Buzz
BVSC kỳ vọng VEA, HAX và DRC sẽ đạt doanh thu tăng mạnh trong quý 3/2022, được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định và mức nền thấp của quý 3/2021; lợi nhuận dự kiến cũng tăng mạnh, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận mở rộng.
BVSC dự báo VEA, HAX và DRC sẽ có doanh thu tăng mạnh trong quý 3/2022, nhờ nhu cầu ổn định và mức thấp của quý 3/2021; lợi nhuận dự kiến tăng mạnh, chủ yếu do biên lợi nhuận mở rộng.
Theo VAMA, doanh số bán hàng ô tô trong tháng 7 đã tăng 10,8% so với tháng trước lên 24.461 chiếc, tăng mạnh 69,2% so với cùng kỳ quý 3/2021.
Trong 7 tháng đầu năm, doanh số bán hàng ô tô đã tăng mạnh 39,9% so với cùng kỳ.
Dự kiến lượng tiêu thụ ô tô sẽ tăng mạnh dù đang trong mùa thấp điểm.
Trong bản báo cáo mới nhất về ngành ô tô, BVSC cho biết, mặc dù quý 3 thường là thời điểm suy giảm trong ngành ô tô, nhưng BVSC vẫn dự kiến doanh số bán hàng sẽ duy trì ổn định trong tháng 8,9 trước khi bước vào mùa cao điểm cuối năm.
Nguyên nhân chính là từ tháng 5, khủng hoảng chip và thiếu chất bán dẫn vẫn chưa được giải quyết toàn diện và một số yếu tố chính trị tại một số khu vực trên thế giới... đã tác động đến sản xuất của các hãng xe, dẫn đến việc các đơn đặt hàng từ quý 2 chưa được thực hiện đến quý 3.
Ngoài ra, BVSC dự báo doanh số bán hàng ô tô sẽ tăng mạnh trong quý 3/2022, nhờ phần nào được hưởng lợi từ mức thấp của quý 3/2021.
Trong quá trình chuyển giao, BVSC tin rằng biên lợi nhuận của các nhà phân phối (như HAX) sẽ mở rộng đáng kể, chủ yếu nhờ việc tăng cường khả năng thương thảo (như đưa ra giá bán cao hơn, cắt giảm chi phí bán hàng), điều này có thể bù đắp cho việc tăng chiết khấu để kích cầu trong thời gian ngắn vào những tháng ít hoạt động. Sự tăng cường chuyển giao cũng cho thấy tiềm năng lợi nhuận tích cực với các nhà sản xuất ô tô.
Cùng với ngành ô tô, doanh số bán hàng xe máy trong tháng 7 cũng tăng trở lại, nhờ việc nới lỏng nguồn cung. Việc Trung Quốc nới lỏng giãn cách xã hội và tăng cường sản xuất đã giúp nguồn cung linh kiện phục hồi từ cuối tháng 6, góp phần vào việc doanh số bán xe máy trong những tuần đầu tháng 7 tăng trở lại, cụ thể tăng 11,2% so với tháng trước và gần gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
Cũng trong tháng 7, doanh thu của một số doanh nghiệp sản xuất săm lốp như DRC đã tăng, nhờ cả doanh thu xuất khẩu kỷ lục và tiêu thụ nội địa tăng mạnh trước khi giá bán tăng 3% vào tháng 8.
Theo quan điểm của BVSC, giá bán tăng cùng với sản lượng tăng mạnh sẽ giúp biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất săm lốp trong quý 3 tiếp tục duy trì đà mở rộng so với cùng kỳ.
Triển vọng tốt cho VEA, HAX, DRC
Dựa trên triển vọng tích cực của ngành ô tô trong những tháng cuối năm, BVSC kỳ vọng VEA, HAX và DRC sẽ có tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận trong quý 3, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận mở rộng.
Đối với Tập đoàn Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEA), BVSC đánh giá đây là đại diện xuất sắc nhất cho thị trường ô tô (4W) và xe máy (2W) đang phát triển mạnh mẽ tại Việt Nam, được hỗ trợ bởi Toyota, Honda và Ford với tổng thị phần 4W và 2W lên đến 30% và thị phần 2W của Honda.
BVSC dự báo lợi nhuận ròng của VEA trong quý 3 sẽ tăng mạnh 116,7% so với cùng kỳ lên 1.616 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng quý 4 dự kiến tăng 9,4% so với cùng kỳ lên 2.055 tỷ đồng.
Ngoài ra, VEA cũng hưởng lợi từ môi trường lãi suất tăng. Đến cuối quý 2, vị thế tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của VEA là 14.574 tỷ đồng, tương đương 51,9% tổng tài sản. Với vị thế tiền mặt dồi dào, BVSC tin rằng VEA sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ môi trường lãi suất tăng.
VEA đã được cổ đông chấp thuận chia cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2021 là 4.038 đồng/cổ phiếu, dự kiến được trả trong năm nay với tỷ lệ cổ tức hiện tại là 8,8%.
Đối với Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (HAX), BVSC cho rằng đây là lãnh đạo thị trường ô tô cao cấp tại Việt Nam. HAX, là đại lý ô tô, đã tăng gấp đôi thị phần của Mercedes-Benz (MB) tại Việt Nam lên 38% trong năm 2021 từ 20% vào năm 2015.
Mercedes-Benz đang dẫn đầu thị trường xe sang tại Việt Nam với 57% thị phần. Theo BVSC, phân khúc xe cao cấp sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ nhờ người tiêu dùng giàu có, sự hiện diện của MBV với nhà máy lắp ráp trong nước, và xu hướng mở rộng danh mục sản phẩm của các thương hiệu sang phân khúc thấp hơn.
BVSC dự báo lợi nhuận trước thuế quý 3/2022 của HAX sẽ duy trì cao ở mức 85,3 tỷ, so với khoản lỗ 33,1 tỷ trong quý 3 năm trước. BVSC ước tính lợi nhuận sau thuế quý 4 của HAX sẽ tăng 21% so với quý 3 lên 82,6 tỷ (giảm 37,4% so với cùng kỳ).
Tương tự với Công ty Cao su Đà Nẵng (DRC), BVSC dự báo kinh doanh của công ty sẽ phục hồi mạnh mẽ trong nửa sau năm 2022.
BVSC dự báo lợi nhuận sau thuế quý 3 của DRC sẽ phục hồi mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước khi không còn ảnh hưởng của các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt, đạt 114,1 tỷ (+171% so với cùng kỳ năm trước).
BVSC ước tính lợi nhuận sau thuế quý 4 của DRC tăng 18% so với quý 3 lên 107,8 tỷ (tăng 23% so với cùng kỳ). Tổng cả năm, BVSC dự kiến lợi nhuận sau thuế của DRC sẽ đạt khoảng 348,8 tỷ (tăng 20% so với năm 2021).
