Buzz
Đường cong lợi suất Trái phiếu Trésor mới nhất là gì?
Đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất thể hiện đồ thị của các lợi suất hiện tại so với thời hạn đáo hạn của các chứng khoán Trésor Hoa Kỳ được bán gần đây nhất và là chỉ số chính được sử dụng trong định giá chứng khoán thu nhập cố định.
Những điều quan trọng cần nhớ
- Đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất thể hiện đồ thị của các lợi suất hiện tại so với thời hạn đáo hạn của các chứng khoán Trésor Hoa Kỳ được bán gần đây nhất và là chỉ số chính được sử dụng trong định giá chứng khoán thu nhập cố định.
- Đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất là ngược lại với đường cong lợi suất trái phiếu ngoài danh mục, chỉ ra các trái phiếu trái phiếu Mỹ cùng một kỳ hạn, không phải là phần của phiên bản gần đây nhất.
- Đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất ít chính xác hơn so với đường cong lợi suất trái phiếu ngoài danh mục do biến động của nhu cầu hiện tại cho nguồn cung gần đây dẫn đến các biến dạng giá.
Hiểu đường cong lợi suất Trái phiếu Trésor mới nhất
Đơn giản, đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất là đường cong lợi suất Trésor Hoa Kỳ được tạo ra bằng cách sử dụng các Trésor mới nhất và thể hiện lợi suất của những công cụ này, cùng chất lượng tương tự, so với thời hạn đáo hạn của chúng. Đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất là phản ngược với đường cong lợi suất trái phiếu ngoài danh mục, chỉ ra các trái phiếu Trésor Mỹ cùng kỳ hạn, không phải là phần của phiên bản gần đây nhất. Đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất ít chính xác hơn đường cong lợi suất trái phiếu ngoài danh mục do biến động của nhu cầu hiện tại cho nguồn cung gần đây dẫn đến các biến dạng giá.
Sự quan trọng của đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất nằm ở việc nó thường được sử dụng để định giá các chứng khoán thu nhập cố định. Tuy nhiên, hình dạng của nó đôi khi bị biến dạng lên đến vài điểm cơ bản nếu một Trésor mới nhất đi vào 'đặc biệt.' Một Trésor trở thành 'đặc biệt' khi giá của nó tạm thời được đấu giá lên cao. Sự tăng giá này thường là kết quả của nhu cầu gia tăng từ các nhà giao dịch chứng khoán mong muốn sử dụng chứng khoán này như một công cụ phòng hộ. Việc phòng hộ này có thể làm cho đường cong lợi suất trái phiếu Trésor mới nhất không chính xác bằng đường cong lợi suất trái phiếu ngoài danh mục.
Đường cong lợi suất Trésor chỉ ra rằng có hai yếu tố quan trọng làm phức tạp mối quan hệ giữa thời hạn đáo hạn và lợi suất.
- Thứ nhất là lợi suất cho các vấn đề mới nhất bị biến dạng vì các chứng khoán này có thể được tài trợ với tỷ lệ rẻ hơn, do đó cung cấp lợi suất thấp hơn so với những gì chúng sẽ không có lợi thế tài chính này.
- Thứ hai là các vấn đề Trésor mới nhất và vấn đề ngoài danh mục có rủi ro tái đầu tư lãi suất khác nhau.
Các Hình Dạng của Đường Cong Lợi Suất
Hình dạng điển hình của đường cong lợi suất Trái phiếu Trésor mới nhất là có dạng nghiêng lên khi lợi suất tăng theo thời hạn đáo hạn, được gọi là đường cong lợi suất bình thường. Hình dạng của đường cong lợi suất là kết quả của cung cầu đầu tư trong các đoạn cụ thể của đường cong.
Ví dụ, nếu một quỹ đầu tư chọn đầu tư chỉ vào các chứng khoán có thời hạn từ 5 đến 10 năm, điều này sẽ làm tăng giá và giảm lợi suất trong đoạn tương ứng. Nếu nhu cầu từ các nhà đầu tư ngắn hạn rất cao, đường cong lợi suất sẽ trở nên dốc hơn.
Một đường cong lợi suất nghịch đảo phản ánh lãi suất cao hơn cho các thời hạn ngắn hơn so với các thời hạn dài hơn. Một sự nghịch đảo trong đường cong lợi suất đôi khi có thể là kết quả của các chính sách ngân hàng trung ương quyết liệt. Những chính sách này tạm thời làm tăng lãi suất ngắn hạn để làm chậm sự phát triển kinh tế. Tuy nhiên, điều này được coi là một hiện tượng bất thường ngắn hạn và có kỳ vọng rằng đường cong sẽ trở lại cấu trúc phẳng hoặc tích cực trong tương lai gần.
Một đường cong lợi suất phẳng, nơi lãi suất ngắn hạn và dài hạn gần bằng nhau, thường được liên kết với một giai đoạn chuyển tiếp. Giai đoạn này là khi lãi suất đang chuyển từ đường cong lợi suất tích cực sang đường cong lợi suất nghịch đảo hoặc ngược lại.
