Buzz
Trong một động thái gây ngạc nhiên đối với thị trường, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chấp thuận 8 quỹ ETF Ethereum giao ngay vào ngày 23/05, gây ra một làn sóng tinh thần tích cực.
Tuy nhiên, có vẻ ngạc nhiên hơn nữa là giá Ether gần như không phản ứng với thông tin này.
Trước thông báo của SEC vào ngày 23/05, Ether đã được giao dịch xung quanh mức $ 3.742,31. Nó đã tăng lên $ 3.959 vào ngày 27/05 trước khi giảm xuống khoảng $ 3.800 vào thời điểm hiện tại. Một đợt tăng giá đồng nhất vẫn chưa diễn ra.
Biến động giá Ether | Nguồn: TradingView
Trước khi được phê duyệt, giá trị của Ether đã tăng gần 1/3. Tuy nhiên, sau khi có dấu hiệu cho thấy SEC có thể thay đổi quyết định của mình, lo ngại về Ethereum Trust (ETHE) của Grayscale, một công ty quản lý số vốn 11 tỷ USD, đã trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hành động giá.
Sau một thời gian quan sát dòng vốn lớn rút khỏi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), bù đắp cho tác động của dòng vốn này, thị trường hiện lo ngại về khả năng diễn biến này có thể lặp lại.
Sau khi các quỹ Bitcoin ETF giao ngay được phê duyệt, GBTC đã chứng kiến dòng vốn rút ra 6,5 tỷ USD, chiếm 23% tổng số tài sản quản lý (AUM).
Báo cáo ngày 27/05 từ Kaiko Research ước tính rằng, nếu lịch sử lặp lại, dòng ra trung bình hàng ngày từ ETHE có thể lên đến 110 triệu USD.
Nguồn: AP_Abacus
Triển vọng trong ngành
Toni Mateos, một trong những người sáng lập LAOS Network, một nền tảng layer-1 cho phép tạo tài sản trên các chuỗi tương thích với Máy ảo Ethereum, cũng dự đoán một luồng vốn lớn sẽ chảy ra từ ETHE.
Mateos nói: “Chúng ta sẽ thấy một luồng vốn lớn chảy ra từ Grayscale Ethereum Trust sang ETF mới với tính thanh khoản cao hơn, chênh lệch thấp hơn và phí thấp hơn. ETF nhắm đến thị trường rộng lớn hơn ETHE vì rào cản gia nhập và phí thấp hơn.”
Mặc dù Mateos nhận ra sự tương đồng giữa GBTC và ETHE, nhưng ông cũng lưu ý đến sự khác biệt chính của các sản phẩm Grayscale này đối với các thị trường tương đối của chúng.
Khi các quỹ Bitcoin ETF giao ngay được phê duyệt, GBTC sở hữu gần 30 tỷ USD BTC, chiếm 3,5% vốn hóa thị trường Bitcoin. Trong khi đó, ETHE chỉ có 11 tỷ USD Ether, chiếm 2,2% vốn hóa thị trường.
“Với tỷ lệ phần trăm vốn hóa thị trường nhỏ hơn của ETHE, tác động của ETF sẽ mạnh mẽ hơn so với quỹ BTC, vì dòng tiền chảy từ ETHE sang các ETF mới sẽ bị hạn chế hơn”.
Nhưng theo Mateos, ngay cả khi có dòng tiền chảy ra trong ngắn hạn, triển vọng dài hạn vẫn tích cực.
“Về dài hạn, nếu việc triển khai ETH ETF dẫn đến dòng vốn liên tục đổ vào, thì nhu cầu tăng cao sẽ đẩy giá lên cao hơn”.
Ông cũng nói rằng, mạng lưới Ethereum sẽ hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quan tâm đến Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG), bởi vì nó thải ra một phần rất nhỏ lượng khí thải carbon so với Bitcoin.
“Vì Ethereum hoạt động dựa trên mô hình chứng minh cổ phần (không giống như chứng minh công việc của Bitcoin), các nhà đầu tư quan tâm đến biến đổi khí hậu có thể ưa thích Ether ETF hơn Bitcoin ETF khi tiếp cận thị trường tiền điện tử, do đó, điều này thậm chí có thể ảnh hưởng đến Bitcoin ETF”.
Kurt Hemecker, Giám đốc điều hành của Mina Foundation, tập đoàn phúc lợi cộng đồng phục vụ blockchain ZK – Mina Protocol, cũng nhấn mạnh sự quan trọng của môi trường Ethereum đối với triển vọng tích cực trong dài hạn.
“Đối với các nhà đầu tư truyền thống và tổ chức, các lợi ích ESG của Ether ETF giao ngay sẽ khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho danh mục đầu tư”.
Nguồn: YCharts
Giảm thiểu dòng tiền chảy ra
Một số yếu tố có thể giảm thiểu việc dòng tiền chảy ra từ ETHE. Mặc dù ví dụ về GBTC có thể tham khảo ở một mức độ nào đó, nhưng Bitcoin và Ethereum là hai tài sản rất khác biệt, làm cho việc so sánh giữa chúng là điều vô cùng khó khăn.
James Toledano, giám đốc điều hành tại Savl, nền tảng lưu trữ tiền điện tử, cho biết ETHE vẫn sẽ đối mặt với áp lực từ dòng tiền chảy ra, nhưng ông cũng chỉ ra một số yếu tố giảm nhẹ có thể ổn định thị trường.
“Nguồn cung Ethereum thấp trên các sàn giao dịch, vì vậy có thể không có đủ thanh khoản từ bên bán để đáp ứng mọi nhu cầu bán từ dòng tiền chảy ra từ ETHE mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá”.
Theo Toledano, nguồn cung token hạn chế này “có thể cung cấp sự hỗ trợ tự nhiên cho giá, bởi vì bất kỳ đợt bán tháo lớn nào cũng sẽ bị ngăn chặn bởi nguồn cung có hạn chế, từ đó giúp ổn định giá”.
Manthan Dave, nhà đồng sáng lập công ty giám sát tài sản kỹ thuật số, Palisade, đồng tình với quan điểm của Teledano về điều này. Tương tự như Toledano, Dave tin rằng nguồn cung Ethereum thấp trên các sàn giao dịch có thể ổn định giá hoặc thậm chí khiến ETH tăng lên mặc cho dòng tiền chảy ra.
“Kịch bản này thường phản ánh tâm lý đầu tư dài hạn khi các nhà đầu tư chuyển ETH sang ví riêng hoặc tham gia staking, cho thấy triển vọng về thị trường tăng giá”.
Các thách thức khác
Số lượng Ethereum trên các sàn giao dịch chỉ là một phần trong nhiều yếu tố cần xem xét.
“Tác động của thị trường Ethereum rất phức tạp và bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác ngoài nguồn cung từ các sàn giao dịch. Do đó, mặc dù việc giảm nguồn cung trên các sàn giao dịch có thể giúp giảm thiểu một số tác động của dòng tiền chảy ra từ ETHE, nhưng đó không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến động lực thị trường Ethereum”, Dave nhận định.
Theo Toledano, “cơ chế đốt phí giao dịch của Ethereum giúp giảm nguồn cung lưu thông theo thời gian, bù đắp một số áp lực bán từ dòng ra của ETHE. Với Ethereum 2.0, một lượng lớn ETH đã được gửi vào staking và không có sẵn để bán, điều này giúp giảm thêm nguồn cung sẵn có và giảm thiểu tác động tiềm ẩn về giá”.
Dữ liệu từ Coinbase chỉ ra rằng 27% ETH đã được staked | Nguồn: Coinbase
Trên X, Kris Kay từ kênh YouTube – DeFi Donut, đã nhấn mạnh về tốc độ phát hành ETH chậm, thường dẫn đến giảm phát, và kết luận rằng mỗi USD đầu tư vào Ether ETF sẽ tăng giá gấp nhiều lần so với Bitcoin ETF.
Nguồn: Kris Kay
Dave cũng đề cập đến các thị trường quốc tế ngoài Hoa Kỳ, nhấn mạnh về tình hình toàn cầu của thị trường tiền điện tử.
“Thêm vào động lực này, Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn đã niêm yết ETP lần đầu tiên, sau khi FCA phê duyệt bản cáo bạch từ WisdomTree (WT) và 21Shares”.
Tâm trạng tích cực
Dù số liệu trong ngành có nói gì đi nữa về luồng tiền vào-ra, việc phê duyệt quỹ Ethereum ETF giao ngay đã kích thích thị trường một cách tích cực.
Theo Jess Houlgrave, Giám đốc điều hành của ứng dụng ví cross-chain WalletConnect, 'Việc chấp thuận ETF cuối cùng cũng là một động lực quan trọng, giúp tăng niềm tin vào ngành và mở ra cơ hội cho Ethereum tiếp cận nhiều người mua tiềm năng hơn,... điều này dường như là dấu hiệu tích cực mạnh mẽ'.
Mặc dù hầu hết các số liệu đều dự báo về áp lực tăng giá, Oleg Fomenko, người sáng lập ứng dụng thể dục Web3 Sweat Eco, đã đưa ra dự đoán của riêng mình về giá ETH trong tương lai gần.
'Luồng tiền từ các tổ chức đầu tư sẽ trôi qua thông qua các quỹ ETF được chấp thuận, đẩy giá lên cao. Nhờ vào sự phát triển này, giá ETH có thể đạt mốc $ 7.000 trong ba tháng tới', Fomenko nhấn mạnh.
Theo Cointelegraph
