Buzz
Dữ liệu tốc độ cao là gì?
Dữ liệu tốc độ cao truyền tải thông tin như báo giá và lợi tức mà không có độ trễ, được sử dụng trong giao dịch tần suất cao (HFT) để phân tích dữ liệu theo thời gian thực.
Các luồng dữ liệu này có thể được truyền qua cáp quang, phát sóng tần số vi ba hoặc qua việc đồng đặt tại các trang máy chủ của sàn giao dịch. Vì lợi nhuận HFT phụ thuộc vào độ trễ thấp, các công ty tài chính đã đầu tư hàng tỷ đô la để nâng cấp các luồng dữ liệu tốc độ cao này.
Những điểm chính cần lưu ý
- Các luồng dữ liệu tốc độ cao là các kết nối dữ liệu siêu thấp độ trễ cung cấp thông tin và thực hiện theo thời gian thực cho các nhà giao dịch thuật toán và tần suất cao.
- Các nhà giao dịch tần suất cao đầu tư mạnh để có được mạng lưới và luồng dữ liệu nhanh nhất để có lợi thế cạnh tranh trong giao dịch.
- Yếu tố quyết định lớn nhất về độ trễ là khoảng cách mà tín hiệu phải di chuyển hoặc chiều dài của cáp vật lý (thường là cáp quang) mang dữ liệu từ điểm này sang điểm khác.
- Vì ánh sáng trong chân không di chuyển với vận tốc 186.000 dặm mỗi giây, một công ty HFT có máy chủ đồng đặt tại một sàn giao dịch sẽ có độ trễ thấp hơn—do đó có lợi thế giao dịch—so với một công ty đối thủ nằm cách vài dặm.
Cách một Luồng Dữ liệu Tốc độ Cao Hoạt Động
Các luồng dữ liệu tốc độ cao cung cấp cho các nhà giao dịch thuật toán máy tính dữ liệu nhanh hơn và đáng tin cậy hơn. Vì HFT phụ thuộc vào việc truy cập dữ liệu nhanh hơn, đã xảy ra cuộc đua công nghệ khi các luồng dữ liệu và giao dịch tiếp cận tốc độ ánh sáng. HFT tạo ra các độc quyền tự nhiên trong dữ liệu thị trường, mà các nhà phê bình cho rằng đã mang lại lợi thế không công bằng cho các nhà giao dịch tần suất cao so với các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.
Các nhà ủng hộ cho rằng HFT đóng vai trò có lợi trong thị trường, làm sâu sắc thanh khoản thị trường và định giá chứng khoán hiệu quả hơn các trung gian khác, và giảm chi phí giao dịch cho mọi người bằng cách thu hẹp chênh lệch giá. Để duy trì thị trường công bằng và có trật tự, Sở giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã giới thiệu các nhà làm thị trường được chỉ định vào năm 2008 để hỗ trợ khám phá giá và cung cấp thanh khoản cho cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ—phần lớn thông qua HFT.
Ngành công nghiệp HFT đã sử dụng nhiều thực hành giao dịch gây tranh cãi—như hướng dẫn thuật ngữ HFT của chúng tôi nêu rõ—như front running, nơi các nhà giao dịch phát hiện các lệnh đang đến và nhảy vào trước khi chúng có thể được thực hiện. Các nhà đầu tư cho rằng vì có quá nhiều HFT trên thị trường, điều này làm giảm lợi nhuận dài hạn vì họ lấy đi một phần lợi nhuận.
Các nhà giao dịch tại các ngân hàng và tổ chức bắt đầu nhận thấy tác động của HFT đối với các đơn đặt hàng lớn của họ vào những năm 2000. Các nhà giao dịch bắt đầu nhận thấy cách luồng đơn đặt hàng của họ bị lợi dụng khi cổ phiếu sẽ tăng cao ngay sau khi một nhà giao dịch bắt đầu mua cổ phiếu. Điều này làm cho các nhà đầu tư tổ chức phải đuổi theo cổ phiếu để được điền đơn hàng. Các công ty HFT sẽ nhìn thấy nhu cầu luồng đơn hàng và mua cổ phiếu trước khi đó, với mục đích bán lại cổ phiếu cho nhà đầu tư với giá cao hơn. Mãi đến nhiều năm sau, nhiều nhà đầu tư mới biết được chính xác đang xảy ra điều gì, do đó họ phải học cách đối phó với HFT trong những năm tiếp theo.
Dịch vụ dữ liệu B-PIPE của Bloomberg, Dịch vụ truyền dữ liệu Matching Binary Multicast của Thomson Reuters và Ultra của EBS Brokertec là các ví dụ về luồng dữ liệu tốc độ cao, cung cấp dữ liệu thị trường cho các nhà đầu tư và nhà cung cấp với độ trễ cực thấp—thời gian trôi qua từ lúc tín hiệu được gửi đến khi được nhận.
Những Điều Cần Chú Ý Đặc Biệt
Thị trường chứng khoán hiện nay bao gồm một mạng lưới phân mảnh rộng lớn của các hệ thống giao dịch tự động kết nối với nhau. HFT, đặc trưng bởi tốc độ cao, thời gian giữ cổ phiếu cực ngắn và tỷ lệ đơn hàng trao đổi cao, chiếm 50% thị trường giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ, một con số đáng kể nhưng ít hơn phần trăm hơn 60% ghi nhận vào năm 2009. Khối lượng giao dịch nhỏ, biến động thị trường thấp và chi phí quy định gia tăng đã làm giảm biên lợi nhuận của HFT và dẫn đến sự hợp nhất trong ngành.
Để giải quyết các vấn đề cạnh tranh giữa các sàn giao dịch, các cơ quan quản lý đã giới thiệu các rào cản tốc độ ngẫu nhiên hóa thời gian nhập cảnh và giới thiệu độ trễ xử lý đơn hàng ngẫu nhiên. Sau khi sàn giao dịch thay thế mới IEX giới thiệu hệ thống giao dịch thay thế của nó, làm chậm đơn hàng 350 micro giây để làm trung hòa lợi thế của các nhà giao dịch tần suất cao, Sở giao dịch Chứng khoán New York đã làm tương tự vào năm 2017 trên sàn giao dịch cho các công ty vốn hóa nhỏ và trung bình.
