công ty đang gặp khó khăn tài chính, do đó sự tự tin của các nhà đầu tư giảm, làm giảm giá cổ phiếu.
Tôi có phải mua cổ phiếu qua Đề xuất Quyền mua không?
Các cổ đông hiện tại không bắt buộc phải mua thêm cổ phiếu qua đề xuất quyền mua; đề xuất chỉ đơn giản là cơ hội để họ mua thêm cổ phiếu.
Kết luận chung
Đề xuất quyền mua là các cổ phiếu bổ sung của công ty được cung cấp cho các cổ đông hiện tại không bắt buộc phải mua thêm cổ phiếu. Các cổ phiếu được cung cấp với mức giảm giá, là một động lực để kích thích cổ đông mua cổ phiếu. Các công ty phát hành đề xuất quyền mua nhằm huy động vốn cho các mục đích khác nhau.
