Đường cong lợi suất nội suy (I Curve): Định nghĩa và Các Ứng dụng

Buzz

Nội dung bài viết

Đường cong lợi suất nội suy (I Curve) là gì?

Những điều cần lưu ý chính

Hiểu về Đường cong Lợi suất nội suy (I Curve)

Nội suy

Bootstrap

Những điều đặc biệt cần xem xét

Xem thêm

Đọc tóm tắt

- Đường cong lợi suất nội suy (I Curve) là đường cong lợi suất được tạo ra từ các Chính phủ phát hành mới nhất.
- Nội suy là phương pháp ước lượng giá trị của một thực thể không xác định.
- Nhà đầu tư và nhà phân tích tài chính sử dụng đường cong lợi suất để dự đoán hoạt động kinh tế và giá thị trường trái phiếu.
- Đường cong lợi suất nội suy được vẽ từ dữ liệu lợi suất và thời hạn của các Chính phủ phát hành gần đây.
- Phương pháp nội suy phổ biến là bootstrap và phân tích hồi quy để suy ra đường cong lợi suất.
- Chênh lệch lợi suất giữa các loại chứng khoán thu nhập cố định giao dịch với đường cong lợi suất nội suy là quan trọng.

Đường cong lợi suất nội suy (I Curve) là gì?

Một đường cong lợi suất nội suy (I curve) là một đường cong lợi suất được tạo ra bằng cách sử dụng các Chính phủ phát hành mới nhất. Bởi vì các Chính phủ phát hành mới nhất được giới hạn trong các thời hạn cụ thể, lợi suất của các thời hạn nằm giữa các Chính phủ phát hành mới nhất phải được nội suy. Nội suy là một cách để xác định giá trị của một thực thể không xác định, thường bằng cách sử dụng phân tích số để ước tính giá trị của thực thể đó.

Các nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư nội suy các đường cong lợi suất nhằm giúp dự đoán hoạt động kinh tế trong tương lai và mức giá thị trường trái phiếu. Họ có thể làm điều này bằng nhiều phương pháp, bao gồm phương pháp bootstrap và phân tích hồi quy.

Những điều cần lưu ý chính

Một đường cong lợi suất nội suy hoặc 'I curve' đề cập đến một đường cong lợi suất được vẽ bằng cách sử dụng dữ liệu về lợi suất và thời hạn của các Chính phủ phát hành gần đây.
Các Chính phủ phát hành gần đây là các trái phiếu hoặc giấy nợ của Chính phủ Mỹ được phát hành gần đây nhất của một thời hạn cụ thể.

Nội suy đề cập đến các phương pháp được sử dụng để tạo ra các điểm dữ liệu ước tính mới giữa các điểm dữ liệu đã biết trên đồ thị.
Hai trong những phương pháp nội suy đường cong lợi suất phổ biến nhất là bootstrap và phân tích hồi quy.
Nhà đầu tư và nhà phân tích tài chính thường nội suy các đường cong lợi suất để hiểu rõ hơn về diễn biến thị trường trái phiếu và kinh tế trong tương lai.

Hiểu về Đường cong Lợi suất nội suy (I Curve)

Đường cong lợi suất là đường cong được hình thành trên đồ thị khi lợi suất và các thời hạn khác nhau của Chứng khoán Chính phủ được vẽ. Đồ thị được vẽ với trục y biểu thị lãi suất và trục x cho thời gian gia tăng. Vì các trái phiếu ngắn hạn thường có lãi suất thấp hơn so với các trái phiếu dài hạn, đường cong nghiêng lên từ góc dưới bên trái lên phía trên bên phải.

Khi đường cong lợi suất được vẽ bằng cách sử dụng dữ liệu về lợi suất và thời hạn của các Chính phủ phát hành gần đây, nó được gọi là đường cong lợi suất nội suy hoặc I curve. Các Chính phủ phát hành gần đây là các trái phiếu, giấy nợ hoặc trái phiếu của Chính phủ Mỹ được phát hành gần đây nhất của một thời hạn cụ thể.

Ngược lại, Chứng khoán Chính phủ phát hành ngoài thị trường là nợ công thương mại bao gồm các vấn đề có kinh nghiệm hơn. Chứng khoán Chính phủ phát hành gần đây sẽ có lãi suất thấp hơn và giá cao hơn so với các vấn đề tương tự ngoài thị trường, và chúng chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng số Chứng khoán Chính phủ được phát hành.

Nội suy

Nội suy đơn giản là một phương pháp được sử dụng để xác định giá trị của một thực thể không xác định. Chứng khoán Trái phiếu do Chính phủ Mỹ phát hành không có sẵn cho mọi giai đoạn thời gian. Ví dụ, bạn có thể tìm thấy lãi suất cho một trái phiếu 1 năm, nhưng không thể cho một trái phiếu 1.5 năm.

Để xác định giá trị của lãi suất bị thiếu để suy ra một đường cong lợi suất, thông tin bị thiếu có thể được nội suy bằng các phương pháp khác nhau bao gồm bootstrap hoặc phân tích hồi quy. Sau khi suy ra được đường cong lợi suất nội suy, các chênh lệch lợi suất có thể được tính từ đó vì chỉ một số ít các trái phiếu có thời hạn tương tự như các trái phiếu của Chính phủ phát hành gần đây.

Vì đường cong lợi suất phản ánh quan điểm của thị trường trái phiếu về mức độ lạm phát trong tương lai, lãi suất và sự phát triển kinh tế tổng thể, nhà đầu tư có thể sử dụng đường cong lợi suất để giúp họ đưa ra quyết định đầu tư.

Bootstrap

Phương pháp bootstrap sử dụng nội suy để xác định lợi suất cho các Chứng khoán zero-coupon của Chính phủ với các thời hạn khác nhau. Sử dụng phương pháp này, một trái phiếu trả cổ tức sẽ bị tách ra các luồng tiền mặt trong tương lai của nó - tức là các khoản thanh toán cổ tức - và chuyển đổi thành nhiều trái phiếu zero-coupon. Thông thường, một số lãi suất ở cuối đoạn ngắn của đường cong sẽ được biết đến. Đối với các lãi suất chưa biết do thiếu tính thanh khoản ở đầu đoạn ngắn, bạn có thể sử dụng lãi suất thị trường tiền mặt giữa các ngân hàng.

Để tổng kết lại, đầu tiên nội suy lãi suất cho mỗi thời hạn bị thiếu. Bạn có thể làm điều này bằng phương pháp nội suy tuyến tính. Sau khi xác định được tất cả các lãi suất cấu trúc thời hạn, sử dụng phương pháp bootstrap để suy ra đường cong zero từ cấu trúc thời hạn par. Đó là một quá trình lặp lại giúp suy ra được đường cong lợi suất zero-coupon từ các lãi suất và giá trị của các trái phiếu trả cổ tức.

Những điều đặc biệt cần xem xét

Nhiều loại chứng khoán thu nhập cố định khác nhau giao dịch với mức chênh lệch lãi suất so với đường cong lợi suất nội suy, làm cho nó trở thành một chỉ số quan trọng. Ví dụ, một số CMO (Chứng khoán thế chấp được bảo đảm bởi các cơ quan) giao dịch với một chênh lệch so với I curve tại một điểm trên đường cong bằng với tuổi thọ trung bình có trọng số của chúng. Tuổi thọ trung bình có trọng số của một CMO có thể nằm ở đâu đó trong các Chứng khoán Trái phiếu phát hành gần đây, điều này làm cho việc suy ra đường cong lợi suất nội suy là cần thiết.

Nội dung được phát triển bởi đội ngũ Mytour với mục đích chăm sóc khách hàng và chỉ dành cho khích lệ tinh thần trải nghiệm du lịch, chúng tôi không chịu trách nhiệm và không đưa ra lời khuyên cho mục đích khác.

Nếu bạn thấy bài viết này không phù hợp hoặc sai sót xin vui lòng liên hệ với chúng tôi qua email [email protected]

Các câu hỏi thường gặp

Đường cong lợi suất nội suy (I Curve) có ý nghĩa gì trong đầu tư?

Đường cong lợi suất nội suy (I Curve) giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình hình thị trường trái phiếu và dự đoán các xu hướng kinh tế trong tương lai, từ đó đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Các phương pháp nào được sử dụng để nội suy đường cong lợi suất?

Hai phương pháp phổ biến để nội suy đường cong lợi suất là bootstrap và phân tích hồi quy. Những phương pháp này giúp xác định các điểm dữ liệu ước tính giữa các điểm đã biết trên đường cong lợi suất.

Tại sao lãi suất của các trái phiếu ngắn hạn thường thấp hơn trái phiếu dài hạn?

Lãi suất của trái phiếu ngắn hạn thường thấp hơn trái phiếu dài hạn do rủi ro tín dụng và sự không chắc chắn về lạm phát trong tương lai, dẫn đến các nhà đầu tư yêu cầu lãi suất cao hơn cho các khoản đầu tư dài hạn.

Nội suy là gì và tại sao nó quan trọng trong tài chính?

Nội suy là phương pháp xác định giá trị của các thực thể không xác định dựa trên dữ liệu đã biết. Trong tài chính, nội suy giúp xác định lãi suất cho các thời hạn không có dữ liệu, điều này rất quan trọng cho việc phân tích và đầu tư.

Phương pháp bootstrap được sử dụng như thế nào trong việc nội suy lợi suất?

Phương pháp bootstrap tách các luồng tiền mặt từ trái phiếu trả cổ tức thành nhiều trái phiếu zero-coupon để xác định lợi suất cho các thời hạn khác nhau, giúp tạo ra đường cong lợi suất zero-coupon từ các lãi suất đã biết.