Buzz
Đóng lệnh Bán ngắn là gì?
Đóng lệnh bán ngắn đề cập đến việc mua lại chứng khoán đã vay để đóng vị thế bán ngắn đang mở với lời lãi hoặc lỗ. Điều này đòi hỏi mua lại cùng loại chứng khoán đã bán ngắn ban đầu và trả lại số cổ phiếu đã vay cho lệnh bán ngắn ban đầu. Loại giao dịch này được gọi là mua để đóng vị thế.
Ví dụ, một nhà giao dịch bán ngắn 100 cổ phiếu XYZ vào mức $20, dựa trên quan điểm rằng cổ phiếu này sẽ giảm giá. Nếu XYZ giảm xuống $15, nhà giao dịch mua lại XYZ để đóng vị thế bán ngắn, thu được lợi nhuận $500 từ giao dịch bán.
Những điều quan trọng cần nhớ
- Đóng lệnh Bán ngắn là việc đóng vị thế bán ngắn bằng cách mua lại số cổ phiếu đã vay ban đầu để bán ngắn một cổ phiếu.
- Đóng lệnh Bán ngắn dẫn đến kết quả là hoặc lời (mua lại giá thấp hơn giá bán ngắn ban đầu) hoặc lỗ (mua lại giá cao hơn giá bán ngắn ban đầu).
- Đóng lệnh Bán ngắn có thể gây ra tình trạng chặn bán ngắn, khi các người bán trở thành đối tượng của các lệnh gọi tăng cầm cố.
- Theo dõi các chỉ số như lượng cổ phiếu bị bán ngắn và tỷ lệ cổ phiếu bị bán ngắn trong một cổ phiếu có thể giúp dự đoán khả năng xảy ra tình trạng chặn bán ngắn.
- Một làn sóng mua vào được thúc đẩy bởi mạng xã hội trong việc mua cổ phiếu của GameStop, một nhà bán lẻ trò chơi điện tử truyền thống, dẫn đến việc đóng lệnh bán ngắn bởi các nhà đầu tư tổ chức để đóng vị thế bán ngắn của họ.
Mytour / Ellen Lindner
Đóng lệnh Bán ngắn hoạt động như thế nào?
Đóng lệnh bán ngắn là bắt buộc để đóng vị thế bán ngắn đang mở. Một vị thế bán ngắn sẽ sinh lời nếu được đóng vị thế ở mức giá thấp hơn so với giao dịch ban đầu; nó sẽ gánh lỗ nếu được đóng vị thế ở mức giá cao hơn so với giao dịch ban đầu. Khi có nhiều hành động đóng lệnh bán ngắn xảy ra trên một chứng khoán, nó có thể dẫn đến tình trạng chặn bán ngắn, trong đó những người bán ngắn bị buộc phải thanh lý vị thế với mức giá ngày càng cao khi họ mất tiền và các sàn giao dịch yêu cầu tăng cầm cố của họ.
Đóng lệnh Bán ngắn cũng có thể xảy ra một cách không tự nguyện khi một cổ phiếu có lượng bán ngắn rất cao bị tiến hành “mua lại”. Thuật ngữ này đề cập đến việc đóng vị thế bán ngắn bởi một nhà môi giới khi cổ phiếu rất khó vay mượn và các nhà cho vay đang đòi lại cổ phiếu. Thường xuyên, điều này xảy ra trong các cổ phiếu ít thanh khoản với ít cổ đông hơn.
Theo dõi Lượng cổ phiếu Bán ngắn
Mức độ bán ngắn càng cao và tỷ lệ lượng cổ phiếu bán ngắn (SIR) càng cao, nguy cơ bán ngắn có thể xảy ra một cách lộn xộn càng lớn. Đóng lệnh Bán ngắn thường là nguyên nhân chính của giai đoạn ban đầu của một cuộc tăng giá sau một thị trường giảm giá kéo dài hoặc sự suy giảm kéo dài của một cổ phiếu hoặc chứng khoán khác. Người bán ngắn thường có thời gian nắm giữ ngắn hơn so với nhà đầu tư nắm giữ lâu hạn, do rủi ro mất mát không kiểm soát trong xu hướng tăng mạnh. Do đó, người bán ngắn thường nhanh chóng đóng các giao dịch bán ngắn khi có dấu hiệu của sự thay đổi trong tâm lý thị trường hoặc điều không may của một chứng khoán.
Ví dụ về Đóng lệnh Bán ngắn
Để đóng vị thế bán ngắn, các nhà giao dịch cần mua lại số cổ phiếu — được gọi là “đóng lệnh bán ngắn” — và trả lại cho người cho vay cổ phiếu. Giả sử XYZ có 50 triệu cổ phiếu đang lưu thông, 10 triệu cổ phiếu bị bán ngắn, và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày (ADTV) là 1 triệu cổ phiếu. XYZ có lượng cổ phiếu bán ngắn là 20% và tỷ lệ SIR là 10, cả hai con số này đều cao (cho thấy việc đóng lệnh bán ngắn có thể khó khăn).
XYZ mất điểm trong vài tuần liên tiếp, thúc đẩy các nhà giao dịch mở các vị thế bán ngắn trong cổ phiếu. Một sáng trước khi mở cửa, công ty công bố điều chỉnh lên cao đáng kể trong lợi nhuận quý. XYZ mở cửa cao hơn tại chuông báo thức, đặt vị thế của các nhà giao dịch vào tình trạng mất lỗ đáng kể. Một số quyết định chờ đợi giá thuận lợi hơn và trì hoãn việc đóng lệnh, trong khi các nhà bán ngắn khác thoát khỏi vị thế mạnh mẽ. Việc đóng lệnh bán ngắn một cách lộn xộn này gây ra một đợt tăng đột ngột trong giá cổ phiếu XYZ, tạo ra một chu trình phản hồi tiếp tục cho đến khi sự chèn ép ngắn hạn mất hết sức mạnh của nó. Các nhà giao dịch trì hoãn việc đóng lệnh bán ngắn có nguy cơ phải mua lại cổ phiếu với mức giá cao hơn và cao hơn, ti exposing themselves to greater risk.
Tình trạng chặn bán ngắn của GameStop
Một tình trạng chèn ép ngắn hạn xảy ra khi các nhà đầu tư đã bán ngắn một cổ phiếu, hoặc mượn cổ phiếu để bán với mong đợi mua lại chúng với giá thấp hơn, bị buộc phải mua lại những cổ phiếu đó với giá cao hơn để hạn chế các khoản lỗ. Nó dẫn đến một sự tăng đột ngột trong nhu cầu mua cổ phiếu, khiến các nhà đầu tư phải mua lại cổ phiếu nhanh chóng, đẩy giá cổ phiếu cao hơn nữa. Một làn sóng mua cổ phiếu bị meme trong tháng 1 năm 2021 đã dẫn đến một tình trạng chèn ép ngắn hạn trong GameStop, khiến một số quỹ đầu cơ phải chịu mất mát đáng kể.
Do sự chuyển đổi sang chơi game trực tuyến và doanh số giảm, một số quỹ nổi tiếng đã xây dựng một vị thế bán ngắn lớn trong GameStop. Các nhà giao dịch bán lẻ nhận thấy mức độ bán ngắn cao này trong cổ phiếu và hợp tác thông qua nhóm giao dịch Reddit WallStreetBets để thúc đẩy giá cổ phiếu bằng cách mua cổ phiếu và hợp đồng tùy chọn. Khi có nhiều nhà đầu tư gia nhập vào GameStop, giá cổ phiếu bắt đầu tăng nhanh chóng, khiến một số quỹ đầu cơ có vị thế bán ngắn phải chịu mất mát nặng nề. Trong một nỗ lực để giảm thiểu rủi ro, một số quỹ này bắt đầu mua lại cổ phiếu với giá cao hơn nhiều so với giá ban đầu để bảo vệ chống lại sự tăng giá tiếp tục.
Các nhà đầu tư tổ chức đã mất khoảng $19 tỷ khi bán ngắn GameStop vào tháng 1 năm 2021, theo dữ liệu được trích dẫn từ Business Insider.
Sự chèn ép được làm nghiêm trọng hơn bởi một số quỹ đầu cơ bán ngắn nhiều hơn số cổ phiếu có sẵn trên thị trường, làm cho việc đóng các vị thế bán ngắn của họ trở nên gần như không thể. Điều này gây áp lực lớn để mua lại cổ phiếu với mọi giá có sẵn, đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn nữa. Sự mua sắm điên cuồng của các nhà giao dịch bán lẻ dẫn đến việc đóng lệnh bán ngắn bởi các nhà đầu tư tổ chức, tạo ra một vòng lặp phản hồi giữ cho cổ phiếu GameStop tiếp tục tăng cao. Cuối cùng, sự chèn ép này đã khiến một số quỹ đầu cơ mất hàng tỷ đô la và giá cổ phiếu tăng từ khoảng $20 mỗi cổ phiếu lên trên $400 chỉ trong vài tuần.
Làm thế nào Đóng lệnh Bán ngắn Hoạt động?
Đóng lệnh bán ngắn hoạt động bằng cách đóng vị thế bán ngắn mà một nhà đầu tư đã thực hiện bằng cách mua lại các cổ phiếu đã được vay mượn và bán ra ban đầu. Khi một nhà đầu tư bán ngắn một cổ phiếu, họ vay mượn cổ phiếu từ người cho vay cổ phiếu và bán chúng trên thị trường, với mong đợi mua lại chúng với giá thấp hơn trong tương lai. Nếu cổ phiếu giảm, vị thế bán ngắn của nhà đầu tư tạo ra lợi nhuận, nhưng nếu cổ phiếu tăng, nó dẫn đến thua lỗ. Việc đóng lệnh bán ngắn gia tăng có tiềm năng gây ra sự chèn ép ngắn hạn và gây ra các thua lỗ đáng kể.
Sự khác biệt giữa Lượng cổ phiếu Bán ngắn và Tỷ lệ Lượng cổ phiếu Bán ngắn là gì?
Lượng cổ phiếu bán ngắn đề cập đến tổng số cổ phiếu đã được bán ngắn trong một chứng khoán cụ thể mà chưa được đóng hoặc đóng vị thế. Các nhà đầu tư sử dụng chỉ số này như một đơn vị đo lường tâm lý thị trường bi quan. Lượng cổ phiếu bán ngắn có thể được biểu thị dưới dạng phần trăm của tổng số cổ phiếu lưu hành hoặc như một tỷ lệ của tổng số cổ phiếu mà một công ty có sẵn để giao dịch. Ngược lại, tỷ lệ SIR lấy số cổ phiếu được bán ngắn trong một cổ phiếu và chia cho khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của cổ phiếu đó. Các nhà đầu tư sử dụng chỉ số này để xác định có bao nhiêu ngày để đóng các vị thế bán ngắn trong một cổ phiếu.
Làm thế nào Chèn ép ngắn hạn đã đóng góp vào Sự chèn ép GameStop?
Nhà giao dịch bán lẻ nhận thấy mức độ lớn của lãi ngắn hạn trong GameStop và hợp tác thông qua nhóm giao dịch Reddit WallStreetBets để phối hợp mua sắm điên cuồng cổ phiếu và tùy chọn của công ty. Sức ép mua bất ngờ gia tăng đã buộc một số quỹ đầu cơ đã đánh cược ngược lại nhà bán lẻ trò chơi điện tử phải ngay lập tức đóng các vị thế bán ngắn lớn của họ với tổn thất đáng kể, tạo ra một cơn chèn ép ngắn hạn trong cổ phiếu. Sự chèn ép ngắn hạn được làm trầm trọng thêm bởi một số quỹ bán ngắn nhiều hơn số cổ phiếu có sẵn trên thị trường, làm cho việc đóng các vị thế bán ngắn của họ trở nên khó khăn.
Những Rủi ro liên quan đến Đóng lệnh Bán ngắn là gì?
Nhà đầu tư đóng vị thế bán ngắn với giá cao hơn so với giá mà họ đã bán ngắn cổ phiếu ban đầu sẽ phải chịu thiệt hại. Hành động đóng lệnh bán ngắn có thể kích hoạt thêm mua sắm, tạo ra một cơn chèn ép ngắn hạn trong cổ phiếu, tăng cường tiềm năng thua lỗ đáng kể khi các nhà giao dịch vội vàng mua lại cổ phiếu với giá ngày càng cao hơn. Trước khi bắt đầu một vị thế bán ngắn, nhà đầu tư nên theo dõi lãi ngắn hạn và tỷ lệ SIR của một cổ phiếu để xác định khả năng xảy ra sự chèn ép ngắn hạn.
Điểm Cần Lưu Ý
Đóng lệnh bán ngắn đề cập đến việc mua lại chứng khoán đã vay để đóng các vị thế bán ngắn đang mở. Người bán ngắn thường giữ vị thế ngắn hơn nhà đầu tư có vị thế dài do tiềm năng của sự chèn ép ngắn hạn do áp lực mua và đóng lệnh bán ngắn gia tăng. Do đó, người bán ngắn thường đóng các bán ngắn nhanh chóng khi có sự thay đổi trong cảm xúc thị trường để hạn chế tổn thất tiềm năng. Càng cao lãi ngắn hạn và tỷ lệ SIR trong lưu lượng cổ phiếu của một cổ phiếu, nguy cơ chèn ép ngắn hạn có thể xảy ra một cách mất trật tự, dẫn đến các cuộc chèn ép ngắn hạn. Một làn sóng mua cổ phiếu dựa trên meme, như sự chèn ép ngắn hạn của GameStop vào đầu năm 2021, có thể dẫn đến tổn thất đáng kể đối với các nhà đầu tư tổ chức có vị thế bán ngắn lớn.
